2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均有所下降，净利润实现扭亏为盈，管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模微降
本期利润由负转正
国泰估值优势混合（LOF）在2024年实现了净利润14,959,359.50元，相比2023年的 -142,786,969.97元，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益的增加，2024年该基金的公允价值变动收益为51,723,384.24元，而2023年为 -9,471,541.38元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期净利润 | 14,959,359.50 | -142,786,969.97 | 110.48% |
| 公允价值变动收益 | 51,723,384.24 | -9,471,541.38 | -642.47% |
资产净值微幅下滑
2024年末，该基金的净资产合计为717,036,737.21元，较上年度末的748,366,310.55元下滑了4.18%。其中，实收基金减少了6.15%，未分配利润减少了2.88%。资产规模的下降可能与市场波动以及基金份额的赎回有关。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 717,036,737.21 | 748,366,310.55 | -4.18% |
| 实收基金 | 280,477,223.58 | 298,848,496.61 | -6.15% |
| 未分配利润 | 436,559,513.63 | 449,517,813.94 | -2.88% |
基金净值表现：短期波动，长期增长仍具潜力
短期净值波动
国泰估值优势混合（LOF）A类份额过去三个月的净值增长率为 -3.55%，C类份额为 -3.64%，均低于同期业绩比较基准收益率。不过，A类份额自基金转型起至2024年末，份额净值增长率达到206.59%，C类份额自新增C类份额起至今为 -24.82%。
| 份额类别 | 过去三个月净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 自基金转型起（A类）/自新增C类份额起至今（C类）净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 国泰估值优势混合（LOF）A | -3.55% | -0.91% | 206.59% |
| 国泰估值优势混合（LOF）C | -3.64% | -0.91% | -24.82% |
长期增长潜力
从长期来看，A类份额的累计净值增长率表现较为突出，反映了基金在长期投资中的价值成长策略可能取得了一定成效。然而，C类份额的负增长也提示投资者，市场波动和不同份额的特点可能对收益产生显著影响。
投资策略与业绩表现：风格坚守，业绩分化
投资策略
2024年市场震荡，该基金坚持价值成长策略，维持偏高仓位，从中观切入，偏自下而上的价值成长方向。组合以低估值的医药和价值成长股做底仓，加仓集中在电力设备及新能源行业，以及高端制造行业中性价比高的品种。
业绩表现
A类份额本报告期内的净值增长率为2.09%，同期业绩比较基准收益率为13.90%，跑输业绩比较基准。基金管理人认为，市场走势波折，资金追捧确定性高股息资产和AI行业，导致成长股估值偏低，但仍坚持价值成长策略，看好电力设备出海、国内电网投资等行业。
费用分析：管理费、托管费双降
管理费降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,313,869.96元，较2023年的11,916,577.33元下降了30.23%。其中，应支付销售机构的客户维护费为3,329,494.02元，应支付基金管理人的净管理费为4,984,375.94元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 8,313,869.96 | 11,916,577.33 | -30.23% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 3,329,494.02 | 4,569,659.12 | -27.14% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 4,984,375.94 | 7,346,918.21 | -32.16% |
托管费下降
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,385,644.97元，相比2023年的1,986,096.20元，下降了30.23%。托管费的降低与基金资产净值的变化以及托管费率的设定有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,385,644.97 | 1,986,096.20 | -30.23% |
投资组合：股票为主，行业集中
资产配置
期末基金资产组合中，权益投资占比92.03%，其中股票投资公允价值为662,726,463.52元，占基金资产净值比例为92.43%；债券投资占比5.94%，公允价值为42,802,671.78元，占基金资产净值比例为5.97%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 权益投资 | 662,726,463.52 | 92.03% | 92.43% |
| 债券投资 | 42,802,671.78 | 5.94% | 5.97% |
行业分布
股票投资主要集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，分别占基金资产净值的84.86%和7.56%。前十大股票投资明细显示，基金对部分个股的持仓较为集中，如三变科技、福晶科技等。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 608,482,555.93 | 84.86% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 54,212,042.79 | 7.56% |
份额持有人结构：个人为主，机构占比低
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为75,877户，其中A类份额持有人75,741户，C类份额持有人136户。机构投资者持有份额占总份额比例为0.02%，个人投资者持有份额占比99.98%，显示该基金以个人投资者为主。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资持有份额占总份额比例 | 个人投资持有份额占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 国泰估值优势混合（LOF）A | 75,741 | 3,696.81 | 0.01% | 99.99% |
| 国泰估值优势混合（LOF）C | 136 | 3,130.07 | 7.83% | 92.17% |
| 合计 | 75,877 | 3,695.80 | 0.02% | 99.98% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额占比为0.06%，其中A类份额占0.06%，C类份额占0.01%，表明管理人对该基金的持有比例较低。
| 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|
| 国泰估值优势混合（LOF）A | 165,689.34 | 0.06% |
| 国泰估值优势混合（LOF）C | 32.82 | 0.01% |
| 合计 | 165,722.16 | 0.06% |
开放式基金份额变动：赎回导致份额减少
2024年，国泰估值优势混合（LOF）A类份额期初为298,722,762.43份，期末为280,000,215.97份，减少了6.27%；C类份额期初为71,079.83份，期末为425,689.04份，增长了498.89%。整体来看，基金总份额减少了6.06%，主要原因是A类份额的赎回。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 国泰估值优势混合（LOF）A | 298,722,762.43 | 280,000,215.97 | -6.27% |
| 国泰估值优势混合（LOF）C | 71,079.83 | 425,689.04 | 498.89% |
| 合计 | 298,793,842.26 | 280,425,905.01 | -6.06% |
国泰估值优势混合（LOF）在2024年经历了份额和净资产的下降，但净利润实现了扭亏为盈。基金坚持价值成长策略，在市场波动中面临挑战，但也在寻找新的投资机会。投资者在关注基金业绩的同时，应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
