做酒店机器人的云迹科技要上市了，但背后全是“雷点”。

1. 公司是干啥的？

酒店送物机器人扛把子：在万豪、洲际等3万多家酒店里送外卖、送毛巾的机器人，基本都是它家的，市占率全球第一。

冬奥会一战成名：2022年冬奥会期间派机器人去奥运村干活，单日服务10万次，零故障。

技术亮点：搞出能换工具、能协作的机器人“UP”，还有酒店专用AI“HotelGPT”。

2. 成绩单：年入2.4亿，但亏得更狠

收入涨了：2024年赚2.45亿（比前两年涨了快1亿），毛利率提升到43.5%（主要靠软件拉高）。

但亏麻了：三年累计亏8.15亿，2024年还亏1.85亿。

致命伤：80%收入靠卖酒店机器人，一台均价从13万跌到2万，卖越多亏越多。

3. 资本局：腾讯阿里捧场，但对赌逼上市

融资狂魔：10年融了12亿，腾讯、阿里、联想、携程全砸钱，估值41亿。

对赌危机：签了协议必须18个月内上市，否则要还投资人18.7亿（账上只剩1亿现金）。

股东撤退：海航创投已清仓，创始人团队偷偷减持，资本耐心快到极限。

4. 大雷区：技术空心化，CTO跑路

专利注水：近千项专利多是“可换仓模块”这种硬件设计，核心AI算法靠腾讯阿里外包。

CTO跑路：技术大佬林小俊2024年底离职创业，团队技术底子被质疑。

新故事难讲：想拓展医疗、工厂，但竞对价格更低，自己非酒店收入只占17%。

5. 上市算盘：去港股赌命

A股不要，转战港股：2022年冲科创板失败（亏损太大），现在蹭港股“未盈利科技公司”政策（18C规则）。

画饼续命：募资说要搞医疗机器人、攻欧美市场，但现实是账上钱只够烧7个月。

一句话总结：云迹科技靠酒店机器人做到市占第一，但本质是“亏钱卖硬件”的苦生意，技术护城河不深，资本对赌逼着上市续命。去港股能不能成？大概率是投资人和创始人的最后一搏。

云迹科技控股股东及创始人支涛女士背景解析

一、控股股东结构：支涛女士实际控制36.52%投票权

支涛通过直接持股+有限合伙平台+投票权委托三重架构强化控制权：

直接持股：持有公司9.73%股份，对应同等比例投票权。

通过云迹天使管理平台控制：

作为平台普通合伙人（GP），控制其直接持有的7.08%投票权；

其他投资者将5.07%投票权委托该平台行使，合计控制12.15%。

个人投票权委托：外部股东将14.64%投票权直接委托支涛行使。

总计控制36.52%投票权，形成高度集中的决策权。

二、创始人支涛女士背景：技术与管理双料领军者

职业履历：

行业经验：15年自动化领域深耕，曾担任北京英维思科技CEO（2008-2013），2014年创立云迹科技并任CEO，2025年转任总裁兼董事长。

现职：执掌云迹科技及多家子公司（如安徽云之迹、上海人云）董事职位。

技术权威与行业地位：

技术奖项：2019年获“吴文俊人工智能科学技术奖”（中国AI领域最高奖）、2020年“中国人工智能学会优秀科技工作者”。

行业职务：

中关村双创服务机器人产业联盟副理事长；

中国饭店协会酒店数字化专业委员会副理事长；

中国人工智能学会第九届理事会理事。

教育背景：

西安交通大学工程学学士（1993年）；

中国科学技术大学工商管理硕士（2003年），兼具技术与商业视野。

三、控制权优势与潜在风险

优势：

决策高效：集中控制权保障战略执行连贯性，尤其在IPO关键期；

创始人权威：支涛的技术背景与行业资源助力公司技术落地与商业化。

风险：

控制权依赖外部协议：

14.64%投票权依赖委托，若协议终止或股东反水，控制权稳定性受冲击；

云迹天使管理平台中LP可能因利益分歧挑战GP决策。

治理透明度争议：

创始人“一股独大”可能引发中小股东对关联交易、战略独断的质疑；

需平衡资本引入与股权稀释间的矛盾。

四、创始人角色与公司前景关联

技术商业化关键：支涛的自动化行业经验与AI技术积累，是云迹从酒店场景向医疗、工厂拓展的核心驱动力；

行业资源背书：行业协会职务与奖项提升公司信誉，有助于获取客户与政策支持；

挑战：需解决技术空心化争议（依赖外部AI支持）、跨场景落地能力验证及持续亏损压力。

总结

支涛女士以技术权威+资本控制力双重身份主导云迹科技，其个人声望与治理架构短期内为公司提供稳定性和资源支持。但长期需警惕控制权过度集中引发的治理风险，以及创始人能否在技术突破与商业化间实现平衡。对于投资者而言，支涛的领导力与战略眼光将是评估公司IPO价值的关键因子。