国泰同益18个月持有期混合型证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金份额总额从53,448,156.50份增至357,489,800.38份，增长超10倍；净资产合计从51,947,483.59元激增至367,238,933.48元，增幅超5倍；净利润达11,672,954.67元；当期发生的基金应支付的管理费为1,007,136.81元。

主要财务指标：业绩扭亏为盈，多项指标改善

本期利润与已实现收益

2024年，国泰同益18个月持有期混合A类本期利润为10,846,253.41元，已实现收益为10,129,427.23元；C类本期利润为826,701.26元，已实现收益为423,285.84元。而2023年A类本期利润为 -419,376.27元，已实现收益为 -366,176.04元；C类本期利润为 -634,928.54元，已实现收益为 -511,843.24元 。2024年利润与已实现收益均扭亏为盈，表明基金盈利能力显著提升。

年份	类别	本期利润（元）	已实现收益（元）
2024年	A类	10,846,253.41	10,129,427.23
2024年	C类	826,701.26	423,285.84
2023年	A类	-419,376.27	-366,176.04
2023年	C类	-634,928.54	-511,843.24

期末数据

2024年末，A类期末可供分配利润为4,556,181.14元，期末基金资产净值为354,094,706.86元；C类期末可供分配利润为 -76,571.25元，期末基金资产净值为13,144,226.62元。相比2023年末，A类期末可供分配利润由 -707,321.97元转为正数，基金资产净值也大幅增加，C类虽可供分配利润仍为负，但资产净值同样有所上升。

年份	类别	期末可供分配利润（元）	期末基金资产净值（元）
2024年	A类	4,556,181.14	354,094,706.86
2024年	C类	-76,571.25	13,144,226.62
2023年	A类	-707,321.97	31,592,954.40
2023年	C类	-793,350.94	20,354,529.19

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，国泰同益18个月持有期混合A类份额净值增长率为5.10%，业绩比较基准收益率为7.44%；C类份额净值增长率为4.77%，业绩比较基准收益率为7.44%。过去三年，A类份额净值增长率为 -0.81%，业绩比较基准收益率为3.14%；C类份额净值增长率为 -2.31%，业绩比较基准收益率为3.14%。可见，无论是短期还是长期，该基金均未跑赢业绩比较基准。

阶段	类别	份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去一年	A类	5.10%	7.44%
过去一年	C类	4.77%	7.44%
过去三年	A类	-0.81%	3.14%
过去三年	C类	-2.31%	3.14%

累计净值增长率走势

自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为2.80%，C类为0.84%，而业绩比较基准收益率为3.14%。从长期来看，基金累计净值增长幅度落后于业绩比较基准，投资者需关注基金投资策略及市场环境变化对净值增长的影响。

投资策略与运作：信用债策略为主，资本利得贡献不足

投资策略

国泰同益在2024年以信用债策略为主，配置资产为中短久期信用债，组合久期相对稳健，长端利率债配置仓位较低。这种策略旨在控制风险，但可能限制了资本利得的获取。

运作分析

由于长端利率债配置低，资本利得对组合的贡献不及市场平均水平。在市场利率波动及信用环境变化下，信用债策略的效果需持续关注，基金管理人或需适时调整投资组合，以提升收益水平。

业绩表现：未达业绩比较基准，仍有提升空间

本基金A类本报告期内的净值增长率为5.10%，同期业绩比较基准收益率为7.44%；C类本报告期内的净值增长率为4.77%，同期业绩比较基准收益率为7.44%。基金业绩未达业绩比较基准，可能受投资策略、市场环境等因素影响。管理人需进一步优化投资策略，提升投资决策的精准度，以缩小与业绩比较基准的差距。

市场展望：经济底部企稳，债券市场震荡

展望2025年，预计经济处于底部企稳过程，流动性保持适当宽裕。债券市场波动源于政策预期及交易层面变化，预计债券收益率整体在低位震荡，上下空间有限。管理人认为在宽幅震荡中寻找波段机会是创造超额收益的主流思路，投资者应关注基金能否把握此类机会，调整投资策略以适应市场变化。

