2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城货币市场证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额与净资产均有小幅下降，净利润有所下滑，同时各项费用支出也呈现出一定的变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要会计数据：净利润下滑，资产规模微降
本期利润与已实现收益
长城货币市场证券投资基金在2024年的本期利润与已实现收益相等，金额为1,073,363,158.59元，相比2023年的1,229,852,861.48元，下降了约12.71%。这一下降表明基金在2024年的盈利能力有所减弱。
| 年份 | 本期利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,073,363,158.59 | -12.71% |
| 2023年 | 1,229,852,861.48 | - |
净资产情况
2024年末，基金净资产合计为69,089,262,558.16元，较2023年末的69,147,752,845.86元，减少了58,490,287.70元，降幅约为0.08%。虽然降幅较小，但仍显示出基金资产规模的微缩。
| 年份 | 净资产合计（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 69,089,262,558.16 | -0.08% |
| 2023年末 | 69,147,752,845.86 | - |
基金净值表现：收益超越业绩比较基准
份额净值收益率
2024年，长城货币A份额净值收益率为1.5585%，B份额为1.8023%，E份额为1.7109%，均超过同期业绩比较基准收益率0.3510%。这表明基金在2024年的投资运作较为成功，为投资者带来了超过基准的收益。
| 份额类别 | 2024年份额净值收益率 | 业绩比较基准收益率 | 超越幅度 |
|---|---|---|---|
| 长城货币A | 1.5585% | 0.3510% | 1.2075% |
| 长城货币B | 1.8023% | 0.3510% | 1.4513% |
| 长城货币E | 1.7109% | 0.3510% | 1.3599% |
长期收益表现
从长期来看，自基金合同生效起至今，长城货币A累计净值收益率为72.0284%，B为48.4936%，E为28.9088%，显示出基金在长期投资中为投资者积累了一定的收益。
投资策略与业绩：把握市场节奏，应对流动性冲击
投资策略分析
2024年，基金管理人基于宏观经济形势和政策变化，灵活调整投资组合。面对美国经济增速回落、美联储降息以及国内经济增长和货币政策调整，基金在各季度末成功应对流动性冲击，并在收益率高点加大债券资产、银行存单、同业存款、回购资产的投资，有效规避风险，为投资者取得安稳回报。
业绩归因
基金在2024年取得的业绩，得益于对市场趋势的准确判断和投资策略的有效执行。在债券市场牛市行情中，基金适时调整投资组合，充分把握市场机会，从而实现了超越业绩比较基准的收益。
费用分析：管理费、托管费略有下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为228,297,006.01元，较2023年的235,180,358.74元，下降了约2.93%。其中，应支付销售机构的客户维护费为113,639,131.80元，应支付基金管理人的净管理费为114,657,874.21元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 228,297,006.01 | -2.93% |
| 2023年 | 235,180,358.74 | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为69,180,910.98元，相比2023年的71,266,775.41元，下降了约2.93%。托管费的下降与基金资产规模的微降以及市场竞争等因素有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | 69,180,910.98 | -2.93% |
| 2023年 | 71,266,775.41 | - |
投资组合：债券投资占比稳定
资产组合情况
截至2024年末，基金固定收益投资占基金总资产的37.37%，其中债券投资为28,101,465,304.38元，占比37.37%；买入返售金融资产占11.00%；银行存款和结算备付金合计占51.59%。整体资产配置结构保持相对稳定。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 28,101,465,304.38 | 37.37 |
| 买入返售金融资产 | 8,271,506,395.03 | 11.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 38,788,285,392.66 | 51.59 |
债券投资明细
从债券品种来看，同业存单占比最高，为29.72%，金额达20,531,384,901.59元；其次是金融债券，占比5.57%，金额为3,847,362,796.95元；企业短期融资券占比5.39%，金额为3,722,717,605.84元。
| 债券品种 | 按实际利率计算的账面价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 同业存单 | 20,531,384,901.59 | 29.72 |
| 金融债券 | 3,847,362,796.95 | 5.57 |
| 企业短期融资券 | 3,722,717,605.84 | 5.39 |
份额持有人结构：个人投资者占主导
持有人户数与结构
2024年末，长城货币A持有人户数为8,656,276户，个人投资者持有份额占比99.96%；B份额持有人户数为19户，机构投资者持有份额占比81.78%；E份额持有人户数为86,473户，个人投资者持有份额占比92.06%。整体上，个人投资者在基金份额持有上占据主导地位。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额比例（%） | 个人投资者持有份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 长城货币A | 8,656,276 | 0.04 | 99.96 |
| 长城货币B | 19 | 81.78 | 18.22 |
| 长城货币E | 86,473 | 7.94 | 92.06 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为6,310,098.81份，占基金总份额比例为0.0091%，其中长城货币A为6,309,758.37份，占比0.0094%；长城货币E为340.44份，占比0.0000%。
开放式基金份额变动：整体份额微降
2024年，长城货币A期初份额为67,585,076,265.06份，期末为67,315,767,958.36份，减少了269,308,306.70份；B期初份额为73,260,594.38份，期末为122,578,571.95份，增加了49,317,977.57份；E期初份额为1,489,415,986.42份，期末为1,650,916,027.85份，增加了161,500,041.43份。总体来看，基金总份额从期初的69,147,752,845.86份降至期末的69,089,262,558.16份，减少了58,490,287.70份，降幅约为0.08%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 份额变化（份） |
|---|---|---|---|
| 长城货币A | 67,585,076,265.06 | 67,315,767,958.36 | -269,308,306.70 |
| 长城货币B | 73,260,594.38 | 122,578,571.95 | 49,317,977.57 |
| 长城货币E | 1,489,415,986.42 | 1,650,916,027.85 | 161,500,041.43 |
风险与机会提示
风险提示
尽管基金在2024年取得了一定的收益，但仍面临多种风险。市场利率波动可能影响债券价格和基金收益，如2024年虽整体债券牛市，但期间也有调整。信用风险方面，若债券发行人违约，将导致基金资产损失。流动性风险上，大规模赎回可能使基金面临资产变现压力。
机会展望
展望2025年，宏观政策积极有为，债市收益率有下行空间，货币基金或成理财佳品。基金管理人表示将适时优化组合配置，把握流动性、收益性和风险性的平衡，为投资者创造稳健回报。投资者可关注基金在新一年的投资策略调整和业绩表现，合理配置资产。
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