2025年以来，权益资产走出了不错的向上曲线，市场情绪逐步回暖。同时主动权益类基金展现出较强的收益能力。数据显示，截至3月14日，主动权益类基金平均净值增长率为7.31%（数据来源：wind）。

但是目前全市场共有近8000只主动权益基金，面对如此繁多的投资选择，我们该如何把握权益投资机遇呢？在此背景下，具有较优风险收益表现、由基金经理童兰实力掌舵的兴证全球欣越基金（A类代码：017826；C类代码：017827），或许是当前市场环境下值得关注的选择。

Q

兴证全球欣越基金是一只什么样的基金？

本基金成立以来严控波动，在市场震荡中力争收益：自2023年3月17日成立截至2025年3月14日，A份额成立以来回报19.00%，同期业绩基准增长率8.80%，超越基准10个百分点。A份额2024年回报19.79%，位居同期同类前6%（102/1718，银河证券）。

兴证全球欣越混合证券投资基金成立以来，经历多轮市场转换，在战胜基准的同时，基金收益表现跑赢同期偏股基金指数、沪深300指数。

2024年回报排名来自银河证券，银河证券分类为2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类) 。偏股基金指数、沪深300指数数据来源于WIND，截至2025/3/14。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%。上表偏股基金指数为中证偏股基金指数（代码930950）。

Q

兴证全球欣越长期风险收益表现如何？

数据显示，与同期全市场偏股基金相比，兴证全球欣越混合基金2024年以来最大回撤为-7.34%，低于同期同类-19.92%的均值（偏股基金指银河证券分类:偏股型基金(股票上下限60%-95%、A类) ，2024/1/1-2024/12/31），区间收益19.79%，优于同期同类3.87%的均值，风险收益表现较好。

2024/1/1-2024/12/31。兴证全球欣越混合基金银河证券数据同类为“2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)”。其中横坐标原点为同期全市场偏股基金最大回撤平均值；纵坐标原点为同期全市场偏股基金增长率平均值。

Q

本基金的基金经理是谁？

童兰

基金经理

投资风格偏稳健价值

均衡善战、16年厚积薄发

基金经理童兰是上海财经大学经济学硕士，拥有10年研究经验、逾4年投资经验，深耕大消费+制造+科技板块。在投资操作方面，基金经理童兰重视均衡配置、估值护航，通过组合的行业配置和风格配置力控波动，注重评估买入和持有价格，以及当前价格与其基本面的匹配程度。

