2025年3月29日，中银国际证券股份有限公司发布中银证券中证500ETF联接基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，份额与净资产均有显著增长，净利润扭亏为盈，同时各项费用保持相对稳定。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模显著增长
本期利润大幅增长
| 基金简称 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 中银证券中证500ETF联接A | 3,976,740.18 | -3,375,985.37 | 217.79% |
| 中银证券中证500ETF联接C | 470,822.49 | -630,660.37 | 174.65% |
2024年，中银证券中证500ETF联接A实现本期利润3,976,740.18元，而2023年为亏损3,375,985.37元；C类份额2024年本期利润为470,822.49元，2023年则亏损630,660.37元。两类份额均实现了扭亏为盈，且增长幅度明显。
净资产规模显著提升
| 时间 | 2024年末净资产（元） | 2023年末净资产（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 中银证券中证500ETF联接A | 62,468,625.40 | 50,791,779.02 | 22.99% |
| 中银证券中证500ETF联接C | 18,353,267.28 | 8,835,511.58 | 107.72% |
从净资产数据来看，A类份额2024年末净资产为62,468,625.40元，较2023年末增长22.99%；C类份额2024年末净资产为18,353,267.28元，相比2023年末增长107.72%，C类份额增长更为显著。整体基金净资产规模得到显著提升。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期表现仍需关注
短期与长期业绩对比
| 阶段 | 中银证券中证500ETF联接A | 中银证券中证500ETF联接C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.14% | -0.23% | 0.37% | 0.17% | -0.23% | 0.40% |
| 过去六个月 | 15.25% | 15.13% | 0.12% | 15.25% | 15.13% | 0.12% |
| 过去一年 | 6.55% | 5.40% | 1.15% | 6.42% | 5.40% | 1.02% |
| 过去三年 | -17.98% | -20.91% | 2.93% | -17.98% | -20.91% | 2.93% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.94% | 3.81% | 11.13% | 13.97% | 3.81% | 10.16% |
过去一年，中银证券中证500ETF联接A份额净值增长率为6.55%，同期业绩比较基准收益率为5.40%，超出基准1.15个百分点；C类份额净值增长率为6.42%，超出业绩比较基准1.02个百分点。过去三年，两类份额净值增长率均为 -17.98%，业绩比较基准收益率为 -20.91%，跑赢基准2.93个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为14.94%，C类为13.97%，均大幅跑赢业绩比较基准。不过，过去三年的业绩表现显示，尽管跑赢基准，但仍处于负增长状态，投资者需关注长期业绩的稳定性。
投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，应对市场波动
投资策略分析
本基金为ETF联接基金，通过将主要基金资产投资于目标ETF及标的指数成分股以实现对指数的紧密跟踪。2024年权益市场呈现较剧烈的波动，全年来看中证500上涨5.5%，弱于沪深300、创业板指。本基金的跟踪误差主要来源于基金份额的申购赎回、标的指数成分股调整等。
业绩归因
2024年基金业绩实现扭亏为盈，主要得益于市场环境的改善以及基金紧密跟踪指数的策略。尽管市场波动剧烈，但基金通过合理配置资产，有效降低了跟踪误差，从而实现了较好的收益。然而，市场的不确定性仍然存在，未来基金业绩仍可能受到市场波动的影响。
市场展望：政策支持下，权益市场投资性价比凸显
管理人认为，过去一年权益市场呈现从极度悲观到极度乐观的转变，并在四季度进入振荡。政策层面出现多方面积极且重大的变化，市场信心显著修复，但宏观经济与企业盈利的回升需要时间。展望后市，积极的政策环境仍将持续，企业盈利的改善也有望逐步显现，权益市场中长期的投资性价比开始凸显。本基金将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低跟踪误差。不过，投资者仍需关注宏观经济和企业盈利回升的实际进展，以及市场可能出现的波动。
费用分析：管理费、托管费稳定，销售服务费有增长
管理费与托管费
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 7,660.25 | 7,097.59 | 7.93% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,553.43 | 2,365.91 | 7.93% |
