2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富安享债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产等关键指标出现显著变化，净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要会计数据和财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水
- 本期利润：华富安享债券A类本期利润为484,560.68元，上年度为 -33,797,754.10元，实现扭亏为盈；C类本期利润为 -5.25元。本期加权平均净值利润率A类为0.13%，C类为 -0.20%。
- 净资产：期末净资产A类为263,323,490.81元，上年度末为456,368,147.82元，减少了42.29%；C类期末净资产为4,124.75元。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年（A类） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 484,560.68 | -33,797,754.10 | 101.43% |
| 期末净资产（元） | 263,323,490.81 | 456,368,147.82 | -42.29% |
基金净值表现：A类跑输基准，C类表现欠佳
- A类份额：过去三个月，份额净值增长率为3.01%，业绩比较基准收益率为3.05%，跑输基准0.04个百分点；过去三年，份额净值增长率为10.19%，业绩比较基准收益率为18.51%，跑输基准8.32个百分点。
- C类份额：自2024年12月16日生效起至期末，份额净值增长率为 -2.20%，业绩比较基准收益率为0.45%，跑输基准2.65个百分点。
| 阶段 | 华富安享债券A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 华富安享债券C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.01% | 3.05% | -0.04% | - | - | - |
| 过去三年 | 10.19% | 18.51% | -8.32% | - | - | - |
| 自C类生效起至期末 | - | - | - | -2.20% | 0.45% | -2.65% |
投资策略与运作分析：经济波动下的资产配置调整
2024年国内经济修复，政策适度宽松，股票市场先抑后扬，债券市场表现强劲。华富安享债券作为积极风格的二级债基，全年保持较高风险资产仓位，但在股票投资上遭遇困境，股票投资收益 -19,300,713.68元，债券投资收益 -6,949,139.07元。
业绩表现归因：股票投资拖累，债券市场贡献有限
- 股票投资：股票市场波动导致投资收益不佳，如买卖股票差价收入为 -19,300,713.68元，对整体业绩造成较大拖累。
- 债券投资：虽然债券市场表现较好，但基金在债券投资上收益为 -6,949,139.07元，未能有效发挥债券市场的积极作用。
市场展望：2025年机遇与挑战并存
展望2025年，宏观经济企稳回升，但海外不确定性和地缘政治风险仍存。债券市场胜率仍在，但波动可能加大；股票市场风险资产胜率有所提升，但修复需要时间。基金将保持现有风格，积极调整资产配置，以应对市场变化。
费用分析：管理费用下降，托管费同步减少
- 基金管理费：当期发生的基金应支付的管理费A类为2,514,979.35元，上年度为4,760,635.31元，减少了47.17%。
- 托管费：当期发生的基金应支付的托管费A类为718,565.58元，上年度为1,360,181.44元，减少了47.17%。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年（A类） | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 2,514,979.35 | 4,760,635.31 | -47.17% |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 718,565.58 | 1,360,181.44 | -47.17% |
交易费用与关联交易：关联交易占比需关注
- 交易费用：应付交易费用期末余额为41,615.16元，上年度末为53,325.89元，减少了21.96%。
- 关联交易：通过华安证券交易单元进行的股票交易占当期股票成交总额的77.80%，债券交易占73.19%，债券回购交易占67.68%，应支付华安证券的佣金占当期佣金总量的85.27%，关联交易占比较高。
| 关联方名称 | 股票交易（2024年） | 债券交易（2024年） | 债券回购交易（2024年） | 应支付佣金（2024年） |
|---|---|---|---|---|
| 华安证券 | 成交金额191,703,782.35元，占比77.80% | 成交金额606,513,227.06元，占比73.19% | 成交金额9,818,060,000.00元，占比67.68% | 当期佣金140,472.25元，占比85.27% |
股票投资明细：行业分散，个股集中度较低
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资涉及制造业、采矿业等多个行业，前十大股票投资占比相对分散，单个股票占比最高为宁德时代的1.21%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 3,192,000.00 | 1.21 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 2,445,600.00 | 0.93 |
| 3 | 601601 | 中国太保 | 2,317,440.00 | 0.88 |
持有人结构与份额变动：机构为主，份额大幅下降
- 持有人结构：华富安享债券A类机构投资者持有份额占比94.43%，个人投资者占比5.57%；C类个人投资者持有份额占比100%。
- 份额变动：华富安享债券A类本报告期期初基金份额总额为440,007,453.11份，期末为249,365,654.65份，减少了43.33%；C类本报告期新增3,905.93份。
| 份额级别 | 持有人结构 | 本报告期期初份额（份） | 本报告期期末份额（份） | 变化率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 机构投资者占比 | 个人投资者占比 | ||||
| 华富安享债券A | 94.43% | 5.57% | 440,007,453.11 | 249,365,654.65 | -43.33% |
| 华富安享债券C | 0.00% | 100.00% | 0.00 | 3,905.93 | - |
从业人员持有情况：管理层与基金经理积极持有
基金管理人的从业人员持有华富安享债券A类1,582,163.94份，占比0.6345%；持有C类94.23份，占比2.4125%。本公司高级管理人员及本基金基金经理持有A类份额均超过100万份。
风险提示
- 市场风险：2025年债券市场波动可能较大，股票市场修复仍需时间且外部环境存在不确定性，基金净值可能随市场波动。
- 关联交易风险：基金与华安证券关联交易占比较高，若关联方经营或市场环境变化，可能影响基金交易成本和业绩。
- 投资策略风险：基金保持高仓位风险资产配置策略，若市场走势与预期不符，可能导致业绩不佳。
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