2025年3月29日，路博迈基金管理（中国）有限公司发布路博迈中国医疗健康股票型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现明显下滑，投资者需密切关注相关风险。

主要财务指标：净利润亏损724万，资产规模缩水

本期利润大幅亏损

2024年，路博迈中国医疗健康股票发起A类本期利润为 -2,689,978.07元，C类为 -4,554,931.72元，整体净利润为 -7,244,909.79元，与2023年12月26日（基金合同生效日）至2023年12月31日期间的230,546.13元相比，出现大幅亏损。

项目	2024年	2023年12月26日 - 2023年12月31日
A类本期利润（元）	-2,689,978.07	71,775.58
C类本期利润（元）	-4,554,931.72	158,770.55
整体净利润（元）	-7,244,909.79	230,546.13

净资产合计显著减少

2024年末，该基金净资产合计为25,199,691.79元，较2023年末的38,839,321.80元减少了13,639,630.01元，降幅达35.1%。

时间	净资产合计（元）	变动金额（元）	变动幅度
2024年末	25,199,691.79	-13,639,630.01	-35.1%
2023年末	38,839,321.80	-	-

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率低于业绩比较基准

2024年，路博迈中国医疗健康股票发起A类份额净值增长率为 -20.13%，C类为 -20.62%，而同期业绩比较基准收益率均为 -10.79%，两类份额净值增长率均大幅低于业绩比较基准。

份额类别	份额净值增长率	业绩比较基准收益率	差值
A类	-20.13%	-10.79%	-9.34%
C类	-20.62%	-10.79%	-9.83%

不同阶段表现不佳

过去三个月，A类和C类份额净值增长率均为 -11.67%，而业绩比较基准收益率为 -8.21%；过去六个月，A类份额净值增长率为 -5.18%，C类为 -5.48%，业绩比较基准收益率为8.17%。各阶段基金表现均落后于业绩比较基准。

阶段	A类份额净值增长率	C类份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三个月	-11.67%	-11.67%	-8.21%
过去六个月	-5.18%	-5.48%	8.17%

投资策略与业绩表现：医药行业低迷影响显著

投资策略

2024年，医药整体表现较差，申万医药指数下跌14.33%。该基金聚焦核心竞争能力显著、中长期成长逻辑明确的公司，关注海外业务拓展能力较强的公司以及国内市场具备较好持续成长性的领域，大部分时间维持较高仓位且持股相对集中，并根据子行业和公司动态变化进行止盈或止损操作。

业绩表现归因

受医药行业整体低迷影响，该基金业绩不佳。市场对医药行业增长持续性、医保支付能力等担忧，叠加行业政策动态，如仿制药集采降幅大、医保飞检严格等，加剧了市场担忧，机构持续减持医药，持仓处于历史低位。细分行业中，生物制品、医疗服务、医疗器械等板块跌幅较大。

管理人展望：对医药行业持乐观态度

管理人对2025年医药行业持乐观态度，认为市场对医药行业的悲观预期已较充分，政策支持创新产品，行业需求稳定，国内部分公司具备海外业务拓展能力。中长期仍聚焦具备全球化能力或潜力、创新能力的公司，关注新技术应用和政策支持方向。

费用情况：管理费35.7万，托管费5.95万

管理人报酬及相关费用

2024年，应支付基金管理人的净管理费为229,864.83元，当期发生的基金应支付的管理费为357,180.89元；当期发生的基金应支付的托管费为59,530.13元。与上年度可比期间相比，各项费用均有所增加。

项目	2024年（元）	2023年12月26日 - 2023年12月31日（元）
应支付基金管理人的净管理费	229,864.83	3,974.96
当期发生的基金应支付的管理费	357,180.89	6,361.83
当期发生的基金应支付的托管费	59,530.13	1,060.31

销售服务费

2024年，C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为108,982.25元，主要支付给兴业银行股份有限公司，较上年度可比期间的2,199.96元大幅增加。

关联方名称	2024年销售服务费（元）	2023年12月26日 - 2023年12月31日销售服务费（元）
兴业银行股份有限公司	106,264.42	2,163.61

交易情况：股票投资收益为负，交易费用25.6万

股票投资收益

2024年，股票投资收益——买卖股票差价收入为 -1,425,873.55元，反映出股票投资操作未能实现正收益。

项目	2024年（元）	2023年12月26日 - 2023年12月31日（元）
股票投资收益——买卖股票差价收入	-1,425,873.55	-10,325.47

交易费用

2024年，买卖股票产生的交易费用为255,976.40元，增加了投资成本。

关联交易：无关联方交易单元交易

本基金本报告期内及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行交易，无应支付关联方的佣金。

股票投资明细：持仓集中于医疗健康相关行业

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，该基金持仓集中于医疗保健、日常消费品等行业，前十大股票涵盖固生堂、三诺生物、普门科技等公司。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	H02273	固生堂	2,535,312.31	10.06
2	300298	三诺生物	2,400,330.00	9.53
3	688389	普门科技	2,293,060.00	9.10

持有人结构：机构持有比例24.32%

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为568户，户均持有份额为55,404.58份。机构投资者持有份额占比24.3155%，个人投资者持有份额占比75.6845%。

份额级别	持有人户数（户）	户均持有的基金份额（份）	机构持有份额（份）	机构持有比例（%）	个人持有份额（份）	个人持有比例（%）
A类	113	125,022.30	7,652,046.37	54.1641	6,475,473.31	45.8359
C类	464	37,375.61	-	-	17,342,282.25	100.0000
合计	568	55,404.58	7,652,046.37	24.3155	23,817,755.56	75.6845

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类份额2,636,883.63份，占A类总份额比例为18.6649%；持有C类份额452,263.10份，占C类总份额比例为2.6079%，合计占基金总份额比例为9.8162%。

项目	份额级别	持有份额总数（份）	占基金总份额比例（%）
基金管理人所有从业人员持有本基金	A类	2,636,883.63	18.6649
	C类	452,263.10	2.6079
	合计	3,089,146.73	9.8162

份额变动：总份额减少18.5%

2024年，路博迈中国医疗健康股票发起A类期初份额为11,906,126.26份，期末为14,127,519.68份，增长了2,221,393.42份；C类期初份额为26,702,649.41份，期末为17,342,282.25份，减少了9,360,367.16份。整体基金总份额从38,608,775.67份减少至31,469,801.93份，减少了7,138,973.74份，降幅达18.5%。

份额类别	期初份额（份）	期末份额（份）	变动份额（份）	变动幅度
A类	11,906,126.26	14,127,519.68	2,221,393.42	18.66%
C类	26,702,649.41	17,342,282.25	-9,360,367.16	-35.05%
总计	38,608,775.67	31,469,801.93	-7,138,973.74	-18.50%

路博迈中国医疗健康股票发起式基金在2024年面临诸多困境，份额、净资产和净利润下滑，净值表现不佳。不过，管理人对2025年医药行业持乐观态度，投资者可关注其投资策略调整及行业变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。

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