2025年4月，海南金盘智能科技股份有限公司（以下简称“金盘科技”或“公司”）发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入69.01亿元，同比增长3.50%；归属于上市公司股东的净利润为5.74亿元，同比增长13.82%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为-3698.13万元，同比下降118.04%，外销收入同比增长68.26%。这一增一降背后，公司的财务状况究竟如何？对投资者又意味着什么？本文将深入解读。

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2024年度，金盘科技实现营业总收入69.01亿元，同比增长3.50%。从业务板块来看，数据中心等新基建、重要基础设施、数字化工厂等业务实现快速增长，多元化布局助力公司整体营业收入实现增长，其中新型基础设施行业销售收入增长167.43%，数字化整体解决方案业务递增74.04%。公司坚持国内外市场双轮驱动及业务多元化布局，实现公司营业收入规模稳步成长。

净利润增长，盈利能力提升

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润达到5.74亿元，同比增长13.82%；实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润为5.51亿元，同比增长14.64%。随着公司优质客户订单占比的不断提升，公司的盈利能力也随之增强。2024年公司毛利为16.78亿元，毛利率为24.32%，较2023年同期提升1.71个百分点。

扣非净利润增长，主业表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.51亿元，同比增长14.64%。这表明公司核心业务的盈利能力较强，经营成果较为稳定，在市场竞争中具有一定优势。

基本每股收益增长，股东回报增加

2024年度公司实现基本每股收益为1.29元，同比上年增长9.32%。基本每股收益的增长，一方面反映了公司盈利能力的提升，另一方面也意味着股东的投资回报有所增加。

扣非每股收益增长，盈利质量提升

扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.24元，同比增长9.73%。扣非每股收益的增长，进一步说明公司主营业务的盈利质量较高，可持续发展能力较强。

费用有增有减，结构有待优化

2024年公司费用整体有所变化。销售费用为2.64亿元，同比增长27.00%，主要原因是报告期外销收入比上年递增68.26%，相关销售费用投入递增较多。管理费用为3.52亿元，同比增长26.04%，主要源于武汉研发办公项目和桂林储能项目研发实验楼投入运行，报告期新增折旧费用2347.43万元，以及海外业务、扬州基地业务及武汉数字化工厂产能提升，报告期加大了优秀人才招聘、并对优秀员工涨薪，加上社保公积金缴费基数递增，职工薪酬比上年递增3179.71万元。研发费用为3.53亿元，同比增长0.50%，占营业收入比5.11%，与上年同期基本持平。财务费用为2848.11万元，同比下降28.26%，主要系可转债转股，利息支出减少所致。

研发投入持续，创新驱动发展

2024年公司研发投入合计3.56亿元，较上年增加1.30%。研发投入占营业收入的比例为5.15%，虽较上年减少0.12个百分点，但整体仍保持较高水平。公司持续的研发投入为其技术创新和产品升级提供了有力支持。截至2024年12月31日，公司拥有核心技术121项，有效专利共284项，软件著作权73项，商标37项。

研发人员情况

公司研发人员数量为408人，占公司总人数的17.60%。研发人员薪酬合计1.07亿元，平均薪酬25.66万元。从学历结构来看，博士研究生3人，硕士研究生19人，本科335人，专科50人，高中及以下1人。从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）138人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）193人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）68人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）9人。研发人员结构较为合理，为公司的持续创新提供了人才保障。

现金流波动较大，经营投资需关注

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额为-3698.13万元，同比下降118.04%。主要原因是：1）参与新能源开发业务，报告期经营性现金流出2.47亿元，项目尚未投入运营；2）受项目进度、手续办理等因素影响，应收账款回款延后。经营活动现金流的恶化可能影响公司的短期偿债能力和运营资金的周转，公司需加强应收账款管理，尤其是客户资信审核，持续开发优质客户，改善货款回收周期。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额为-4.38亿元，主要系IPO和可转债募投项目对外支付固定资产款及邵阳绿色产业园和桐乡绿色产业园购置土地所致。大规模的投资支出表明公司在积极布局未来发展，但也可能对公司短期的资金流动性造成一定压力。

