2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布了旗下长城优化升级混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现大幅变动，值得投资者密切关注。
主要会计数据和财务指标：业绩不佳，多项指标下滑
本期利润：A、C份额均亏损
2024年，长城优化升级混合A份额本期利润为 -37,087,843.71元，C份额为 -2,783,368.27元，较2023年的 -145,494,374.56元和 -17,327,457.71元虽有减亏，但仍处于亏损状态。这表明基金在2024年的投资运作未能实现盈利，投资者收益受到影响。
| 年份 | 长城优化升级混合A（元） | 长城优化升级混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -37,087,843.71 | -2,783,368.27 |
| 2023年 | -145,494,374.56 | -17,327,457.71 |
加权平均基金份额本期利润：负值且波动
2024年，A份额加权平均基金份额本期利润为 -0.7034，C份额为 -0.9801，反映出每份基金份额在本期的亏损情况。与2023年相比，A份额从 -0.8255变为 -0.7034，C份额从 -0.4298变为 -0.9801，波动明显，显示出基金收益的不稳定。
| 年份 | 长城优化升级混合A | 长城优化升级混合C |
|---|---|---|
| 2024年 | -0.7034 | -0.9801 |
| 2023年 | -0.8255 | -0.4298 |
期末基金资产净值：大幅缩水
2024年末，A份额期末基金资产净值为93,069,682.76元，C份额为6,455,161.78元，相较于2023年末的366,911,870.01元和18,635,627.59元，分别缩水约74.63%和65.35%。这一变化对基金的投资能力和市场影响力产生了较大冲击。
| 年份 | 长城优化升级混合A（元） | 长城优化升级混合C（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 93,069,682.76 | 6,455,161.78 |
| 2023年末 | 366,911,870.01 | 18,635,627.59 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动较大
份额净值增长率：落后于业绩比较基准
过去一年，长城优化升级混合A份额净值增长率为 -7.38%，C份额为 -7.94%，而同期业绩比较基准收益率为13.64%。这意味着基金在2024年的表现远低于预期，未能有效把握市场机会。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 长城优化升级混合A | -7.38% | 13.64% | -21.02% |
| 长城优化升级混合C | -7.94% | 13.64% | -21.58% |
净值增长率标准差：波动程度较高
过去一年，A、C份额净值增长率标准差均为1.74%，高于业绩比较基准收益率标准差1.07%。这表明基金净值波动较大，投资者需承担较高的风险。
投资策略与运作分析：聚焦制造业，仍需适应市场变化
2024年，A股市场波动剧烈，赚钱效应弱，机会集中在算力板块，但该基金在训练侧算力布局少。基金聚焦制造业投资，重点挖掘机械、电新、汽车、电子等板块机会，认为高端制造业已触底，AI相关新动能有望带来新机会。然而，从业绩来看，基金的投资策略在2024年尚未充分展现成效，需进一步适应市场变化。
业绩表现：未达预期，面临挑战
截至2024年末，长城优化升级混合A基金份额净值为3.4329元，份额净值增长率为 -7.38%；C基金份额净值为3.3642元，份额净值增长率为 -7.94%，均未达到业绩比较基准收益率13.64%。这一业绩表现反映出基金在投资决策、资产配置等方面可能存在不足，需要进行调整和优化。
宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存
管理人认为中国经济长期向好，宏观环境触底将吸引全球资本。基金将继续寻找受益于经济结构优化升级的企业，重点关注高端装备和先进制造领域。然而，市场不确定性依然存在，基金需在复杂的经济环境中精准把握投资机会，以提升业绩表现。
费用分析：管理费、托管费下降，成本控制初见成效
基金管理费：降至216万
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,160,363.77元，较2023年的14,460,744.62元大幅下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为738,039.37元，应支付基金管理人的净管理费为1,422,324.40元。管理费的降低有助于减轻基金的运营成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,160,363.77 | 738,039.37 | 1,422,324.40 |
| 2023年 | 14,460,744.62 | 2,357,761.82 | 12,102,982.80 |
基金托管费：降至36万
2024年当期发生的基金应支付的托管费为360,060.62元，低于2023年的2,410,124.12元。托管费的下降与基金资产净值的减少相关，也反映了托管业务成本的相应调整。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 360,060.62 |
| 2023年 | 2,410,124.12 |
