2024年，国泰润鑫定期开放债券型发起式证券投资基金在复杂的市场环境中展现出一定的稳定性与增长态势。从基金份额、净资产、净利润以及管理费等关键数据的变化，可洞察其一年来的运作成效与潜在风险。
基金关键数据概览
主要会计数据和财务指标
2024年国泰润鑫定期开放债券基金多项关键数据呈现出不同程度的变化，反映了基金在该年度的经营状况与业绩表现。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 40,119,483.41 | 33,083,847.70 | 21.27% |
| 本期利润（元） | 51,979,633.10 | 60,297,692.29 | -13.8% |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0510 | 0.0613 | -16.8% |
| 本期加权平均净值利润率 | 4.92% | 5.99% | -17.86% |
| 本期基金份额净值增长率 | 5.04% | 6.19% | -18.58% |
| 期末可供分配利润（元） | 11,054,279.69 | 12,607,785.19 | -12.3% |
| 期末可供分配基金份额利润 | 0.0108 | 0.0124 | -12.9% |
| 期末基金资产净值（元） | 1,063,041,493.41 | 1,052,734,738.76 | 1% |
| 期末基金份额净值 | 1.0433 | 1.0332 | 0.98% |
| 基金份额累计净值增长率 | 26.89% | 20.80% | - |
本期已实现收益增长21.27%，显示基金在利息、投资等收益扣除费用后的余额增加。然而，本期利润下降13.8%，或因公允价值变动收益等因素影响。期末基金资产净值增长1%，表明基金资产规模有所扩张。
基金净值表现
2024年国泰润鑫定期开放债券基金净值表现与业绩比较基准收益率存在差异，反映出基金在市场波动中的投资成效。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.71% | 0.07% | 2.71% | 0.10% | -1.00% | -0.03% |
| 过去六个月 | 1.81% | 0.07% | 3.87% | 0.11% | -2.06% | -0.04% |
过去三个月和六个月，份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -1.00%和 -2.06%，表明基金在短期和中期内跑输业绩比较基准，投资策略或需进一步优化以提升收益表现。
投资策略与业绩表现
投资策略分析
2024年国内债券市场呈现利率债与信用债分化的结构性行情。利率债受宏观经济弱修复与政策宽松驱动，全年震荡走牛，收益率中枢显著下行，10年期国债收益率从年初2.56%降至年末1.71%。信用债则呈现“资产荒”与流动性溢价交织特征，上半年城投债供给收缩、理财资金涌入，信用利差极致压缩；8月后利率债发行提速、资金面边际收紧，信用利差快速走阔。
国泰润鑫定期开放债券基金组合以中高等级信用债持仓为主，杠杆和久期保持中性偏积极状态，旨在获取稳健收益回报。在利率债牛市行情下，信用债持仓策略或使基金未能充分享受利率债下行带来的收益，但也在一定程度上规避了信用债市场波动加剧的风险。
业绩表现剖析
本基金2024年净值增长率为5.04%，同期业绩比较基准收益率为7.89%，跑输业绩比较基准2.85个百分点。尽管基金力求稳健，但在复杂多变的债券市场中，未能精准把握市场节奏，实现超越业绩比较基准的收益。管理人需深入分析市场变化，优化投资策略，以提升基金业绩表现。
费用与成本分析
管理与托管费用
国泰润鑫定期开放债券基金2024年管理人报酬为3,170,861.14元，较2023年的3,007,281.35元增长5.44%；托管费为1,056,953.62元，较2023年的1,002,427.17元增长5.44%。管理人与托管费的增长与基金资产规模的扩大相关，随着资产净值增加，按固定费率计提的费用相应上升。
其他费用情况
其他费用方面，如审计费用45,000.00元、银行间账户维护费36,000.00元、上清所查询服务费1,200.00元等，合计202,200.00元，较2023年的247,200.00元有所下降。部分费用的下降或得益于基金运营效率提升或费用优化措施。
投资组合与风险提示
投资组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.16%，其中债券投资占88.91%，资产支持证券投资占10.25%，显示基金以固定收益类资产为主，契合债券型基金定位。债券投资涵盖多种品种，企业债券占38.67%、中期票据占50.72% ，投资较为分散，有助于降低单一债券风险。
风险提示
尽管基金力求稳健，但仍面临多种风险。市场风险方面，债券市场受宏观经济、政策等因素影响大，利率波动可能导致债券价格变化，影响基金净值。信用风险上，若债券发行主体信用状况恶化，可能出现违约，造成基金损失。流动性风险不容忽视，市场交易不活跃时，资产变现困难，或影响基金应对赎回需求的能力。投资者应充分认识这些风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。
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