鹏扬沪深300质量成长低波动指数证券投资基金（简称“鹏扬沪深300质量低波”）于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润等关键指标均发生显著变化，同时投资策略、业绩表现以及费用情况也值得投资者关注。

主要财务指标：盈利显著改善，资产规模扩张

本期利润扭亏为盈

鹏扬沪深300质量低波在2024年实现了本期利润的大幅增长，成功扭亏为盈。2024年鹏扬沪深300质量低波A的本期利润为2908.56万元，C的本期利润为3329.77万元；而在2023年，A类份额亏损1969.81万元，C类份额亏损956.37万元。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效执行。

基金份额	2024年本期利润（元）	2023年本期利润（元）
鹏扬沪深300质量低波A	29,085,571.52	-19,698,118.77
鹏扬沪深300质量低波C	33,297,711.37	-9,563,719.72

净资产合计大幅增长

截至2024年末，鹏扬沪深300质量低波动指数证券投资基金的净资产合计为432,160,254.38元，相比2023年末的214,085,603.70元，增长了218,074,650.68元，增幅高达101.86%。这一增长反映了基金资产规模的显著扩张，主要源于基金份额的增加以及基金投资收益的提升。

时间	净资产合计（元）	增长金额（元）	增长率（%）
2024年末	432,160,254.38	218,074,650.68	101.86
2023年末	214,085,603.70	-	-

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期表现仍需提升

短期与长期表现分化

2024年，鹏扬沪深300质量低波A和C份额的净值增长率分别为18.37%和17.90%，同期业绩比较基准收益率为15.14%，均跑赢业绩比较基准。从不同时间段来看，过去一年表现出色，但过去三年和自基金合同生效起至今的累计净值增长率仍为负。

份额	过去一年净值增长率（%）	过去三年净值增长率（%）	自基金合同生效起至今净值增长率（%）	业绩比较基准收益率（过去一年，%）
鹏扬沪深300质量低波A	18.37	-4.46	2.83	15.14
鹏扬沪深300质量低波C	17.90	-5.59	1.37	15.14

波动与风险特征

基金份额净值增长率标准差在不同时间段有所波动，反映了基金净值的波动情况。投资者在关注收益的同时，也需留意净值波动带来的风险。例如，过去三个月的份额净值增长率标准差为1.49%，显示短期内基金净值有一定波动。

投资策略与业绩表现：紧跟市场节奏，把握风格轮动

投资策略分析

2024年国内经济呈现“V”型走势，政策和市场环境复杂多变。基金管理人根据市场变化，严格按照基金合同要求跟踪指数，做好日常申购、赎回资金安排和指数调样工作，并积极参与一级市场打新以增厚组合收益。在市场风格方面，上半年红利和价值风格表现较好，下半年成长风格跑赢，基金也相应受到影响。

业绩归因

2024年300质量低波指数上涨15.87%，沪深300指数上涨14.68%，300质量低波指数小幅跑赢沪深300指数。上半年ROE、盈利质量、低波等因子收益表现较好，使得300质量低波指数相对收益明显；下半年基本面因子整体回撤，主题行情受追捧，质量因子、低波因子表现偏弱。但从长期看，低波因子历史表现出色，回撤幅度小、期限短且总能较快创出因子收益新高，以ROE为核心的质量因子在核心资产调整后性价比突出。

管理人展望：政策与市场共振，关注核心资产

展望2025年，管理人认为国内经济有望进入新范式，政策方面移杠杆政策将逐步加码，货币财政政策方向明确。经济增长短期受抢出口和开门红支撑，中期有望回升，通胀中枢预计保持低位并在晚些时候温和抬升。证券市场方面，市场情绪可能回归适度乐观，主题炒作难持续，质量、低波等长期有效因子的相对收益会回到正常水平。管理人将继续坚持指数化投资策略，优化对基金跟踪偏离度、跟踪误差的控制。

费用情况：管理费与托管费稳定，销售服务费有变化

管理费与托管费

2024年，鹏扬沪深300质量低波动指数证券投资基金应支付的管理费为1,514,990.99元，相比2023年的1,135,943.78元有所增加；托管费为378,747.67元，较2023年的283,985.93元也有所上升。这主要是由于基金资产规模的扩大，按照既定费率计提的费用相应增加。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	1,514,990.99	378,747.67
2023年	1,135,943.78	283,985.93

销售服务费

A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年应支付的销售服务费为579,732.33元，而2023年为69,452.63元。这一大幅增长主要是因为C类份额规模的显著增加，导致按照0.40%年费率计提的销售服务费相应增多。

投资组合：股票投资占主导，行业分布较分散

资产组合情况

截至2024年末，基金资产组合中权益投资占比91.02%，金额为419,129,503.88元，其中股票投资占比91.02%；固定收益投资占比5.10%，金额为23,493,914.73元，主要为债券投资。这种资产配置结构体现了基金以股票投资为主导的特点，同时通过债券投资进行一定的风险分散。

项目	金额（元）	占基金总资产的比例(%)
权益投资	419,129,503.88	91.02
固定收益投资	23,493,914.73	5.10

行业分布

报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，达46.63%，其次为金融业（19.84%）、采矿业（12.95%）等。行业分布相对分散，有助于降低单一行业风险。

行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例(%)
制造业	201,512,372.40	46.63
金融业	85,738,915.00	19.84
采矿业	55,976,184.00	12.95

份额持有人信息：机构投资者占比高，管理人持有稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为9,214户，其中机构投资者持有份额占总份额比例为57.16%，个人投资者占42.84%。机构投资者在基金份额持有中占据主导地位，反映了机构对该基金投资价值的认可。

持有人结构	持有份额（份）	占总份额比例
机构投资者	242,267,039.27	57.16%
个人投资者	181,588,626.94	42.84%

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有鹏扬沪深300质量低波A份额2,652,180.63份，占该份额比例为1.5483%；持有C份额57,892.02份，占比0.0229%。这显示了管理人对自身产品的信心，与投资者利益形成一定的绑定。

开放式基金份额变动：份额大幅增长，资金流入明显

2024年，鹏扬沪深300质量低波A期初份额为196,550,832.54份，本期申购240,251,084.51份，赎回265,508,824.66份，期末份额为171,293,092.39份；C期初份额为50,398,690.61份，本期申购948,898,746.12份，赎回746,734,862.91份，期末份额为252,562,573.82份。整体来看，基金总份额从期初的246,949,523.15份增长至期末的423,855,666.21份，增长了176,906,143.06份，增幅达71.64%，表明有大量资金流入该基金。

基金份额	期初份额（份）	本期申购份额（份）	本期赎回份额（份）	期末份额（份）	份额变化（份）	增长率（%）
鹏扬沪深300质量低波A	196,550,832.54	240,251,084.51	265,508,824.66	171,293,092.39	-25,257,740.15	-12.85
鹏扬沪深300质量低波C	50,398,690.61	948,898,746.12	746,734,862.91	252,562,573.82	202,163,883.21	401.13
总计	246,949,523.15	1,189,149,830.63	1,012,243,687.57	423,855,666.21	176,906,143.06	71.64

鹏扬沪深300质量低波在2024年展现出积极的发展态势，份额和净资产显著增长，业绩表现良好且跑赢业绩比较基准。然而，投资者仍需关注基金在长期业绩、净值波动以及市场风格切换等方面的风险，结合自身风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。

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