兴华安恒纯债2024年年报已发布，各项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额微降0.01%，从999,770,842.03份降至999,769,817.81份；净资产合计增长3.2%，由1,042,767,291.17元升至1,076,126,937.04元；净利润增长9.95%，达到33,360,726.76元；当期发生的基金应支付的管理费为3,183,076.92元，较上一年度增长2.92%。

主要财务指标：盈利增长，净值表现有差异

本期利润与资产净值增长显著

从主要会计数据和财务指标来看，2024年兴华安恒纯债A和C的本期利润均实现增长。A类本期利润为33,360,366.00元，上一年度为30,339,645.58元，增幅约9.95%；C类本期利润为360.76元，上一年度为356.21元。期末基金资产净值也有所上升，A类从1,042,754,735.20元增长到1,076,115,047.05元，C类从12,555.97元变为11,889.99元。这表明基金在2024年整体盈利能力增强，资产规模有所扩张。

期间	兴华安恒纯债A本期利润（元）	兴华安恒纯债C本期利润（元）	兴华安恒纯债A期末基金资产净值（元）	兴华安恒纯债C期末基金资产净值（元）
2024年	33,360,366.00	360.76	1,076,115,047.05	11,889.99
2023年	30,339,645.58	356.21	1,042,754,735.20	12,555.97

净值增长率与业绩比较基准有差距

基金净值表现方面，兴华安恒纯债A过去一年份额净值增长率为3.20%，同期业绩比较基准收益率为4.98%；C类过去一年份额净值增长率为2.99%，业绩比较基准收益率同样为4.98%。可见，基金净值增长未达业绩比较基准，投资者收益低于预期，需关注基金投资策略调整及市场变化对净值的影响。

份额类别	过去一年份额净值增长率	同期业绩比较基准收益率
兴华安恒纯债A	3.20%	4.98%
兴华安恒纯债C	2.99%	4.98%

投资策略与业绩：规模稳定，收益面临挑战

投资策略多元化

基金采取多种投资策略，包括资产配置、利率类品种投资、信用债投资、资产支持证券投资及证券公司短期公司债券投资等策略。通过综合考量宏观经济、市场利率、信用风险等因素，合理分配资产，调整利率类债券久期和仓位，精选信用债及评估资产支持证券等方式，力求实现资产稳健增值。

运作分析与业绩表现

运作上，基金规模稳定增长，但面临市场预期美联储加息导致债券基金承压的挑战。业绩方面，截至报告期末，A类基金份额净值为1.0764元，份额净值增长率为3.20%；C类基金份额净值为1.0696元，份额净值增长率为2.99%。虽有增长，但与业绩比较基准收益率4.98%相比仍有差距，需优化投资策略以提升收益。

市场展望：机遇与风险并存

宏观经济走势

2025年全球经济预计分化增长，中国经济有望稳定增长。政策上，积极的财政政策和稳健的货币政策将提振市场信心，促进消费和投资。经济增长方面，内需将成重要支撑，出口和投资也将做贡献。然而，仍需警惕贸易紧张局势、地缘政治冲突等外部风险。

债市走势

债市方面，利率债市场波动可能加大，收益率下行受限，投资者需关注货币政策和经济数据。信用债市场预计相对稳定，企业盈利改善和信用风险释放将提升投资价值，但需关注企业基本面和行业趋势。债市还将推进创新与发展，监管政策也将逐步完善。

行业走势

部分重点行业中，消费行业随居民收入提升和消费结构升级有望稳定增长，品牌消费、健康消费潜力大；新能源行业在政策支持和技术进步下将高速增长；制造业中高端制造、智能制造有发展潜力，中国制造业在全球地位有望提升；房地产行业预计逐步企稳，但需关注政策变化和市场风险。

费用与交易：管理费用增长，关联交易合规

管理与托管费用

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,183,076.92元，较上年度的3,092,690.45元增长2.92%；托管费为1,061,025.60元，上一年度为1,030,896.79元，增长2.92%。管理费用的增长与基金资产规模的扩大有关，但投资者需关注费用增长对实际收益的影响。

项目	2024年（元）	2023年（元）	变动比例
当期发生的基金应支付的管理费	3,183,076.92	3,092,690.45	2.92%
当期发生的基金应支付的托管费	1,061,025.60	1,030,896.79	2.92%

关联方交易

通过关联方交易单元进行的交易中，本报告期及上年度可比期间，基金在股票、债券、债券回购、权证交易方面均未通过关联方交易单元进行，也无应支付关联方佣金，表明基金关联交易合规，保障投资者利益。

持有人与份额变动：结构稳定，份额微降

持有人结构

期末基金份额持有人结构显示，兴华安恒纯债A类中机构投资者持有999,731,970.17份，占比100.00%；C类中个人投资者持有11,116.72份，占比100.00%。整体来看，机构投资者占主导地位，投资决策对基金影响大，投资者需关注机构动向。

份额类别	机构投资者持有份额（份）	机构投资者占比	个人投资者持有份额（份）	个人投资者占比
兴华安恒纯债A	999,731,970.17	100.00%	26,730.92	0.00%
兴华安恒纯债C	0.00	0.00%	11,116.72	100.00%

份额变动

开放式基金份额变动表明，本报告期内兴华安恒纯债A和C总申购份额为0，A类赎回50.66份，C类赎回973.56份，导致份额总额微降。虽变动幅度小，但反映出投资者赎回行为，或因对基金业绩不满或有其他投资需求。

份额类别	本报告期基金总申购份额（份）	本报告期基金总赎回份额（份）	本报告期期末基金份额总额（份）
兴华安恒纯债A	0.00	50.66	999,758,701.09
兴华安恒纯债C	0.00	973.56	11,116.72

综合来看，兴华安恒纯债2024年虽有盈利增长和资产规模扩张，但净值增长未达业绩比较基准，投资者需关注市场风险、基金投资策略调整及费用变化对收益的影响。

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