2025年3月29日，财通基金管理有限公司发布财通可转债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产合计均出现大幅下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润与已实现收益
2024年，财通可转债债券A本期利润为876,277.61元，上期为 -1,190,164.66元；财通可转债债券C本期利润为627,606.84元，上期为 -2,520,138.38元，均实现扭亏为盈。本期已实现收益方面，A类为869,273.70元，C类为590,907.53元 ，而上期A类为 -1,739,946.50元，C类为 -2,633,024.81元。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好成果。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年本期已实现收益（元） | 2023年本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 财通可转债债券A | 876,277.61 | -1,190,164.66 | 869,273.70 | -1,739,946.50 |
| 财通可转债债券C | 627,606.84 | -2,520,138.38 | 590,907.53 | -2,633,024.81 |
加权平均基金份额本期利润与净值利润率
2024年财通可转债债券A加权平均基金份额本期利润为0.0701，本期加权平均净值利润率为8.05%；C类加权平均基金份额本期利润为0.0394，本期加权平均净值利润率为4.36%。相比2023年，A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0403，本期加权平均净值利润率为 -4.27%；C类加权平均基金份额本期利润为 -0.1145，本期加权平均净值利润率为 -11.83%，有显著提升。
| 基金类别 | 2024年加权平均基金份额本期利润 | 2023年加权平均基金份额本期利润 | 2024年本期加权平均净值利润率 | 2023年本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|---|---|
| 财通可转债债券A | 0.0701 | -0.0403 | 8.05% | -4.27% |
| 财通可转债债券C | 0.0394 | -0.1145 | 4.36% | -11.83% |
期末基金资产净值与份额净值
截至2024年末，财通可转债债券A期末基金资产净值为12,601,533.58元，份额净值为0.9639元；C类期末基金资产净值为5,637,810.68元，份额净值为1.0051元。与2023年末相比，A类资产净值从11,581,215.75元有所增长，C类则从23,772,199.78元大幅下降。
| 基金类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 2024年末份额净值（元） | 2023年末份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 财通可转债债券A | 12,601,533.58 | 11,581,215.75 | 0.9639 | 0.8946 |
| 财通可转债债券C | 5,637,810.68 | 23,772,199.78 | 1.0051 | 0.9368 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去一年，财通可转债债券A份额净值增长率为7.75%，业绩比较基准收益率为6.96%；C类份额净值增长率为7.29%，业绩比较基准收益率同样为6.96%，两类基金均跑赢业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -17.61%，业绩比较基准收益率为 -5.16%；C类份额净值增长率为 -18.58%，业绩比较基准收益率为 -5.16%，均落后业绩比较基准较多。
| 基金类别 | 过去一年份额净值增长率 | 过去一年业绩比较基准收益率 | 过去三年份额净值增长率 | 过去三年业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 财通可转债债券A | 7.75% | 6.96% | -17.61% | -5.16% |
| 财通可转债债券C | 7.29% | 6.96% | -18.58% | -5.16% |
净值增长率标准差
过去一年，财通可转债债券A份额净值增长率标准差为0.80%，C类为0.80%，业绩比较基准收益率标准差均为0.61%，表明基金净值波动相对业绩比较基准稍大。
投资策略与运作：红利类资产增强配置
宏观环境分析
2024年经济运行总体平稳、稳中有进，一季度开局良好，二、三季度受外部环境变化和国内需求不足影响压力加大，四季度在政策推动下明显回升。政策方面，9月政治局会议后各部委陆续出台增量政策，11月公布化债方案，12月强调宏观政策积极有为。资金面整体维持均衡平稳，但临近年底波动有所加大。
投资策略
本基金采用指数增强的配置策略，2024年主要通过红利类资产进行增强，实现了较好的增强效果。
业绩表现归因：多因素推动盈利改善
2024年基金业绩表现良好，主要得益于宏观经济环境的逐步改善，政策层面的积极推动，以及基金自身采用的红利类资产增强配置策略。这些因素共同作用，使得基金在投资运作中取得较好收益，实现净利润扭亏为盈。
宏观展望：经济增长与债市乐观
展望2025年，政策着力点可能改善消费和投资，经济增长预计向好，物价指数有望温和回升。利率中枢或将继续下移，债市在经济显著改善和货币政策转向之前或可保持乐观。权益方面，低波红利资产配置价值仍然显著，AI产业趋势有望与红利类资产形成双主线。
费用分析：多项费用下降
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为202,668.06元，较上期392,302.18元下降。基金管理费按前一日基金资产净值的0.80%年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 202,668.06 |
| 2023年 | 392,302.18 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为50,667.04元，上期为98,075.60元，按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 50,667.04 |
| 2023年 | 98,075.60 |
销售服务费
2024年财通可转债债券C当期发生的基金应支付的销售服务费为57,686.69元，上期为84,193.40元 ，A类不收取销售服务费。
