2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安元福短债债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额与净资产的大幅变动，同时在业绩表现、费用支出等方面呈现出一系列特点。这些变化不仅反映了基金的运作状况，也为投资者提供了重要的决策参考。
主要财务指标：利润可观但规模缩水
本期利润与资产净值情况
从主要会计数据和财务指标来看，2024年平安元福短债发起式A本期利润为1,951,223.38元，C类为7,291,044.55元 ，整体实现了较为可观的盈利。然而，基金资产净值却出现了明显的缩水。2024年末，A类期末基金资产净值为60,606,203.54元，C类为147,951,057.42元，相较于2023年末，A类从29,801,860.79元有所上升，C类则从552,545,739.53元大幅下降 。这一升一降的背后，反映出不同类别基金份额变化及投资运作的综合影响。
| 年份 | 平安元福短债发起式A | 平安元福短债发起式C |
|---|---|---|
| 2023年本期利润（元） | 821,025.92 | 7,857,070.44 |
| 2024年本期利润（元） | 1,951,223.38 | 7,291,044.55 |
| 2023年末资产净值（元） | 29,801,860.79 | 552,545,739.53 |
| 2024年末资产净值（元） | 60,606,203.54 | 147,951,057.42 |
基金份额净值增长率表现
在基金净值表现上，2024年平安元福短债发起式A份额净值增长率为3.08%，C类为2.73% ，均跑赢业绩比较基准收益率。过去一年，A类超出业绩比较基准收益率0.74%，C类超出0.39% 。自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为7.16%，C类为6.42% ，显示出基金在长期运作中为投资者创造了一定的价值。
| 阶段 | 平安元福短债发起式A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 平安元福短债发起式C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 3.08% | 2.34% | 0.74% | 2.73% | 2.34% | 0.39% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.16% | 5.16% | 2.00% | 6.42% | 5.16% | 1.26% |
投资策略与业绩：紧跟市场调整配置
投资策略分析
2024年经济增长面临外部压力加大、内部困难增多的局面，宏观调控力度加大，货币政策逆周期调节，债券收益率整体下行。在此背景下，平安元福短债主要配置短久期债券品种，并根据基本面与资金面的演变，调整久期和杠杆的水平。这种策略旨在应对市场变化，寻求稳定收益。
业绩归因
基金在2024年取得了较好的业绩表现，主要得益于对市场趋势的把握和合理的资产配置。在债券投资上，通过调整久期和杠杆，有效利用了债券收益率下行的趋势，获取了较好的收益。然而，市场的不确定性依然存在，未来基金业绩仍可能受到经济形势、政策变化等多种因素的影响。
费用与成本：管理费托管费双降
管理人与托管费用情况
2024年，平安元福短债发起式基金当期发生的基金应支付的管理费为674,380.51元，相较于2023年的765,338.85元有所下降 ；托管费为168,595.09元，较2023年的191,334.72元也有所降低 。这一方面反映了基金管理成本的控制，另一方面也与基金资产规模的变化有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2023年 | 765,338.85 | 191,334.72 |
| 2024年 | 674,380.51 | 168,595.09 |
费用对收益的影响
虽然管理费用和托管费用的降低有助于提升基金的利润空间，但投资者也需关注费用变化背后的原因。费用的降低可能与基金规模的缩小有关，而规模的变化又可能影响基金的投资策略和运作效率。因此，投资者在评估基金时，不能仅关注费用的高低，还需综合考虑基金的整体表现和未来发展趋势。
投资组合：债券为主结构稳定
资产组合情况
截至2024年末，基金资产组合中固定收益投资占比89.52%，金额为186,943,996.64元，其中债券投资占据了这一比例的全部 。买入返售金融资产占7.18%，银行存款和结算备付金合计占0.74% 。这种资产配置结构体现了该基金作为债券型基金的特点，以固定收益类资产为主要投资方向，注重资产的稳定性和收益的持续性。
债券投资明细
从债券投资组合来看，金融债券占比25.90%，金额为54,017,460.20元，其中政策性金融债占11.20%，金额为23,349,133.16元 。企业债券占比45.69%，金额为85,424,635.65元 。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，包括24南电MTN004、24汇金MTN001等，这些债券的选择反映了基金对不同发行主体和债券品种的风险收益权衡。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 54,017,460.20 | 25.90 |
| 其中：政策性金融债 | 23,349,133.16 | 11.20 |
| 企业债券 | 85,424,635.65 | 45.69 |
份额持有人与变动：机构个人差异明显
持有人结构分析
期末基金份额持有人结构显示，机构投资者和个人投资者在持有比例上存在明显差异。平安元福短债发起式A类中，机构投资者持有份额占比75.70%，户均持有110,465.98份；个人投资者持有份额占比24.30% 。C类中，机构投资者持有份额占比10.16%，户均持有10,931.94份；个人投资者持有份额占比89.84% 。这种差异反映了不同类型投资者对该基金的偏好和投资策略的不同。
| 份额级别 | 持有人结构（机构投资者） | 持有人结构（个人投资者） | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额占比（%） | 户均持有份额（份） | 持有份额占比（%） | 户均持有份额（份） | |
| 平安元福短债发起式A | 75.70 | 110,465.98 | 24.30 | - |
| 平安元福短债发起式C | 10.16 | 10,931.94 | 89.84 | - |
份额变动情况
2024年基金份额变动较大，平安元福短债发起式A类本期申购216,132,875.58份，赎回188,239,701.96份；C类本期申购810,245,025.20份，赎回1,204,626,872.64份 。整体上，基金总份额从2023年末的562,068,777.10份减少至2024年末的195,580,103.28份，减少了366,488,673.82份，降幅达65.20%。这一变动对基金的规模和运作产生了重要影响，基金管理人需要根据份额变动情况合理调整投资策略和资产配置。
| 份额级别 | 2023年末份额（份） | 2024年申购份额（份） | 2024年赎回份额（份） | 2024年末份额（份） | 份额变化量（份） | 份额变化率（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平安元福短债发起式A | 28,665,407.90 | 216,132,875.58 | 188,239,701.96 | 56,558,581.52 | 27,893,173.62 | 97.30 |
| 平安元福短债发起式C | 533,403,369.20 | 810,245,025.20 | 1,204,626,872.64 | 139,021,521.76 | -394,381,847.44 | -73.94 |
| 合计 | 562,068,777.10 | 1,026,377,900.78 | 1,392,866,574.60 | 195,580,103.28 | -366,488,673.82 | -65.20 |
风险与展望：机遇挑战并存
市场风险分析
尽管基金在2024年取得了一定的业绩，但仍面临多种风险。信用风险方面，虽然基金管理人通过多种措施进行控制，但债券发行人违约等情况仍可能对基金资产造成损失。流动性风险上，市场交易活跃度的变化以及投资者赎回行为可能导致基金资产变现困难。市场风险中，利率波动会影响债券价格和基金净值，尽管基金管理人通过调整久期等方式管理利率风险，但市场的不确定性依然存在。
未来展望
展望未来，经济形势和政策环境的变化将继续影响基金的运作。如果经济增长态势改善，货币政策保持稳定，债券市场可能会呈现不同的走势。基金管理人表示将继续以票息策略和杠杆策略为主，根据经济形势和市场情况进行波段操作，以增强基金整体收益率。投资者在关注基金收益的同时，需密切关注市场风险，合理配置资产，以实现自身投资目标。
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