*注：基金经理童兰16年从业经历自2008年7月起，10年研究经验自2010年9月起

Q

基金经理童兰的投资理念？

我自己认为是一个偏稳健价值的选手，在寻求收益的过程当中，会努力将“控制回撤”作为我重要的目标，力争实现一个合理的投资回报。

——基金经理 童兰

“投资方法论没有高下之分，都是发自自我天性的自知，自省和自洽”：

• 向外学习世界的客观规律，向内不断探索自我认知；

• 既要有识别机会和风险的能力，也要对自己性格和能力范围有清楚的了解；

• 面对压力和挫折不要乱，对自我坚持该坚持的，调整需要调整的；

• 寻求认知和行为的自洽与平衡，做到知行合一。

“弱者思维，承认自我对外部世界的认识的有限性和局限性”：

• 会偏好相信市场是有效的，尊重市场认知和定价，但同时保留自己的独立认知和判断；

• 从个人能力和性格出发，站在弱者思维角度，对自己的定价和判断不过分依赖强假设；

• 在市场认知、个人认知之间找一个自己相对舒服的平衡。

“善战者无赫赫之功，善医者无煌煌之名”：

• 每一个动作做好风险收益的评估，控风险的前提下寻求收益空间。

Q

基金经理如何选择股票标的？

“自下而上与自上而下相结合”：更多以自下而上的方式精选优质个股；另一方面参考对宏观的理解和判断，自上而下地在行业上寻找方向或形成排查负面清单。

“投资组合注意风格、行业的适度均衡”：风格&行业适度分散有利于降低组合的波动，增强组合配置的稳定性。

• 风格上会在风险承受范围内尽力兼顾价值与成长的均衡和权重调整；

• 行业上会尽力回避生命周期处于中后段而风险尚未出清；

• 景气与否不作为行业配置的唯一标准，在合适的价格锚约束下构建风险收益合理的行业组合。

“质地与估值相结合判断性价比”：个股选择依赖于基本面、价格、风险可控性的匹配度，会根据股价空间与回撤风险的性价比决定权重：

• 看重公司的盈利模式及其核心竞争力的可持续性；

• 看重公司的经营稳健性和现金流回报；

• 重视ROE的回报，关注公司所处行业的当前状态&公司在行业内的竞争位置；

• 非常关注估值水平，在意买入和持有期公司价格与基本面的匹配性，并动态调整以提升组合的反脆弱性；

• 持续学习，经常反思，持续努力扩大能力圈。

Q

2025年开年以来，一系列稳增长政策持续出台，较大程度地提振了市场信心，并出现了许多超预期的亮点。尽管短期内压力和挑战依然存在，但宏观政策对经济的呵护和托底的预期也在加强，预计经济基本面未来有望逐渐企稳，长期权益资产或将迎来布局的良机。正如基金经理童兰所言：“进入到2025年，整个宏观经济情况是在朝比较好的方向去转换。”

目前，A股全市场估值水平呈现出“正常偏低”的态势。在进行横向对比时可以发现，A股与港股的估值在众多市场中相对处于较低水平。

Wind，数据截至2025/3/14。

Q

基金经理童兰的后市观点？

站在当前，内外部的需求压力和各种宏观不确定性及挑战依然存在，尽管政策托底的决心和力度都值得期待，但预期在价格上的反应和实际效果体现的时滞，会使得资产价格短期内有所波动；展望后市，我们判断市场预期最悲观的阶段或已过去，尽管短期内压力和挑战依然存在，但宏观政策对经济的呵护和托底效果有望后续逐渐体现；且随着价格波动，部分资产价格的吸引力也在增强。

同时，随着新技术不断迭代突破下市场可能衍生出来的新的需求和应用，我们在能力范围内也始终保持学习和机会识别；此外，结合政策对国内经济结构引导的方向，过去施政方向更多聚焦在供给制造端，而对消费端的推动相对有限，但考虑到当前国内的经济体量和结构，以及净出口占比继续提升的客观压力，扩大内需在方向上或成为我们当前客观需要和主观意愿上的施力方向，对此结构调整而带来的机会，我们也会保持积极态度。

——基金经理 童兰

Q

为什么选择兴证全球基金的权益基金？

兴证全球基金始终专注于打造行业领先的主动管理能力，中长期投资业绩出色。其中股票投资是兴证全球基金的传统优势项目。根据银河证券数据，截至2024年12月31日，公司过去十年维度股票投资管理能力（广义口径+规模加权平均）位居行业第6（6/63），收益率为131.91%；过去七年维度债券投资管理能力（狭义口径+规模加权平均）位居行业第1（1/62），收益率为38.54%，致力于创造优秀的中长期回报。

凭借优秀的中长期业绩，兴证全球基金历获基金行业“奥斯卡”——金牛基金管理公司大奖共计12座，累计获奖次数位居行业第1，合计获得金牛奖66座。

兴证全球基金坚持深耕细作，走精品发展路线。不急于追逐短期市场热点，用心推出并管理好每只产品。自2003年成立以来，公司共计发行公募基金73只，远低于行业平均水平。

Q

本基金的投资比例、目标、业绩基准、风险收益特征？

组合比例：股票资产投资比例为基金资产的60%—95%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0-50%）；每个交易日日终，在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

投资目标：本基金在有效控制投资组合风险的前提下，通过深入的基本面研究挖掘具有较好盈利能力和市场竞争力的公司，力求实现资产净值的长期稳健增值。

业绩基准：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×20%+中债综合（全价）指数收益率×20%

风险收益特征：作为一只混合型基金，本产品预期收益和预期风险高于债券型和货币市场基金，低于股票型基金。

Q

本基金的申购费率等情况如何？

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！