交易与投资收益分析：股票投资亏损，交易费用有变化
股票投资收益：买卖股票差价收入亏损
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -53,819,661.80元，较2023年的 -286,566,813.92元减亏，但仍处于亏损状态。这表明基金在股票买卖操作中未能实现盈利，投资决策和市场把握能力有待提升。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | -53,819,661.80 |
| 2023年 | -286,566,813.92 |
交易费用：有所下降
2024年交易费用为1,295,579.85元，低于2023年的13,774,698.74元。交易费用的降低可能与基金交易活跃度下降或交易策略调整有关。
| 年份 | 交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,295,579.85 |
| 2023年 | 13,774,698.74 |
关联交易分析：与关联方交易规模缩小
通过关联方交易单元进行的交易：规模下降
2024年通过长城证券交易单元的股票成交金额为63,054,779.54元，占当期股票成交总额的5.42%，较2023年的1,148,225,988.48元和13.19%大幅下降。与东方证券的交易在2024年无成交，显示出基金与关联方的交易规模有所缩小。
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例（%） | 2023年成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 长城证券 | 63,054,779.54 | 5.42 | 1,148,225,988.48 | 13.19 |
| 东方证券 | - | - | 39,750,942.65 | 0.46 |
应支付关联方的佣金：相应减少
2024年应支付长城证券的当期佣金为49,445.86元，占当期佣金总量的5.62%，期末应付佣金余额为9,487.25元，占期末应付佣金总额的7.37%，较2023年的1,069,486.95元和13.18%明显减少。与东方证券的相关数据在2024年也大幅下降，反映出关联方佣金支出的减少。
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例（%） | 期末应付佣金余额（元） | 占期末应付佣金总额比例（%） | 2023年当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 长城证券 | 49,445.86 | 5.62 | 9,487.25 | 7.37 | 1,069,486.95 | 13.18 |
| 东方证券 | 37,020.01 | 0.46 | - | - | 37,020.01 | 0.46 |
股票投资明细：集中于制造业，关注新兴产业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于制造业相关股票，如杰瑞股份、阳光电源等。同时，也关注到一些新兴产业相关企业，如合合信息、龙图光罩等。基金的投资布局体现了对制造业升级和新兴产业发展的关注，但需进一步评估投资组合的合理性和风险分散程度。
持有人结构与份额变动：份额骤降，结构有变化
期末基金份额持有人户数及持有人结构：个人投资者为主
2024年末，长城优化升级混合A份额持有人户数为9,890户，户均持有2,741.23份，机构投资者持有份额占比0.01%，个人投资者占比99.99%；C份额持有人户数为1,320户，户均持有1,453.61份，机构投资者持有份额占比21.27%，个人投资者占比78.73%。整体来看，个人投资者是基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|---|
| 长城优化升级混合A | 9,890 | 2,741.23 | 0.01 | 99.99 |
| 长城优化升级混合C | 1,320 | 1,453.61 | 21.27 | 78.73 |
开放式基金份额变动：赎回压力大
2024年，长城优化升级混合A份额总赎回份额为76,038,052.34份，总申购份额为4,153,328.57份；C份额总赎回份额为8,345,252.84份，总申购份额为5,164,312.69份。净赎回导致份额大幅下降，反映出投资者对基金信心不足，基金面临较大的赎回压力。
| 份额类别 | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 净赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 长城优化升级混合A | 4,153,328.57 | 76,038,052.34 | -71,884,723.77 |
| 长城优化升级混合C | 5,164,312.69 | 8,345,252.84 | -3,180,940.15 |
风险提示
- 业绩风险：基金在2024年业绩不佳，份额净值增长率低于业绩比较基准，投资者可能面临资产缩水风险。
- 流动性风险：报告期内基金份额赎回量大，若未来继续面临大额赎回，可能导致基金资产变现困难，影响基金的正常运作。
- 投资策略风险：基金聚焦制造业投资，若行业发展不及预期或投资策略调整不及时，可能影响基金业绩。
长城优化升级混合型证券投资基金在2024年经历了份额、净资产下降，业绩亏损等挑战。投资者在关注基金未来发展时，应充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。
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