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额为2.43亿元，主要系项目建设新增长期借款及满足日常运营新增流动资金借款所致。公司通过筹资活动为业务发展提供了资金支持，但同时也增加了负债规模，需关注偿债压力。

风险与机遇并存，需谨慎应对

可能面对的风险

1. 市场竞争加剧及毛利率下降的风险：公司产品主要面向中高端市场，新能源行业竞争激烈，原材料价格波动可能影响毛利率。
2. 人才流失的风险：技术研发人才和复合型管理人才对公司至关重要，若不能持续引进和培养，可能影响公司经营。
3. 在建工程转固新增折旧的风险：未来固定资产原值和年折旧额将进一步增加，若市场开发不力，可能导致利润下滑。
4. 应收账款余额较大风险：应收账款余额呈上升趋势，若客户经营情况恶化，可能面临账款无法收回的风险。
5. 发出商品余额较大风险：发出商品余额较大，可能对公司经营活动净现金流量产生不利影响。
6. 税收优惠政策变动风险：若公司子公司不能持续符合税收优惠认定标准或国家调整政策，公司税后利润将受影响。
7. 市场竞争与预期波动风险：新能源行业市场预期升高，但业绩和利润空间可能低于预期，引发市场波动，竞争加剧可能压缩利润空间。
8. 政策变化与光伏行业转型风险：光伏补贴退坡可能影响企业盈利能力，对行业发展构成压力。
9. 储能业务技术与政策不确定性风险：新型储能发展迅速，公司技术能否顺应行业发展存在不确定性，政策和地区经济环境也可能影响储能业务。
10. 出口与国际市场波动风险：电力设备出口业务受行业周期、贸易环境等影响，可能对公司经营业绩造成阶段性波动。
11. 原材料与供应链风险：电力设备制造依赖关键原材料，价格波动和供应链不稳定可能对业务产生重大不利影响。
12. 国际贸易摩擦的风险：中美贸易摩擦升级可能影响公司向海外出口产品，汇率波动也可能对公司经营业绩产生不利影响。

风险应对建议

1. 加强市场调研，及时调整产品策略，提高产品竞争力，应对市场竞争加剧和毛利率下降的风险。
2. 完善人才培养和激励机制，吸引和留住优秀人才，降低人才流失风险。
3. 合理规划市场开发，确保新增产能与市场需求相匹配，降低在建工程转固新增折旧的风险。
4. 加强应收账款管理，建立完善的客户信用评估体系，降低账款无法收回的风险。
5. 优化生产和销售流程，减少发出商品余额，提高资金周转效率。
6. 关注税收政策变化，提前做好税务筹划，降低税收优惠政策变动对公司的影响。
7. 密切关注市场动态和政策变化，及时调整经营策略，降低市场竞争与预期波动、政策变化与光伏行业转型等风险。
8. 加大储能业务研发投入，加强与科研机构合作，提高技术创新能力，应对储能业务技术与政策不确定性风险。
9. 优化市场布局，降低对单一市场的依赖，加强风险管理，应对出口与国际市场波动风险。
10. 建立战略合作伙伴关系，优化供应链管理，降低原材料与供应链风险。
11. 积极应对国际贸易摩擦，拓展新兴市场，加强汇率风险管理，降低国际贸易摩擦的风险。

高管薪酬可观，激励与责任并重

董事长报酬情况

董事长李志远报告期内从公司获得的税前报酬总额为125.89万元。

总经理报酬情况

总经理（离任）李辉报告期内从公司获得的税前报酬总额为134.05万元。

副总经理报酬情况

多位副总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额如下：靖宇梁14.07万元，栗记涛147.43万元，秦少华108.19万元，陈伟118.09万元，邸双奎144.26万元，吴清116.34万元，黄道军113.52万元，万金梅106.62万元，沈理（离任后任副总裁）报酬未提及，彭丽芳98.61万元。

财务总监报酬情况

财务总监万金梅报告期内从公司获得的税前报酬总额为106.62万元。

总体来看，金盘科技在2024年虽在营收和净利润上取得增长，但经营活动现金流净额的大幅下降以及面临的诸多风险值得投资者关注。公司需在保持业务增长的同时，加强现金流管理，积极应对各类风险，以实现可持续发展。

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