财通兴利纯债12个月定期开放债券型发起式证券投资基金（简称“财通兴利12月定开债券发起”）2024年年报已发布。报告期内，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等方面呈现出一定变化，以下将对这些关键数据进行详细解读。

主要会计数据和财务指标：盈利与规模双增长

本期利润与增长率

年份	本期利润（元）	加权平均基金份额本期利润	本期加权平均净值利润率	本期基金份额净值增长率
2024年	61,447,756.26	0.0759	6.54%	6.82%
2023年	71,913,579.45	0.0888	8.04%	8.35%
2022年	21,138,965.83	0.0261	2.44%	2.48%

2024年本期利润为61,447,756.26元，较2023年的71,913,579.45元有所下降。本期加权平均净值利润率为6.54%，本期基金份额净值增长率为6.82%，虽较2023年有所下滑，但仍显示出基金具备一定盈利能力。

期末数据

年份	期末可供分配利润（元）	期末可供分配基金份额利润	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值
2024年	106,975,697.32	0.1321	951,452,599.12	1.1746
2023年	63,647,294.45	0.0786	904,211,692.95	1.1163
2022年	62,334,999.31	0.0770	872,787,174.97	1.0775

期末基金资产净值从2023年的904,211,692.95元增长至2024年的951,452,599.12元，增幅为5.23%，表明基金资产规模实现了稳步扩张。期末可供分配利润也大幅增加，为投资者获取收益提供了较好基础。

基金净值表现：超越业绩比较基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准对比

阶段	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	① - ③	② - ④
过去一年	6.82%	0.06%	4.98%	0.09%	1.84%	-0.03%
过去三年	18.62%	0.05%	7.69%	0.06%	10.93%	-0.01%
过去五年	24.65%	0.09%	9.88%	0.07%	14.77%	0.02%
自基金合同生效起至今	24.71%	0.09%	10.13%	0.07%	14.58%	0.02%

过去一年，基金份额净值增长率为6.82%，高于业绩比较基准收益率4.98%，差值达1.84%。过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率同样大幅超越业绩比较基准收益率，显示出基金在长期投资中具备较强的竞争力。

基金份额累计净值增长率变动

自基金合同生效日2019年12月24日起，基金份额累计净值增长率持续上升，截至2024年末达到24.71%，表明基金长期业绩表现良好，为投资者创造了较为可观的收益。

投资策略与运作分析：顺应市场灵活配置

2024年宏观经济形势向好，工业生产、服务业、消费、投资及进出口等方面均呈现积极态势。政策上，一系列增量政策出台，资金面整体维持均衡平稳。

基金组合整体以城投债为主，在信用风险可控情况下，优选中高等级信用债力争获取底仓收益，同时适当增加利率债仓位力争增厚组合收益。这种投资策略使得基金在复杂多变的市场环境中能够较好地把握机会，平衡风险与收益。

业绩表现：实现超越比较基准回报

截至2024年末，财通兴利12月定开债券发起基金份额净值为1.1746元，本报告期内基金份额净值增长率为6.82%，超越业绩比较基准收益率1.84%，实现了谋求超越比较基准投资回报的目标，为投资者带来了较好的收益。

市场展望：债市或保持乐观

管理人认为2025年利率中枢或将继续下移，一揽子政策推出后经济尾部风险大为降低，利率债赔率有所降低。消费投资可能温和回暖，出口不确定性增加；适度宽松的货币政策下，降准降息和央行买入国债有望提供宽松的流动性环境；存款利率下调导致居民企业资金或将转入资管产品，维持机构配置需求强度。在经济显著改善和货币政策转向之前，债市或可保持乐观。

基于此，基金将继续以票息策略和骑乘策略为主，杠杆策略为辅，同时优化组合结构，根据期限利差变化及时调整不同期限券种的配置，以应对市场变化，争取实现更好的投资回报。

费用情况：管理费与托管费稳定

管理人报酬与基金管理费

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	其中：应支付销售机构的客户维护费	应支付基金管理人的净管理费（元）
2024年	2,817,989.60	26.99	2,817,962.61
2023年	2,682,139.73	38.65	2,682,101.08

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,817,989.60元，较2023年的2,682,139.73元有所增加，这与基金资产规模的增长有关。

托管费

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）
2024年	939,329.89
2023年	894,046.64

2024年当期发生的基金应支付的托管费为939,329.89元，较2023年的894,046.64元有所上升，同样与基金资产规模的扩大相关。总体来看，管理费和托管费的增长幅度与基金资产规模的增长基本匹配。

交易费用与投资收益：债券投资主导

应付交易费用与交易费用

2024年末应付交易费用为3,047.75元，较2023年末的11,446.35元有所减少。本期交易费用主要包括审计费用45,000.00元、信息披露费120,000.00元、账户维护费36,000.00元及其他费用1,200.00元，合计202,200.00元，较2023年的211,200.00元略有下降。

股票投资收益与债券投资收益

本基金本报告期及上年度可比期间均无股票投资收益 - 买卖股票差价收入。债券投资收益是主要收益来源，2024年债券投资收益为63,756,268.20元，其中债券投资收益 - 利息收入为54,317,308.99元，债券投资收益 - 买卖债券差价收入为9,438,959.21元，显示出债券投资策略的有效性。

关联方交易：无重大关联交易

本报告期内，基金在股票交易、权证交易、债券交易、债券回购交易等方面均未通过关联方交易单元进行，也无应支付关联方的佣金。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易、转融通证券出借业务等方面也均无重大关联交易事项，表明基金运作较为规范，不存在利益输送等问题。

股票投资明细：无股票投资

本基金本报告期末未持有股票，投资集中于债券领域，符合其纯债型基金的定位，专注于债券市场投资以获取稳定收益，降低股票市场波动带来的风险。

持有人情况：机构主导，份额变动小

期末基金份额持有人户数及持有人结构

持有人户数(户)	户均持有的基金份额	机构投资者	个人投资者
219	3,698,881.93	持有份额810,055,142.66，占总份额比例100.00%	持有份额0，占总份额比例0.00%

期末基金份额持有人户数为219户，机构投资者持有全部基金份额，表明基金投资者结构较为集中，可能存在因单一机构大额赎回引发基金份额净值波动和流动性风险。

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况

本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额均为0，不存在内部人员利益关联。

开放式基金份额变动

项目	份额（份）
上年度末	810,011,156.30
本期申购	45,327.89
本期赎回（以“ - ”号填列）	-1,341.53
本期末	810,055,142.66

本报告期内，基金总申购份额为45,327.89份，总赎回份额为1,341.53份，份额变动较小，期末基金份额总额为810,055,142.66份，较上年度末增长0.01%，显示出基金份额相对稳定。

租用交易单元情况：债券交易为主

基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

本基金租用粤开证券2个交易单元，报告期内无股票交易，因此无股票成交金额及应支付佣金。

基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

券商名称	债券交易	债券回购交易
粤开证券	成交金额112,173,663.16元，占当期债券成交总额的比例100.00%	成交金额1,238,000,000.00元，占当期债券回购成交总额的比例100.00%

基金在债券交易和债券回购交易方面主要通过粤开证券的交易单元进行，且交易活跃度较高，反映出基金在债券投资运作上的集中性和稳定性。

综上所述，财通兴利12月定开债券发起在2024年整体表现良好，资产规模增长，业绩超越业绩比较基准。然而，投资者仍需关注投资者结构集中可能带来的风险，以及市场环境变化对基金业绩的影响。未来，基金将根据市场变化继续优化投资策略，力争为投资者创造持续稳定的收益。

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