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,660.25元，较2023年增长7.93%；托管费为2,553.43元，同样较2023年增长7.93%。整体来看，管理费和托管费增长幅度较小，保持相对稳定。
销售服务费
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的销售服务费 | 21,759.02 | 19,719.71 | 10.34% |
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为21,759.02元，相比2023年增长10.34%，增长幅度略高于管理费和托管费。
投资组合分析：聚焦基金投资，股票投资操作有迹可循
资产组合情况
截至2024年12月31日，基金投资占基金总资产的比例为92.86%，金额为75,370,236.45元，主要为目标ETF份额。银行存款和结算备付金合计占比6.91%，其他各项资产占比0.24%。可见，基金资产主要集中于基金投资，以实现对指数的紧密跟踪。
股票投资情况
本报告期末虽未持有股票投资，但报告期内有股票买卖操作。累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，江淮汽车累计买入金额128,896.00元，占期初基金资产净值比例0.22% 。累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票中，新易盛累计卖出金额91,865.00元，占期初基金资产净值比例0.15% 。买入股票成本（成交）总额12,934,672.00元，卖出股票收入（成交）总额6,454,371.64元，股票投资存在一定的买卖价差损失。
份额持有人结构与变动：个人投资者为主，份额增长明显
持有人结构
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 | 占总份额比例（%） | |||
| 中银证券中证500ETF联接A | 2,945 | 18,455.32 | - | - | 54,350,931.78 | 100.00 |
| 中银证券中证500ETF联接C | 966 | 16,669.73 | - | - | 16,102,956.74 | 100.00 |
| 合计 | 3,911 | 18,014.29 | - | - | 70,453,888.52 | 100.00 |
期末基金份额持有人以个人投资者为主，A类份额持有人户数2,945户，C类份额持有人户数966户，合计3,911户。个人投资者持有两类份额的比例均为100%。
份额变动
| 项目 | 中银证券中证500ETF联接A（份） | 中银证券中证500ETF联接C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 47,086,552.71 | 8,250,852.86 |
| 本报告期基金总申购份额 | 25,456,479.59 | 18,061,898.26 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 18,192,100.52 | 10,209,794.38 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 54,350,931.78 | 16,102,956.74 |
本报告期内，中银证券中证500ETF联接A期初份额总额为47,086,552.71份，期末为54,350,931.78份，增长了15.43%；C类份额期初为8,250,852.86份，期末为16,102,956.74份，增长了95.16%。整体基金份额增长27.32%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
关联交易：交易集中于关联方，需关注潜在影响
通过关联方交易单元进行的交易
2024年，股票交易全部通过中银证券的交易单元进行，成交金额19,389,043.64元，占当期股票成交总额的比例为100.00%；基金交易同样全部通过中银证券，成交金额1,604,631.50元，占当期基金成交总额的比例为100.00% 。应支付中银证券的佣金为6,645.48元，占当期佣金总量的比例为100.00%。由于基金管理人中银证券属于具有公募管理人资格的综合类券商，根据交易所会员交易席位管理的相关要求，基金管理人旗下公募基金参与证券交易仅能使用基金管理人自有交易席位进行，暂不能使用其他证券公司的交易席位进行证券交易。这种交易集中的情况可能会对交易成本和公正性产生潜在影响，投资者需持续关注。
风险提示
- 市场波动风险：尽管权益市场中长期投资性价比开始凸显，但市场波动仍然存在，宏观经济与企业盈利的回升也面临不确定性，基金净值可能随市场波动而起伏。
- 跟踪误差风险：虽然基金力争控制跟踪误差，但基金份额的申购赎回、标的指数成分股调整等因素仍可能导致跟踪误差扩大，影响投资收益。
- 关联交易风险：基金与关联方的交易较为集中，可能存在潜在的利益输送风险，尽管目前未发现异常，但投资者需保持警惕。
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