2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家创业板综合交易型开放式指数证券投资基金（简称“万家创业板综合ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额增长显著，净资产规模大幅提升，同时实现了一定的净利润。不过，在投资过程中，也存在一些值得投资者关注的风险点。

主要财务指标：业绩增长显著，盈利能力提升

本期利润与净资产规模大幅增长

万家创业板综合ETF在2024年表现亮眼，本期利润达到17,247,695.33元，相较于2023年10月18日（基金合同生效日）至2023年12月31日的9,401,352.53元，增长了83.46%。期末净资产为269,646,758.53元，较2023年末的118,782,977.34元，增长幅度高达127.09%。这表明基金在过去一年中资产规模迅速扩张，盈利能力显著提升。

项目	2024年	2023年10月18日 - 2023年12月31日	变动率
本期利润（元）	17,247,695.33	9,401,352.53	83.46%
期末净资产（元）	269,646,758.53	118,782,977.34	127.09%

基金份额净值增长率跑输业绩比较基准

2024年基金份额净值增长率为8.68%，同期业绩比较基准收益率为9.63%，基金跑输业绩比较基准0.95%。从不同阶段来看，过去三个月、六个月、一年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率均存在一定差异。这可能与基金的跟踪误差控制以及市场波动等因素有关。

阶段	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
过去三个月	3.09%	3.06%	0.03%
过去六个月	29.22%	29.93%	-0.71%
过去一年	8.68%	9.63%	-0.95%
自基金合同生效起至今	10.24%	8.14%	2.10%

投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，把握市场结构性机会

投资策略：被动跟踪指数，控制跟踪误差

回顾2024年，A股市场呈现先抑后扬的走势，受国内经济弱复苏、海外流动性波动及地缘政治扰动影响，市场情绪反复切换，但政策驱动下结构性机会显著。本基金作为被动投资的指数基金，投资目标是通过跟踪、复制指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内，基金严格按照基金合同规定，努力拟合标的指数，减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内。导致跟踪误差的主要原因是基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。

业绩表现：符合合同规定，但仍有提升空间

截至2024年末，万家创业板综合ETF的基金份额净值为1.1024元，本报告期基金份额净值增长率为8.68%，同期业绩比较基准收益率为9.63%。基金报告期内日跟踪偏离度为0.0900%，年化跟踪误差为1.9115%，符合基金合同中日平均跟踪偏离度低于0.2%和年跟踪误差低于2%的规定。然而，基金份额净值增长率略低于业绩比较基准收益率，未来仍有提升跟踪效果的空间。

费用分析：管理与托管费用合理，交易费用需关注

管理与托管费用

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为897,489.13元，相较于上年度可比期间的133,408.84元大幅增加，这主要是由于基金资产规模的扩大。托管费为179,497.78元，同样较上年度的26,681.77元有所增长。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，费率水平处于市场合理范围。

项目	2024年（元）	2023年10月18日 - 2023年12月31日（元）
当期发生的基金应支付的管理费	897,489.13	133,408.84
当期发生的基金应支付的托管费	179,497.78	26,681.77

交易费用

应付交易费用期末余额为5,673.72元，较上年度末的326,543.02元大幅减少。交易费用本期为300,408.00元，包括审计费用、信息披露费、银行费用、中登登记结算服务费等。虽然交易费用在基金运营成本中占比相对较小，但仍需关注其对基金收益的影响。

投资收益分析：股票投资贡献大，公允价值变动影响显著

股票投资收益

2024年股票投资收益为8,393,266.01元，其中买卖股票差价收入为 -1,016,979.83元，赎回差价收入为9,410,245.84元。与上年度可比期间相比，股票投资收益有所下降，上年度为8,741,896.97元。这可能与市场波动以及股票买卖时机等因素有关。

项目	2024年（元）	2023年10月18日 - 2023年12月31日（元）
股票投资收益	8,393,266.01	8,741,896.97
其中：买卖股票差价收入	-1,016,979.83	-59,452.69
赎回差价收入	9,410,245.84	8,801,349.66

公允价值变动收益

公允价值变动收益在2024年为8,174,683.46元，上年度为840,167.37元，增长幅度较大。这主要是由于交易性金融资产（主要为股票投资）的公允价值变动所致，反映了市场价格波动对基金资产价值的影响。

关联交易：交易规模较小，合规性有保障

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，通过关联方中泰证券交易单元进行的股票成交金额为517,719.40元，占当期股票成交总额的1.01%，应支付关联方的佣金为101.37元，占当期佣金总量的0.41%。整体来看，关联方交易规模较小，对基金投资影响有限。

关联方投资本基金情况

报告期末，万家创业板综合ETF发起式联接持有102,340,000.00份，占基金总份额的41.8409%；中泰证券持有7,000,000.00份，占基金总份额的2.8619%。关联方的投资有助于稳定基金份额，但也需关注其潜在的利益关系。

基金份额持有人结构与变动：机构投资者占比高，份额增长明显

持有人结构

期末基金份额持有人户数为3,069户，户均持有79,698.05份。机构投资者持有份额占总份额比例为20.89%，个人投资者持有份额占比为37.27%，万家创业板综合ETF发起式联接持有份额占比为41.84%。机构投资者在基金中占据重要地位，其投资决策可能对基金产生较大影响。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为117,093,326.00份，本报告期基金总申购份额为423,000,000.00份，总赎回份额为295,500,000.00份，期末基金份额总额为244,593,326.00份，较期初增长了109%。基金份额的大幅增长反映了投资者对该基金的认可，但也需关注大规模申购赎回可能带来的流动性风险。

风险提示：单一投资者占比高，警惕巨额赎回风险

报告期内，万家创业板综合ETF出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，万家创业板综合ETF发起式联接在2024年4月18日至2024年12月31日期间，持有份额比例较高。未来若出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生一定影响，极端情况下可能引发基金的流动性风险，甚至面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。投资者需密切关注单一投资者的动态，合理评估投资风险。

总体而言，万家创业板综合ETF在2024年资产规模和盈利能力实现了增长，但在跟踪指数效果、交易费用控制以及应对单一投资者风险等方面，仍需进一步优化和关注。投资者在做出投资决策时，应综合考虑基金的各项因素，谨慎投资。

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