国泰瑞泰纯债债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额赎回致规模下降，业绩表现不及业绩比较基准。以下将对该基金的关键数据和运作情况进行深入解读。
主要财务指标：利润与资产净值双降
本期利润与资产净值下滑
国泰瑞泰纯债债券2024年本期利润为36,853,750.11元，较2023年的38,210,473.65元有所下降。期末基金资产净值为805,071,871.82元，低于2023年末的815,467,764.24元。从数据来看，基金盈利能力和资产规模均出现下滑趋势。
| 年份 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 36,853,750.11 | 805,071,871.82 |
| 2023年 | 38,210,473.65 | 815,467,764.24 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率低于业绩比较基准
过去一年，该基金份额净值增长率为4.54%，而同期业绩比较基准收益率为7.89%，相差3.35个百分点。自基金合同生效起至今，份额净值累计增长率为13.88%，业绩比较基准收益率为20.09%，差距达6.21个百分点。这表明基金在收益获取能力上，与业绩比较基准相比存在较大差距。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.54% | 7.89% | -3.35% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.88% | 20.09% | -6.21% |
投资策略与业绩表现：信用债策略效果待提升
信用债策略主导，资本利得贡献不足
2024年国泰瑞泰以信用债策略为主，配置中短久期信用债，长端利率债配置仓位低，使得资本利得对组合贡献不及市场平均水平。这一策略导致基金在市场利率波动时，未能充分把握长端利率债的投资机会，进而影响了整体收益。
业绩表现未达预期
基金本报告期内净值增长率为4.54%，低于同期业绩比较基准收益率7.89%。投资策略的实施效果未达预期，可能与信用债市场波动、利率走势判断等因素有关。
市场展望：经济企稳，债市波动仍存
2025年经济与债市展望
展望2025年，预计经济处于底部企稳过程，流动性保持适当宽裕。债券市场波动一方面源于政策预期变化，另一方面交易层面的短期变化也不容忽视。这意味着基金在投资运作时，需密切关注政策动态和市场交易情况，灵活调整投资策略。
费用情况：管理与托管费稳定
管理与托管费略有增长
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,502,205.83元，较2023年的2,443,895.88元有所增长；托管费为834,068.62元，高于2023年的814,631.91元。虽然增长幅度不大，但费用的增加会对基金收益产生一定的稀释作用。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,502,205.83 | 834,068.62 |
| 2023年 | 2,443,895.88 | 814,631.91 |
投资组合：债券投资占主导
债券投资占比超99%
期末基金资产组合中，固定收益投资（债券）公允价值为1,086,873,363.34元，占基金资产净值比例达99.27%。其中，企业债券占比52.67%，中期票据占比45.39%，金融债券占比36.95%。债券投资的高度集中，使得基金收益对债券市场的依赖程度较高，债券市场的波动将直接影响基金业绩。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|
| 企业债券 | 424,019,275.68 | 52.67 |
| 中期票据 | 365,385,937.12 | 45.39 |
| 金融债券 | 297,468,150.54 | 36.95 |
份额持有人与份额变动：机构主导，赎回致份额减少
机构投资者主导，份额赎回明显
期末基金份额持有人户数为202户，机构投资者持有份额800,011,001.57份，占总份额比例100.00%。本报告期内，基金总申购份额为27,667,837.38份，总赎回份额为37,731,248.32份，导致期末基金份额总额降至800,015,281.22份。机构投资者的赎回行为，可能是基于对基金业绩、市场环境等因素的综合考虑，而大规模赎回可能引发基金流动性风险和净值波动。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 持有人户数(户) | 202 |
| 机构投资者持有份额（份） | 800,011,001.57 |
| 机构投资者占总份额比例 | 100.00% |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 27,667,837.38 |
| 本报告期基金总赎回份额（份） | 37,731,248.32 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 800,015,281.22 |
国泰瑞泰纯债债券在2024年面临业绩挑战，投资策略需进一步优化以提升收益表现。投资者应密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，合理评估投资风险。
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