2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等方面出现了较为明显的变化，同时在业绩表现、投资策略等方面也有值得关注的要点。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损扩大，资产净值增长

本期利润与已实现收益

2024年，国泰中证沪港深创新药产业ETF本期利润为-29,438,160.59元，相比2023年的-25,011,074.04元，亏损有所扩大。本期已实现收益为-18,315,307.95元，而2023年为-16,690,793.16元。这表明基金在2024年的投资收益情况不佳，可能受到市场环境及投资组合等因素影响。

年份	本期利润（元）	本期已实现收益（元）
2024年	-29,438,160.59	-18,315,307.95
2023年	-25,011,074.04	-16,690,793.16

净资产情况

2024年末，基金期末净资产为250,498,988.33元，2023年末为175,271,333.23元，增长了约42.92%。期末可供分配利润为-241,599,536.67元，较2023年末的-115,827,191.77元，亏损进一步加剧。

年份	期末净资产（元）	期末可供分配利润（元）
2024年	250,498,988.33	-241,599,536.67
2023年	175,271,333.23	-115,827,191.77

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准，但年度仍下跌

短期与长期表现

过去一年，基金份额净值增长率为-15.46%，业绩比较基准收益率为-16.27%，基金跑赢业绩比较基准0.81%。过去三年，基金份额净值增长率为-42.28%，业绩比较基准收益率为-44.48%，跑赢业绩比较基准2.20%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为-49.10%，业绩比较基准收益率为-51.49%，跑赢业绩比较基准2.39%。尽管长期来看基金相对业绩比较基准有一定优势，但2024年年度净值仍呈下跌态势。

阶段	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
过去一年	-15.46%	-16.27%	0.81%
过去三年	-42.28%	-44.48%	2.20%
自基金合同生效起至今	-49.10%	-51.49%	2.39%

投资策略与运作：紧密跟踪指数，应对行业挑战

投资策略

本基金主要采用完全复制法，按照标的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合。2024年，面对医药板块整体表现不佳，多次集采砍价、支付端收缩等问题，基金根据市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌等因素，合理安排股票仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平。

业绩归因

2024年沪深300指数全年录得14.68%的收益率，但医药板块表现不佳，SHS创新药指数跌幅16.27%，本基金跌幅15.46%，较好地实现了对指数的跟踪。医药板块表现不佳主要源于集采砍价使市场预期难有起色，支付端收缩压制盈利和估值。

市场展望：股市信心或回暖，医药板块难有大行情

管理人认为，2024年股市全年积弱，仅三季度末四季度初因政策刺激有短期行情，后又回落。未来随着政策落地，经济数据边际好转，2025年上证综指继续年线收红概率较大。对于医药行业，2024年虽处于四重底部区域，但因支付端未改善，估值抬升受压制。2025年医药板块和创新药行情可能有阶段性小行情，但整体大行情难现。

费用情况：管理费、托管费稳定

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为832,078.60元，较2023年的809,966.27元有所增加；当期发生的基金应支付的托管费为166,415.73元，2023年为161,993.25元。管理费按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	832,078.60	166,415.73
2023年	809,966.27	161,993.25

其他费用

应付交易费用方面，2024年末为21,623.55元，2023年末为38,211.44元。其他费用（如审计费用、信息披露费等）2024年合计为158,549.39元，2023年为170,033.25元。

投资收益：股票投资收益欠佳

股票投资收益

2024年股票投资收益为-19,606,429.16元，其中买卖股票差价收入为-16,631,309.62元，赎回差价收入为-2,975,119.54元。2023年股票投资收益为-17,242,765.20元，可见2024年股票投资收益情况进一步恶化。

年份	股票投资收益（元）	买卖股票差价收入（元）	赎回差价收入（元）
2024年	-19,606,429.16	-16,631,309.62	-2,975,119.54
2023年	-17,242,765.20	-15,368,010.74	-1,874,754.46

关联交易：无异常关联交易

本基金在2024年及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，也未有在承销期间参与关联方承销证券的情况。报告期末，国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接持有本基金199,179,108.00份，占基金总份额的40.48%，较2023年末的34.74%有所上升。

股票投资明细：集中于医药相关行业

行业分布

期末指数投资按行业分类，制造业公允价值为119,883,827.40元，占基金资产净值比例为47.86%；批发和零售业为10,354,000.00元，占比4.13%；科学研究和技术服务业为35,870,407.84元，占比14.32%。通过港股通投资的股票主要集中在医疗保健行业，公允价值为80,035,507.31元，占基金资产净值比例为31.95%。

个股情况

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括药明康德、百济神州、恒瑞医药等。其中，药明康德（603259）公允价值为25,982,237.44元，占比10.37%；百济神州（06160）公允价值为22,287,634.39元，占比8.90%。

持有人结构：机构与个人投资者并存

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3,565户，户均持有基金份额138,036.05份。机构投资者持有份额72,686,917.00份，占总份额比例14.77%；个人投资者持有份额220,232,500.00份，占总份额比例44.75%；国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接持有份额199,179,108.00份，占总份额比例40.48%。

管理人从业人员持有情况

本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额总量均超过100万份。

基金份额变动：申购活跃，份额增长显著

2024年本报告期期初基金份额总额为291,098,525.00份，本报告期基金总申购份额为271,000,000.00份，总赎回份额为70,000,000.00份，期末基金份额总额为492,098,525.00份，较期初增长约70.77%，显示出投资者对该基金仍有一定的申购热情。

风险提示

1. 市场风险：尽管基金在一定程度上跑赢业绩比较基准，但医药行业受政策（如集采）、市场预期等因素影响较大，未来市场波动仍可能导致基金净值的大幅变化。
2. 集中赎回风险：国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接持有较高比例基金份额，若其大额赎回，可能引发基金份额净值波动风险和基金流动性风险。
3. 行业风险：医药行业研发周期长、投入大，且面临监管政策变化等风险，这些因素可能对基金投资组合中的相关股票产生不利影响，进而影响基金业绩。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。