2025年3月29日，东海基金管理有限责任公司发布了东海核心价值精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现较大幅度变化。

主要财务指标：多项数据下滑，经营压力凸显

本期利润亏损扩大，资产净值缩水严重

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为 -1,277,165.43元，相较于2023年的 -735,705.91元，亏损进一步扩大。加权平均基金份额本期利润为 -0.2520，本期加权平均净值利润率为 -22.24%，基金份额净值增长率为 -17.18%，均为负数，表明基金在2024年的经营状况不佳。

期间数据和指标	2024年	2023年	2022年
本期已实现收益（元）	-1,263,611.06	-1,356,905.59	-681,160.39
本期利润（元）	-1,277,165.43	-735,705.91	-1,573,343.68
加权平均基金份额本期利润	-0.2520	-0.1265	-0.5160
本期加权平均净值利润率	-22.24%	-8.60%	-30.77%
本期基金份额净值增长率	-17.18%	-10.86%	-28.57%
累计净值增长率	10.19%	33.04%	49.25%
期末可供分配利润（元）	317,401.89	2,016,989.28	3,864,691.57
期末可供分配基金份额利润	0.1019	0.3304	0.4925
期末基金资产净值（元）	3,433,429.29	8,121,875.39	11,711,209.70
期末基金份额净值	1.1019	1.3304	1.4925

同时，期末基金资产净值为3,433,429.29元，较2023年末的8,121,875.39元，减少了4,688,446.10元，缩水幅度达57.72%，显示基金资产规模大幅下降。

净值表现不佳，跑输业绩比较基准

基金净值表现方面，过去一年基金份额净值增长率为 -17.18%，而同期业绩比较基准收益率为13.46%，基金跑输业绩比较基准达30.64个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -47.27%，业绩比较基准收益率为 -11.62%，同样跑输业绩比较基准35.65个百分点。

阶段	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-6.76%	1.72%	-0.74%	1.30%	-6.02%	0.42%
过去六个月	-3.40%	1.60%	11.52%	1.24%	-14.92%	0.36%
过去一年	-17.18%	1.46%	13.46%	1.00%	-30.64%	0.46%
过去三年	-47.27%	1.40%	-11.62%	0.88%	-35.65%	0.52%
过去五年	-5.29%	1.56%	4.53%	0.92%	-9.82%	0.64%
自基金合同生效起至今	10.19%	1.48%	27.50%	0.92%	-17.31%	0.56%

这种差距反映出基金在投资策略的实施效果上，未能达到业绩比较基准的表现，投资者获得的实际收益相对较差。

投资策略与业绩：市场波动中面临挑战

投资策略紧跟市场风格切换，但效果不佳

2024年市场走势呈现“V型”震荡特征，上半年市场风险偏好极低，资金涌入大盘蓝筹和红利股，小微盘股因流动性危机大幅下跌；下半年成长风格回归，政策刺激下科技成长股引领反弹。该基金投资策略紧跟市场风格切换，上半年重点配置内需方向及内外需共振的行业，下半年增加科技成长方向的配置比例。

然而，从业绩表现来看，截至报告期末，基金份额净值为1.1019元，基金份额净值增长率为 -17.18%，未能实现预期的资产增值目标。这可能与市场的复杂性、投资决策的精准度以及行业轮动的把握等多种因素有关。

管理人展望：2025年市场存机遇与挑战

管理人对2025年宏观经济、证券市场及行业走势持相对乐观态度。认为国内经济将继续沿着高质量发展路径前行，内需释放和科技创新将成为经济增长主要动力。A股市场有望延续反弹态势，但市场风格可能更加均衡。

周期板块如化工、有色金属等可能迎来阶段性机会，科技创新和产业升级仍是长期主线，人工智能、半导体、新能源等领域有望继续领跑，消费板块也可能成为市场重要支撑。不过，投资者仍需注意，市场预期存在不确定性，基金投资仍面临风险。

