2025年3月29日，中银证券聚瑞混合型证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水
本期利润与资产净值情况
2024年，中银证券聚瑞混合A实现本期利润482,442.43元，2023年则为 -1,406,864.33元；C类份额本期利润为176,810.73元，2023年为 -1,019,710.26元 ，两类份额均实现扭亏为盈。从资产净值来看，2024年末A类份额资产净值为11,229,541.28元，2023年末为18,158,275.65元；C类份额2024年末为4,134,766.69元，2023年末为11,514,067.55元，均有显著下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 中银证券聚瑞混合A本期利润 | 482,442.43 | -1,406,864.33 | 134.30% |
| 中银证券聚瑞混合C本期利润 | 176,810.73 | -1,019,710.26 | 117.34% |
| 中银证券聚瑞混合A期末资产净值 | 11,229,541.28 | 18,158,275.65 | -38.15% |
| 中银证券聚瑞混合C期末资产净值 | 4,134,766.69 | 11,514,067.55 | -64.09% |
基金份额净值增长率与业绩比较基准
2024年中银证券聚瑞混合A份额净值增长率为4.29%，同期业绩比较基准收益率为7.01%；C类份额净值增长率为4.19%，业绩比较基准收益率同样为7.01%，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准。
| 阶段 | 中银证券聚瑞混合A | 中银证券聚瑞混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | |
| 过去一年 | 4.29% | 7.01% | 4.19% | 7.01% |
基金运作分析：债券市场波动影响业绩
投资策略与市场表现
2024年债券市场强势震荡下行，年初央行降准降息后利率下行，4月债券收益率创新低，随后因央行提示风险和发改委表态，债市出现回调。6月利率债供给未放量，10年期国债收益率下探。三季度债市先下后上，9月因经济数据较弱再度走强，后因股市触底反弹，债券收益率快速反弹。12月初政治局会议影响下，债券收益率快速下行。全年10年期国债收益率下行近90bp。基金在这样的市场环境下运作，中银证券聚瑞混合A份额净值增长率为4.29%；C类份额净值增长率为4.19%。
宏观经济与市场展望
展望2025年，年末中央经济工作会议预示政策发力将更为积极。财政政策强调“更加积极”，货币政策定调“适度宽松”，经济基本面与政策面对债券市场有支撑，但考虑到当前绝对收益率已处在历史低位，波动或较去年有所加大。
费用与交易情况：管理费等费用下降
管理与托管费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为126,159.17元，2023年为327,305.59元；托管费2024年为21,026.62元，2023年为54,550.93元，两项费用均有明显下降 。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 126,159.17 | 327,305.59 | -61.46% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 21,026.62 | 54,550.93 | -61.45% |
交易费用与关联交易
2024年交易费用方面，股票投资收益中买卖股票差价收入为 -293,648.73元，2023年为 -2,764,205.53元。通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易2024年成交金额为198,925,801.19元，2023年为248,978,531.98元；应支付关联方的佣金2024年为120,457.01元，2023年为182,883.31元 。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -293,648.73 | -2,764,205.53 | 89.38% |
| 通过关联方交易单元进行的股票交易成交金额 | 198,925,801.19 | 248,978,531.98 | -20.10% |
| 应支付关联方的佣金 | 120,457.01 | 182,883.31 | -34.12% |
投资组合：股票与债券配置调整
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括长江电力、工商银行、美的集团等。与前期相比，股票投资组合有较大变动，累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细以及累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细中，涉及多只股票的买卖，如贵州茅台、兔宝宝、美的集团等均有买卖操作 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600900 | 长江电力 | 17,500 | 517,125.00 | 3.37 |
| 2 | 601398 | 工商银行 | 50,000 | 346,000.00 | 2.25 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 3,500 | 263,270.00 | 1.71 |
债券投资组合
债券投资以金融债券为主，占比84.99%，其中政策性金融债占比相同。可转债（可交换债）也有一定配置，占比1.28%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，包括国开2003、24农发21等债券 。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 862,348.03 | 5.61 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 13,058,543.83 | 84.99 |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 196,625.89 | 1.28 |
份额持有人与变动：份额大幅缩水
持有人结构
期末基金份额持有人户数为2,027户，其中机构投资者持有份额占比0.01%，个人投资者持有份额占比99.99%。中银证券聚瑞混合A类份额持有人户数1,067户，户均持有7,342.74份；C类份额持有人户数960户，户均持有3,020.24份 。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 | 占总份额比例（%） | |||
| 中银证券聚瑞混合A | 1,067 | 7,342.74 | 559.24 | 0.01 | 7,834,142.63 | 99.99 |
| 中银证券聚瑞混合C | 960 | 3,020.24 | 632.77 | 0.02 | 2,898,795.76 | 99.98 |
| 合计 | 2,027 | 5,295.57 | 1,192.01 | 0.01 | 10,732,938.39 | 99.99 |
份额变动
开放式基金份额变动显示，中银证券聚瑞混合A类份额本报告期期初为13,212,905.17份，期末为7,834,701.87份；C类份额期初为8,412,253.56份，期末为2,899,428.53份，两类份额均大幅减少 。
| 项目 | 中银证券聚瑞混合A（份） | 中银证券聚瑞混合C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 13,212,905.17 | 8,412,253.56 |
| 加：本报告期基金总申购份额 | 609,957.68 | 869,031.44 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 5,988,160.98 | 6,381,856.47 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 7,834,701.87 | 2,899,428.53 |
综合来看，中银证券聚瑞混合基金在2024年虽实现净利润扭亏，但基金份额和净资产规模下滑明显。投资者在关注基金业绩的同时，需留意市场波动及基金规模变动带来的潜在风险。
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