转自：扬子晚报网

动辄爱收“超时费”的丰巢的上市之路有些堵。截至2月28日，智能快递柜网络运营商丰巢控股有限公司（下称“丰巢”）向港交所递交的招股书已超6个月，正式失效。对此，丰巢方面回应称，招股书失效属港交所的正常机制，公司IPO事宜正在推进当中。

递交的招股书因超时失效了

2015年6月，丰巢正式成立。作为顺丰旗下的“亲儿子”，丰巢借助资本以 8.1 亿元的价格收购中集e栈，后又并购中邮速递易，丰巢规模迅速壮大。至2024年5月31日，丰巢智能柜达到33.02万组，覆盖20.9万个社区。若成功上市，将成为“快递柜第一股”。

但事实上，这个独角兽上市之路并不顺。2024年9月12日，在丰巢披露港股上市招股书的12天后，中国证监会要求丰巢补充说明公司协议控制架构、业务经营合规性等多方面的问题，同时也要求丰巢说明滞留费用及包裹服务费的金额、占比情况，是否符合相关法律法规的规定”。此外，需补充说明丰巢在开发、运用网站、APP、小程序等产品过程中，客户信息的收集、储存、使用及数据安全情况。记者浏览网上也看到网友吐槽：忘了取的丰巢柜快递堪比找不到地方停的共享单车，成了上班族常遇到的“坑”。

上述文件称，丰巢应当于2024年10月18日—2024年10月24日进行补充说明。直到目前为止，丰巢并未公布上述补充材料，招股书也因披露时间超过6个月而失效。

2021年-2023年，丰巢利润分别亏损20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元经调整净利润分别亏损14.14亿元、8.42亿元、1.85亿元。一直到去年前5个月，丰巢才转亏为盈，期内利润7160.2万元。记者采访时，有顾客甚至坦言：“家门口的快递柜，口碑差还不赚钱，上市难度不小。”

悄然出现的“超时费”成槽点

家住南京城东的方先生向扬子晚报/紫牛新闻记者展示本周一的一条快递超时费记录，“这个包裹是3月3日中午11点投进小区快递柜的，当时我上班，当天加班到很晚。次日一早出门取快递的时候已经超时了，被迫付了0.5元才取走包裹。”方先生说，确实，当晚11点多，丰巢曾通过微信服务号提醒方先生快递即将超时。“但这么晚谁会注意呢？这样的提醒无异于走形式。”

事实上，丰巢的滞留包裹畅存费（即超过18小时之后，额外每12小时间隔收取0.5元服务费，每个包裹上限为3元）一直备受诟病。据招股书，按照最低收费0.5元计算，2021年-2024年前5个月，丰巢滞留包裹收取畅存费共计高达8.08亿元，约占总营收的7%。

此外，丰巢还会向快递员收取 0.2元-0.4元/柜的费用。2021年-2023年以及2024年前5个月，丰巢 快递末端配送服务收入分别为14.55亿元、16.86亿元、18.36亿元、7.77亿元。

2024年3月，《快递市场管理办法》新修订版正式实施，明确要求快递企业未经用户同意不得代为确认收货、不得擅自将快件投递到智能快件箱、快递服务站等末端设施。如果情节严重，将处以1万元至3万元罚款。对丰巢而言，这一政策成为其发展过程中不可忽视的挑战。

证监会要求丰巢补充说明“滞留费用及包裹服务费的金额、占比情况，是否符合相关法律法规的规定”的内容是否与这一条例相关尚未确定。但可以确定的是，丰巢显然还未成功让消费者接受快递入柜的习惯。

天使投资人、网经社中国电商研究中心特约评论员郭涛接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时表示，作为快递柜行业的领军企业，其IPO之路遭遇波折，凸显了企业在合规性、盈利模式及资本市场适应度方面面临的挑战。招股书失效反映出监管层对协议控制架构、业务经营合规性及用户数据安全的严格要求，特别是“滞留包裹畅存费”政策引发的争议，暴露了公司在用户体验与法规遵循间的平衡难题。财务上，尽管亏损收窄，但赎回权风险加剧了资本压力，显示出投资者对企业长期盈利能力的担忧。业务转型尝试虽显积极，但多元化成效尚待显现，且市场分散竞争加剧，头部突围策略需进一步验证。

综上，郭涛认为，丰巢需在商业模式创新与合规经营间找到平衡点，优化收费机制，强化信息安全保护，才能在未来三年内重获资本市场信任。 扬子晚报/紫牛新闻记者 范晓林 薄云峰  视频/朱君贤 陈哲

校对 陶善工