费用与交易：成本控制与交易情况分析

管理费用下降，托管费用同步减少

在关联方报酬方面，2024年当期发生的基金应支付的管理费为69,275.27元，相较于2023年的117,880.73元，减少了48,605.46元，降幅达41.23%。其中，应支付销售机构的客户维护费为20,963.90元，应支付基金管理人的净管理费为48,311.37元。

项目	本期2024年1月1日至2024年12月31日	上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日
当期发生的基金应支付的管理费（元）	69,275.27	117,880.73
其中：应支付销售机构的客户维护费（元）	20,963.90	46,436.07
应支付基金管理人的净管理费（元）	48,311.37	71,444.66

基金托管费方面，2024年当期发生的基金应支付的托管费为11,545.96元，比2023年的17,139.19元减少了5,593.23元，降幅为32.63%。管理费用和托管费用的下降，一方面可能与基金资产净值的减少有关，另一方面也反映出基金管理人在成本控制上的努力。

关联方交易集中，需关注潜在风险

通过关联方交易单元进行的交易显示，2024年股票交易全部通过东海证券进行，成交金额为197,944,145.53元，占当期股票成交总额的100.00%。债券交易同样全部通过东海证券，成交金额为1,316,351.82元，占当期债券成交总额的100.00%。

关联方名称	本期2024年1月1日至2024年12月31日	上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日
股票交易成交金额（元）	197,944,145.53	83,877,642.51
占当期股票成交总额的比例（%）	100.00	26.88
债券交易成交金额（元）	1,316,351.82	-
占当期债券成交总额的比例（%）	100.00	-

应支付关联方的佣金方面，2024年应付东海证券佣金61,030.16元。这种交易集中在单一关联方的情况，虽然在正常业务范围内按一般商业条款订立，但投资者仍需关注潜在的关联交易风险，如交易价格的公允性、服务质量的稳定性等。

份额与持有人：份额大幅减少，持有人结构变化

基金份额缩水近半，赎回压力较大

开放式基金份额变动数据显示，本报告期期初基金份额总额为6,104,886.11份，本报告期基金总申购份额为161,402.61份，总赎回份额为3,150,261.32份，期末基金份额总额为3,116,027.40份。与期初相比，基金份额减少了2,988,858.71份，缩水幅度达48.96%，接近一半。

项目	份额（份）
基金合同生效日（2018年11月23日）基金份额总额	271,630,618.22
本报告期期初基金份额总额	6,104,886.11
本报告期基金总申购份额	161,402.61
减：本报告期基金总赎回份额	3,150,261.32
本报告期基金拆分变动份额	-
本报告期期末基金份额总额	3,116,027.40

这表明投资者对该基金的信心有所下降，赎回意愿较强，基金面临较大的赎回压力。

持有人结构以个人为主，机构投资者占比低

期末基金份额持有人户数为703户，户均持有的基金份额为4,432.47份。持有人结构方面，机构投资者持有份额为0.00份，占总份额比例为0.00%；个人投资者持有份额为3,115,928.99份，占总份额比例为100.00%。

持有人结构	持有人户数（户）	户均持有的基金份额	机构投资者	个人投资者
			持有份额（份）	占总份额比例（%）
	703	4,432.47	0.00	0.00

个人投资者成为基金的主要持有者，这种结构可能使基金的稳定性相对较弱，个人投资者的集中赎回可能对基金的流动性和净值产生较大影响。

风险提示：投资需谨慎考量

综合来看，东海核心价值精选混合型证券投资基金在2024年经历了份额缩水、净资产减少、净利润亏损等困境，虽然管理人对2025年市场持乐观态度，但过往业绩表现及当前的基金状况仍需投资者谨慎考量。在投资该基金时，投资者应充分了解基金的投资策略、风险特征，结合自身的风险承受能力，做出理性的投资决策。同时，对于基金的关联交易情况、份额变动等因素也应密切关注，以防范潜在风险。

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