| 年份 | 财通可转债债券C当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 57,686.69 |
| 2023年 | 84,193.40 |
交易费用与投资收益：股票投资收益增长
应付交易费用与交易费用
2024年交易费用中，股票交易费用为120,105.70元，债券交易费用为15,153.67元。相比上期，股票交易费用从259,168.43元下降，债券交易费用从17,644.50元有所下降。
| 年份 | 股票交易费用（元） | 债券交易费用（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 120,105.70 | 15,153.67 |
| 2023年 | 259,168.43 | 17,644.50 |
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为403,250.38元，上期为 -1,926,324.99元，实现大幅增长。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） |
|---|---|
| 2024年 | 403,250.38 |
| 2023年 | -1,926,324.99 |
关联交易：部分交易无发生
通过关联方交易单元进行的交易
2024年未通过关联方交易单元进行股票、权证交易。2023年通过财通证券交易单元进行股票交易成交金额为34,989,741.23元，占当期股票成交总额的16.84%；债券交易成交金额为145,197,375.90元，占当期债券成交总额的29.92% 。
| 年份 | 关联方 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 财通证券 | 34,989,741.23 | 16.84% | 145,197,375.90 | 29.92% |
| 2024年 | 财通证券 | - | - | - | - |
应支付关联方的佣金
2024年应支付财通证券佣金为0元，2023年为32,474.43元，占当期佣金总量的19.65%。
| 年份 | 关联方 | 应支付佣金（元） | 占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 财通证券 | 32,474.43 | 19.65% |
| 2024年 | 财通证券 | 0 | - |
股票投资明细：金融股占比较高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票投资明细中，主要集中在金融行业。如农业银行占比4.71%，民生银行占比2.47%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 601288 | 农业银行 | 4.71 |
| 2 | 600016 | 民生银行 | 2.47 |
| 3 | 601963 | 重庆银行 | 2.45 |
| 4 | 601077 | 渝农商行 | 2.03 |
| 5 | 600015 | 华夏银行 | 2.02 |
| 6 | 601336 | 新华保险 | 1.93 |
| 7 | 300803 | 指南针 | 0.21 |
| 8 | 300033 | 同花顺 | 0.16 |
持有人结构：机构持有C类份额占比高
期末基金份额持有人户数及持有人结构
财通可转债债券A持有人户数为794户，C类为29户。C类中机构持有份额占比91.02%，A类则主要为个人持有。
| 基金类别 | 持有人户数（户） | 机构持有份额（份） | 机构持有份额占比 | 个人持有份额（份） | 个人持有份额占比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财通可转债债券A | 794 | 0 | 0.00% | 13,073,628.02 | 100.00% |
| 财通可转债债券C | 29 | 5,105,397.56 | 91.02% | 503,717.64 | 8.98% |
期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
基金管理人从业人员持有财通可转债债券A份额为810,028.85份，占比6.20%；持有C类份额为1,154.44份，占比0.02%。
基金份额变动：整体缩水近五成
开放式基金份额变动
财通可转债债券A本报告期期初基金份额总额为12,945,368.34份，期末为13,073,628.02份，略有增长；C类期初为25,375,110.02份，期末为5,609,115.20份，大幅下降。整体基金份额总额从期初的38,320,478.36份下降至期末的18,682,743.22份，缩水49.54%。
| 基金类别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 份额变化比例 |
|---|---|---|---|
| 财通可转债债券A | 12,945,368.34 | 13,073,628.02 | 1.00% |
| 财通可转债债券C | 25,375,110.02 | 5,609,115.20 | -77.90% |
| 合计 | 38,320,478.36 | 18,682,743.22 | -49.54% |
净资产合计变动
期初净资产合计为35,353,415.53元，期末为18,239,344.26元，下滑48.41%。
租用交易单元情况：多券商合作
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
基金租用多家证券公司交易单元，2024年与29家券商有合作。如兴业证券股票成交金额占比15.45%，应支付佣金占比14.34%；中信建投证券股票成交金额占比7.33%，应支付佣金占比10.24%等。
| 券商名称 | 股票交易成交金额占当期股票成交总额的比例 | 应支付该券商的佣金占当期佣金总量的比例 |
|---|---|---|
| 兴业证券 | 15.45% | 14.34% |
| 中信建投证券 | 7.33% | 10.24% |
| 国海证券 | 10.04% | 9.57% |
| 国泰君安 | 9.69% | 7.31% |
基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
在债券交易方面，民生证券成交金额占比12.06%，兴业证券占比13.69%；债券回购交易方面，兴业证券成交金额占比18.81%，开源证券占比14.91%。
| 券商名称 | 债券交易成交金额占当期债券成交总额的比例 | 债券回购交易成交金额占当期债券回购成交总额的比例 |
|---|---|---|
| 民生证券 | 12.06% | - |
| 兴业证券 | 13.69% | 18.81% |
| 开源证券 | 5.53% |
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