费用分析：费率调整影响几何

管理费与托管费

自2024年1月10日起，管理人报酬按前一日基金资产净值0.40%的年费率计提，当期发生的基金应支付的管理费为1,007,136.81元；托管费按前一日基金资产净值0.08%的年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为201,427.32元。相比2023年，费用的变化反映了基金规模及费率调整的综合影响。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	1,007,136.81	201,427.32
2023年	668,412.10	133,682.41

销售服务费

2024年，C类基金份额销售服务费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，当期发生的基金应支付的销售服务费为48,592.11元。费用的支出旨在促进基金销售与份额稳定，投资者应关注费用对实际收益的影响。

交易与投资收益：债券投资贡献突出

交易费用

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为22,701.52元，主要包括交易所市场及银行间市场相关费用。交易费用的发生与基金交易活跃度及市场环境相关，合理控制交易成本有助于提升基金收益。

股票与债券投资收益

2024年股票投资收益为 -1,476,698.63元，而债券投资收益为14,288,922.79元，其中债券利息收入为11,116,799.96元，买卖债券差价收入为3,172,122.83元。债券投资收益成为主要盈利来源，股票投资则出现亏损，反映出基金投资结构及市场行情对收益的影响。

投资类型	2024年投资收益（元）
股票投资	-1,476,698.63
债券投资	14,288,922.79

关联交易：无异常关联交易

本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行交易，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，也无基金管理人运用固有资金投资本基金及其他关联方投资本基金的情况。各项关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，未发现异常关联交易对基金产生不利影响。

股票投资明细：期末无股票持仓，交易有进有出

期末股票投资

本报告期末，基金未持有股票。这与基金以信用债策略为主的投资思路相符，减少股票投资可降低风险，但也可能错过股票市场上涨带来的收益。

报告期内股票交易

报告期内有股票买卖交易，如累计买入新钢股份269,360.00元、立讯精密51,660.00元等；累计卖出盛达资源485,798.00元、美的集团453,485.00元等。股票交易反映了基金管理人对股票市场的阶段性判断与操作，投资者可关注后续股票投资策略的变化。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额大幅增长

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数共1,203户，其中A类1,069户，C类134户。机构投资者持有份额占总份额比例为2.26%，个人投资者占97.74%，表明个人投资者是该基金的主要持有者。

份额级别	持有人户数(户)	机构投资者占比	个人投资者占比
国泰同益18个月持有期混合A	1,069	2.35%	97.65%
国泰同益18个月持有期混合C	134	0.00%	100.00%
合计	1,203	2.26%	97.74%

份额变动

本报告期内，国泰同益18个月持有期混合A类基金总申购份额为326,812,811.04份，总赎回份额为14,657,452.83份；C类基金总申购份额为3,948,592.10份，总赎回份额为12,062,306.43份。整体来看，基金份额总额大幅增长，反映出投资者对该基金的关注度有所提升，但赎回情况也需关注，以评估投资者稳定性。

项目	国泰同益18个月持有期混合A	国泰同益18个月持有期混合C
本报告期基金总申购份额（份）	326,812,811.04	3,948,592.10
本报告期基金总赎回份额（份）	14,657,452.83	12,062,306.43

从业人员持有情况：无内部人员持有

期末基金管理人的从业人员无人持有本基金，这可能减少内部利益关联，但也可能影响从业人员与基金利益的一致性，投资者可关注后续是否有变化。

租用交易单元：多券商合作，交易分散

基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资及其他证券投资，如东北证券、民生证券、华泰证券等。股票交易及佣金支付、债券交易、回购交易等在不同券商间有一定分布，这种分散交易有助于降低对单一券商的依赖，获取多元化服务，但也需关注交易成本及服务质量的平衡。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。