鹏扬竞争力先锋一年持有混合基金于近日发布2024年年报，各项关键数据变动显著，值得投资者密切关注。报告期内，基金份额总额从439,289,498.46份降至350,351,285.92份，缩水近20%；净资产合计由256,505,529.61元减少至187,190,395.90元，降幅达27%；净利润为 -21,105,139.02元，处于亏损状态；而基金管理费从4,969,696.57元降至2,548,020.27元，下降约49%。这些数据反映出该基金在过去一年面临诸多挑战，下文将对年报关键信息进行深度解读。

主要财务指标：盈利不佳，资产规模收缩

本期利润与已实现收益下滑

从主要会计数据和财务指标来看，2024年鹏扬竞争力先锋一年持有混合A、C份额的本期利润分别为 -9,663,010.63元和 -11,442,128.39元，较之前年度大幅下滑。本期已实现收益同样表现不佳，A份额为 -4,921,396.98元，C份额为 -5,506,628.89元。这表明基金在投资运作中面临较大压力，盈利状况亟待改善。

年份	鹏扬竞争力先锋一年持有混合A			鹏扬竞争力先锋一年持有混合C
	本期已实现收益（元）	本期利润（元）	加权平均基金份额本期利润	本期已实现收益（元）	本期利润（元）	加权平均基金份额本期利润
2024年	-4,921,396.98	-9,663,010.63	-0.0514	-5,506,628.89	-11,442,128.39	-0.0558
2023年	-62,058,549.78	-58,510,431.79	-0.2298	-64,672,098.15	-60,868,821.09	-0.2314
2022年	-60,891,311.48	-61,151,742.52	-0.1938	-66,109,493.73	-66,556,349.39	-0.2007

期末资产净值下降

2024年末，基金期末资产净值A份额为86,689,943.15元，C份额为100,500,452.75元，相较于上一年度有明显下降。这一方面是由于市场环境不佳导致资产价值缩水，另一方面基金份额的赎回也对资产净值产生了负面影响。

年份	鹏扬竞争力先锋一年持有混合A		鹏扬竞争力先锋一年持有混合C
	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值（元）	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值（元）
2024年	86,689,943.15	0.5413	100,500,452.75	0.5284
2023年	125,767,872.43	0.5888	130,737,657.18	0.5793
2022年	247,125,050.03	0.8084	253,942,754.46	0.8018

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段净值增长率落后

过去一年，鹏扬竞争力先锋一年持有混合A份额净值增长率为 -8.07%，C份额为 -8.79%，而同期业绩比较基准收益率为14.32%，差距明显。过去三年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率也大幅落后于业绩比较基准，反映出基金在投资策略执行或资产配置上可能存在问题。

阶段	鹏扬竞争力先锋一年持有混合A			鹏扬竞争力先锋一年持有混合C
	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
过去三个月	-8.70%	-1.37%	-7.33%	-8.70%	-1.37%	-7.33%
过去六个月	0.78%	11.97%	-11.19%	0.78%	11.97%	-11.19%
过去一年	-8.07%	14.32%	-22.39%	-8.79%	14.32%	-23.11%
过去三年	-45.96%	-11.78%	-34.18%	-47.24%	-11.78%	-35.46%
自基金合同生效起至今	-45.87%	-10.64%	-35.23%	-47.16%	-10.64%	-36.52%

投资策略与业绩表现：风格稳定但效果不佳

投资策略

2024年国内经济呈现“V”型走势，政策和经济增长等方面波动较大。在此背景下，本基金投资组合保持稳定、均衡风格，以AH股核心资产为底仓，增配房地产行业，挖掘A股细分行业“专精特新”公司。然而，从业绩表现来看，这一策略未能有效抵御市场波动。

业绩表现

截至报告期末，混合A份额净值为0.5413元，净值增长率 -8.07%；混合C份额净值0.5284元，净值增长率 -8.79%，与业绩比较基准收益率14.32%相比差距显著。市场波动及行业板块分化对基金业绩产生了较大影响，尽管投资策略旨在平衡风险，但实际效果未达预期。

费用情况：管理、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付管理费为2,548,020.27元，较2023年的4,969,696.57元下降49%。这一方面可能是由于基金资产规模下降，另一方面也可能是管理人调整费率策略的结果。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	其中：应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年	2,548,020.27	1,249,214.72	1,298,805.55
2023年	4,969,696.57	2,443,797.04	2,525,899.53

基金托管费

基金托管费也从2023年的828,282.71元降至2024年的424,670.05元，降幅达49%。托管费的降低与基金资产规模的变化以及托管协议的相关约定有关。

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	424,670.05
2023年	828,282.71

投资收益分析：股票投资拖累整体收益

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -9,478,125.73元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。市场波动以及股票选择和买卖时机把握不当，可能是导致这一结果的主要原因。

年份	股票投资收益——买卖股票差价收入（元）
2024年	-9,478,125.73
2023年	-122,272,580.57

债券投资收益

债券投资收益为464,831.05元，较2023年的704,413.12元有所下降，但在一定程度上弥补了股票投资的部分损失，显示出债券资产在稳定收益方面的作用。

年份	债券投资收益（元）
2024年	464,831.05
2023年	704,413.12

持有人信息与份额变动：份额赎回，结构变化

份额变动

2024年开放式基金份额呈现净赎回状态，A份额从期初213,606,756.80份降至期末160,138,731.27份，C份额从225,682,741.66份降至190,212,554.65份。投资者赎回行为可能受到基金业绩不佳、市场预期变化等因素影响。

份额级别	基金合同生效日份额总额（份）	本报告期期初份额总额（份）	本报告期总申购份额（份）	本报告期总赎回份额（份）	本报告期期末份额总额（份）
鹏扬竞争力先锋一年持有混合A	314,700,704.99	213,606,756.80	619,909.20	54,087,934.73	160,138,731.27
鹏扬竞争力先锋一年持有混合C	330,275,908.46	225,682,741.66	1,944,043.27	37,414,230.28	190,212,554.65

持有人结构

期末基金份额持有人户数为3,585户，其中机构投资者持有份额占比0.57%，个人投资者占比99.43%。A份额中机构投资者持有1,984,215.75份，占A份额1.24%；C份额无机构投资者持有。持有人结构的变化反映出不同投资者群体对基金的信心和预期有所差异。

份额级别	持有人户数（户）	户均持有基金份额（份）	机构投资者		个人投资者
			持有份额（份）	占总份额比例	持有份额（份）	占总份额比例
鹏扬竞争力先锋一年持有混合A	1,035	154,723.41	1,984,215.75	1.24%	158,154,515.52	98.76%
鹏扬竞争力先锋一年持有混合C	2,550	74,593.16	-	-	190,212,554.65	100.00%
合计	3,585	97,727.00	1,984,215.75	0.57%	348,367,070.17	99.43%

展望与风险提示

管理人展望

展望2025年，管理人预计国内经济有望进入新范式，政策将适度宽松，权益市场企业盈利仍在底部，但具备上涨潜力。然而，市场不确定性依然较大，如美股泡沫、中美关系、行业炒作及经济回升波折等，都可能对基金业绩产生影响。

风险提示

投资者需注意，尽管基金管理人对2025年市场有积极预期，但基金过往业绩并不代表未来表现。市场波动、行业竞争以及宏观经济环境变化等因素，都可能导致基金净值波动。投资者应充分了解基金风险，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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