2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保核心产业灵活配置混合型证券投资基金（简称“国寿安保核心产业混合”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产等关键指标出现大幅变动，业绩表现也不尽如人意。

业绩不佳，多项指标下滑

净值与利润双降，投资收益欠佳

2024年，国寿安保核心产业混合基金表现不佳，多项关键财务指标呈下降趋势。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润为 -52,730,124.21元，较2023年的 -71,074,394.54元虽有所减亏，但仍处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润为 -0.1582元，本期加权平均净值利润率为 -22.39%，显示出基金盈利能力的不足。

期间数据和指标	2024年	2023年	2022年
本期已实现收益	-54,158,796.67元	-70,249,362.89元	-81,902,737.87元
本期利润	-52,730,124.21元	-71,074,394.54元	-127,896,281.74元
加权平均基金份额本期利润	-0.1582元	-0.1219元	-0.2485元
本期加权平均净值利润率	-22.39%	-14.42%	-25.05%
本期基金份额净值增长率	-8.14%	-13.53%	-21.57%

基金净值表现同样不容乐观，本期基金份额净值增长率为 -8.14%，而同期业绩比较基准收益率为1.32%，差距明显。过去三年，基金份额累计净值增长率为 -37.70%，反映出长期投资价值的下滑。

资产规模缩水，份额赎回压力大

报告期末，基金资产净值为130,692,314.46元，较2023年末的494,482,112.60元大幅减少，降幅达73.57%。基金份额总额为181,062,755.37份，相较于期初的629,496,825.55份，减少了448,434,070.18份，缩水幅度高达72.83%，显示出投资者赎回意愿强烈。

期末数据和指标	2024年末	2023年末	2022年末
期末可供分配利润	-58,067,619.05元	-150,557,641.37元	-64,917,930.48元
期末可供分配基金份额利润	-0.3207元	-0.2392元	-0.1255元
期末基金资产净值	130,692,314.46元	494,482,112.60元	470,239,206.37元
期末基金份额净值	0.722元	0.786元	0.909元

投资策略与运作分析

市场波动中调整配置，成长风格占优

2024年，国内经济运行总体平稳，A股市场先抑后扬，整体波动较大。沪深300指数上涨14.68%，创业板指数上涨13.23%，上证50指数上涨15.42%。红利板块和科技板块表现较好，银行、非银、家电、通信行业涨幅居前，医药、农业、消费者服务、房地产行业跌幅居前。

在此背景下，国寿安保核心产业混合基金主要配置了机械设备、电子、新能源与电力设备等行业，增加了对成长风格的配置。然而，从业绩表现来看，这一配置策略未能有效抵御市场波动，实现预期收益。

展望宏观经济，关注科技创新

基金管理人展望后市，认为在扩内需政策带动下，宏观经济预计将逐步企稳。同时，人工智能、自动驾驶、机器人等行业出现积极变化，科技创新仍将是引领国内经济结构转型的重要力量。未来，基金可能会继续围绕这些领域进行布局，以寻求业绩的改善。

费用与交易情况

管理与托管费下降，成本控制显效

2024年，基金管理人报酬为2,854,087.72元，较2023年的6,785,222.41元大幅下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为295,257.18元，应支付基金管理人的净管理费为2,558,830.54元。基金托管费为475,681.29元，相比2023年的1,130,870.33元也有所降低。这表明随着资产规模的缩小，基金的管理和托管成本相应下降。

项目	2024年	2023年
当期发生的基金应支付的管理费	2,854,087.72元	6,785,222.41元
其中：应支付销售机构的客户维护费	295,257.18元	221,679.40元
应支付基金管理人的净管理费	2,558,830.54元	6,563,543.01元
当期发生的基金应支付的托管费	475,681.29元	1,130,870.33元

股票交易亏损，交易费用可观

基金在股票投资方面表现不佳，股票投资收益（损失以“-”填列）为 -50,801,631.45元，其中股票投资收益——买卖股票差价收入为 -55,746,902.97元。买卖股票成交总额为997,414,204.37元，卖出股票成本总额为1,051,570,426.27元，交易费用为1,590,681.07元。高额的交易成本进一步侵蚀了投资收益。

项目	2024年1月1日至2024年12月31日
股票投资收益——买卖股票差价收入	-55,746,902.97元
卖出股票成交总额	997,414,204.37元
减：卖出股票成本总额	1,051,570,426.27元
减：交易费用	1,590,681.07元

持有人结构与风险提示

机构主导，赎回风险需警惕

期末基金份额持有人户数为308户，户均持有的基金份额为587,866.09份。机构投资者持有份额占总份额比例高达99.33%，为179,849,709.50份，而个人投资者持有份额仅占0.67%，为1,213,045.87份。报告期内出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能存在大额赎回风险，导致基金净值波动，且机构投资者赎回后，可能使基金规模大幅减小，影响基金正常运作。

投资需谨慎，关注业绩波动

国寿安保核心产业混合基金在2024年的业绩表现不佳，资产规模和份额的大幅缩水反映出投资者对其信心的下降。投资者在考虑投资该基金时，需谨慎评估其投资策略、业绩表现以及潜在风险，密切关注基金在市场变化中的调整能力和未来业绩的改善情况。

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