编辑｜舍予
伴随着多款车型热销，赛力斯（601127.SH）业绩迎来全面爆发。3月31日，赛力斯发布2024年财报，报告期内，实现营收1451.76亿元，同比增长305.04%；归属于上市公司股东的净利润达到59.46亿元。
去年，问界新M7和M9车型，分别凭借空间、智能、操控等，成为年度畅销车型。其中新M7全年交付近20万辆，问界M9交付15万辆，目前已连续11个月稳居中国市场50万级豪华车型销量前列。同时，在爆款车型带动下，赛力斯用“智能科技溢价”颠覆了传统豪华车的“品牌溢价”逻辑实现量价齐升，新能源汽车销量同比增长182.84%至426885辆，毛利率大幅提升至26.21%，远超行业平均水平。问界品牌成交均价更是达到了40.2万元，打破了以往高端车市场格局。
在业内看来，从赛力斯魔方技术平台、全新一代赛力斯超级增程系统，到赛力斯超级工厂，赛力斯以“硬核产品力”重新定义了豪华市场，并与华为深度协同，将智能驾驶、智能座舱等技术转化为用户价值，形成“研发-制造-服务”全链条护城河。未来，随着新车上市以及资本市场融资渠道的扩充，赛力斯有望从“销量爆发”迈向“品牌价值”提升的新阶段，实现品牌持续向上。
获多家券商机构力挺
过去一年，新能源汽车市场硝烟弥漫。新玩家携百亿资本强势入局，老玩家以“油电同价”策略加速迭代，全年诞生了多款月销破万的现象级车型。在这场激烈较量中，赛力斯以305.04%的营收同比增速杀出重围，用数据证明其并非昙花一现。
财报显示，2024年赛力斯实现营收1451.76亿元，净利润59.46亿元，不仅扭亏为盈，更超越多数新势力车企。同时，赛力斯拟每股派发现金红利0.97元，分红总额达20.84亿元，占净利润比例35.05%，展现盈利质量。
业绩爆发的核心在于产品硬实力。去年，新能源市场价格竞争愈演愈烈，当行业深陷价格竞争泥潭时，赛力斯通过全栈自研技术以及华为生态赋能，满足了用户对长续航和高智能的需求。基于增程技术外供与供应链优化，赛力斯规模优势与垂直整合能力凸显。
数据显示，赛力斯2024年全年实现销量42.69万，同比增长182.84%，新能源汽车毛利率达26.21%，远超行业平均水平。其中，售价超50万元的问界M9交付超15万辆，目前已连续11个月位居中国市场50万级豪华车型销量前列，问界新M7全年交付近20万辆成为年度新势力热销车型之一。
通过这两款车型，赛力斯站稳了高端市场，并形成“双子星”矩阵，拥有了持续向上能力。由此，资本市场愈发认可赛力斯的智能科技属性与豪华品牌定位。
去年12月，赛力斯被纳入沪深300、上证50、中证A500、上证180四大核心指数，成为A股新能源汽车板块的重要企业之一。与此同时，其还获得了光大证券、中金公司、方正证券、中信证券、平安证券等券商机构“强烈推荐”“强于大市”“增持”的评级。
截至4月1日，赛力斯市值已突破2000亿元。券商研报普遍认为，智能科技属性及豪华品牌是赛力斯的核心竞争优势，伴随产品持续迭代及新车型上市带来的产品矩阵扩容，赛力斯有望进一步打开上行空间。
科技创新构建品牌护城河
卡位高端并实现销量大增的背后，源自赛力斯的不断创新。数据显示，2024年，公司研发投入达70.53亿元，同比增长58.9%；截至2024年末，赛力斯的研发人员已达6201人，同比增长25.15%。
高额的投入催生了两大核心技术。去年4月，赛力斯魔方技术平台亮相，是全行业率先兼容超增、纯电、超混三种新能源动力形式的汽车平台，为全球率先建立的全栈式多动力兼容平台。。同年11月，全新一代赛力斯超级增程系统发布，热效率达到了44.8%，折算下来用1升油可发电超3.6度，有效解决用户的续航焦虑。
除了技术创新，新能源汽车发展更离不开制造基础。去年，赛力斯超级工厂率先应用万吨级超级智能压铸单元，有效实现高效生产、轻量化、高安全性，可将87个零件集成为1个零件，减重28%，将222个零件集成化为10个，焊接点减少1440个，有效提升生产效率和产品质量。此外，赛力斯超级工厂还实现了全流程即时数据管理和一车一档的精细管理，为产品的高质量交付赋能。
在智能化方面，与华为深度跨界合作，智能座舱、鸿蒙系统等技术为问界车型注入了科技基因，使其在智能化领域保持竞争优势。
通过技术、制造、模式、市场的四维创新，赛力斯构建了从研发到生产，再到服务的链条护城河，重新定义新能源汽车的豪华标准。与此同时，赛力斯在产品设计、功能配置和服务体验上不断优化，使问界车型更加符合消费者的期待。这种以用户为中心的创新理念，为问界品牌赢得了良好的口碑和市场认可。
数据显示，在2024年中国新能源汽车行业用户满意度指数评测以及在杰兰路2024下半年新能源新能源汽车品牌健康度研究中，问界M9都位居前列。
H股与战投增厚资本实力
展望 2025 年，赛力斯的布局更加清晰。开年以来，已有问界M9 2025款、问界新M5 Ultra两款车型上市。其中，问界M9 2025款作为豪华旗舰车型，集合了包括全向感知系统、全链路防护技术、星河通信、车语系统2.0等十大黑科技，重构豪华SUV标准。接下来，伴随定位家庭智慧豪华SUV的问界M8登场，问界的产品矩阵将覆盖从家庭智慧豪华SUV到全景智慧旗舰SUV的多种细分市场，形成“金字塔”式矩阵。
目前来看，凭借全栈自研和华为生态加持，赛力斯在高端市场已经建立独特消费心智，越来越多的消费者愿意信任并为问界买单。数据显示，问界M9 2025款3月20日上市，72小时大定突破21000台；4月份即将上市的问界 M8 目前订单已突破8万。，这其中大量的增换购车主来自传统豪华品牌。若保持这一销量势头，问界将在高端市场夺得到更多份额。
值得一提的是，当电动化转型接近尾声，智能化成为接来下新能源的比拼焦点，而这部分恰恰是赛力斯的优势所在。入股引望后，赛力斯与华为将形成强绑定，这也意味着，在华为的支持下，问界品牌能够在智能驾驶、智能座舱等领域持续发力，不管是智能驾驶ADS 3.0，还是智能座舱鸿蒙4.0，都足以让问界形成技术护城河。
不容忽视的是，企业的扩张与发展，离不开资本的支持。不久前，赛力斯表示拟赴港上市。这一战略布局，将为其开辟新的融资渠道，助力其在技术研发和市场扩张上投入更多资源。
在业内看来，当新能源汽车行业从“政策驱动”转向“市场驱动”，赛力斯以技术深耕、制造升级与生态协同构建护城河，以长期主义突围高端化市场。其全球化布局与技术边界拓展，或将重塑新能源汽车市场格局。
