鹏扬景恒六个月持有期混合型证券投资基金（简称“鹏扬景恒六个月混合”）于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额减少46%，净资产下滑43%，净利润增长288%，管理费降低34%。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模收缩
本期利润显著增长
鹏扬景恒六个月混合2024年实现本期利润15,452,236.07元，较2023年的3,986,737.72元增长了288%。其中，鹏扬景恒六个月混合A本期利润为10,862,143.94元，混合C为4,590,092.13元。这一增长主要得益于公允价值变动收益的增加，2024年公允价值变动收益为23,014,256.39元，而2023年为 -3,598,218.88元。尽管本期已实现收益为负，但公允价值变动收益的大幅增长推动了整体利润的提升。
| 期间 | 鹏扬景恒六个月混合A（元） | 鹏扬景恒六个月混合C（元） | 合计（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年本期利润 | 10,862,143.94 | 4,590,092.13 | 15,452,236.07 |
| 2023年本期利润 | 3,185,540.41 | 801,197.31 | 3,986,737.72 |
| 变动比例 | 241% | 473% | 288% |
净资产规模收缩
2024年末，基金净资产合计为224,289,004.16元，较2023年末的393,099,927.96元下滑了43%。其中，实收基金从2023年末的339,141,970.81份减少至2024年末的182,285,265.73份，减少了46%，反映出投资者赎回导致基金规模缩小。未分配利润也从2023年末的53,957,957.15元降至2024年末的42,003,738.43元，减少了22%。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 224,289,004.16 | 393,099,927.96 | -43% |
| 实收基金 | 182,285,265.73 | 339,141,970.81 | -46% |
| 未分配利润 | 42,003,738.43 | 53,957,957.15 | -22% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，鹏扬景恒六个月混合A份额净值增长率为6.42%，混合C为5.98%，而同期业绩比较基准收益率为9.12%，基金未能达到业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，混合A份额净值累计增长率为23.82%，混合C为21.50%，业绩比较基准收益率为18.81%，基金在长期表现上略优于业绩比较基准，但2024年的表现不佳可能影响投资者信心。
| 阶段 | 鹏扬景恒六个月混合A | 鹏扬景恒六个月混合C | 业绩比较基准收益率 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 标准差 | 份额净值增长率 | 标准差 | 收益率 | 标准差 | |
| 过去一年 | 6.42% | 0.28% | 5.98% | 0.22% | 9.12% | 0.17% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.82% | 0.30% | 21.50% | 0.30% | 18.81% | 0.17% |
投资策略与业绩表现：股债操作各有侧重
债券操作策略
2024年债券市场走牛，该基金在利率策略上，根据相对性价比轮动置换组合持仓，在债市调整阶段增配5 - 10年期国债，并在9月底10月初果断拉长组合久期。信用策略方面，坚持中高等级信用债配置，参与一二级市场具备相对价值债券的投资，并根据信用利差调整持仓。可转债策略上，在市场下跌后提高仓位，通过偏债银行类转债抵御下行风险，并在市场上涨过程中降低转债仓位。
股票操作策略
股票仓位多数时间保持在中性偏高，3季度末降至中性。行业板块上，降低消费、军工和非银金融行业仓位，提高互联网、家电和能源行业仓位。具体操作包括持有估值偏低的龙头券商股并止盈，买入竞争优势明显的港股消费股，止盈部分周期股，买入新能源、医药和TMT领域个股等，形成了均衡持仓结构。
业绩表现归因
尽管基金在股债市场均有操作，但2024年未能跑赢业绩比较基准。股票投资收益为 -19,078,323.27元，反映出股票市场操作存在一定挑战。债券投资收益为14,272,036.31元，对整体业绩有一定支撑。公允价值变动收益的大幅增长在一定程度上弥补了股票投资的亏损，但仍不足以使基金超越业绩比较基准。
费用分析：管理费和托管费下降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,374,298.03元，较2023年的3,579,882.92元降低了34%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,117,788.83元，应支付基金管理人的净管理费为1,256,509.20元。管理费的降低与基金资产净值的减少相关，因为管理费按前一日基金资产净值的0.80%年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,374,298.03 | 3,579,882.92 | -34% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1,117,788.83 | 1,704,137.98 | -34% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1,256,509.20 | 1,875,744.94 | -34% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为593,574.48元，较2023年的894,970.83元下降了34%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提，因此随着基金资产净值的下降，托管费也相应减少。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 593,574.48 | 894,970.83 | -34% |
投资组合分析：股票和债券配置调整
股票投资
期末股票投资公允价值为29,198,232.82元，占基金资产净值比例为13.02%，较2023年末的18.46%有所下降。从行业分布看，境内股票投资集中在制造业、电力热力燃气及水生产和供应业等行业。港股投资主要集中在消费者非必需品、能源等行业。前十大股票投资涵盖了昆仑能源、阿里巴巴 - W等，反映出基金对优质企业的关注。
债券投资
期末债券投资公允价值为240,850,629.87元，占基金资产净值比例为107.38%。债券品种包括政策性金融债、企业债券等，其中中期票据占比最高，为32.90%。前五名债券投资明细中，工商银行CD097等债券占据重要位置，显示出基金对债券投资的分散化和对优质债券的偏好。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额减少
持有人结构
期末基金份额持有人户数为2,359户，其中鹏扬景恒六个月混合A持有人户数为1,531户，混合C为828户。持有人结构以个人投资者为主，混合A和混合C的个人投资者持有份额均占总份额的100%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 持有人结构 | |
|---|---|---|---|---|
| 机构投资者 | 个人投资者 | |||
| 鹏扬景恒六个月混合A | 1,531 | 79,365.98 | - | 121,509,322.26（100.00%） |
| 鹏扬景恒六个月混合C | 828 | 73,400.90 | - | 60,775,943.47（100.00%） |
| 合计 | 2,359 | 77,272.26 | - | 182,285,265.73（100.00%） |
份额变动
本报告期内，鹏扬景恒六个月混合A期初份额为251,139,731.64份，期末为121,509,322.26份，减少了51.62%；混合C期初份额为88,002,239.17份，期末为60,775,943.47份，减少了30.94%。整体基金份额减少了46%，反映出投资者赎回压力较大。
| 项目 | 鹏扬景恒六个月混合A（份） | 鹏扬景恒六个月混合C（份） | 合计（份） |
|---|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 251,139,731.64 | 88,002,239.17 | 339,141,970.81 |
| 期末基金份额总额 | 121,509,322.26 | 60,775,943.47 | 182,285,265.73 |
| 变动比例 | -51.62% | -30.94% | -46% |
鹏扬景恒六个月混合在2024年经历了基金份额和净资产的收缩，尽管净利润大幅增长，但仍未跑赢业绩比较基准。投资者在关注基金过往业绩的同时，应结合宏观经济和市场走势，谨慎做出投资决策。基金管理人也需进一步优化投资策略，提升业绩表现，以吸引更多投资者。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
