Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，赣锋锂业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为189.06亿元，同比下降42.66%；归母净利润为-20.74亿元，同比下降141.93%；扣非归母净利润为-8.87亿元，同比下降133.16%；基本每股收益-1.03元/股。
公司自2010年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为58.59亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赣锋锂业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为189.06亿元，同比下降42.66%；净利润为-26.3亿元，同比下降157.49%；经营活动净现金流为51.61亿元，同比增长3423.52%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为189.1亿元，同比大幅下降42.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 418.23亿 | 329.72亿 | 189.06亿 |
| 营业收入增速 | 274.68% | -21.16% | -42.66% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为292.16%，-75.87%，-141.93%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 205.04亿 | 49.47亿 | -20.74亿 |
| 归母净利润增速 | 292.16% | -75.87% | -141.93% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为586.34%，-86.59%，-133.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 199.52亿 | 26.76亿 | -8.87亿 |
| 扣非归母利润增速 | 586.34% | -86.59% | -133.16% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-26.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 204.61亿 | 45.75亿 | -26.3亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-42.66%，销售费用同比变动31.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 418.23亿 | 329.72亿 | 189.06亿 |
| 销售费用（元） | 1.17亿 | 1.77亿 | 1.47亿 |
| 营业收入增速 | 274.68% | -21.16% | -42.66% |
| 销售费用增速 | 90.45% | 51.19% | 31.59% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-42.66%，税金及附加同比变动39.26%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 418.23亿 | 329.72亿 | 189.06亿 |
| 营业收入增速 | 274.68% | -21.16% | -42.66% |
| 税金及附加增速 | 323.68% | -77.91% | 39.26% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降42.66%，经营活动净现金流同比增长3423.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 418.23亿 | 329.72亿 | 189.06亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 124.91亿 | 1.46亿 | 51.61亿 |
| 营业收入增速 | 274.68% | -21.16% | -42.66% |
| 经营活动净现金流增速 | 376.67% | -98.83% | 3423.52% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.61、0.03、-1.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 124.91亿 | 1.46亿 | 51.61亿 |
| 净利润（元） | 204.61亿 | 45.75亿 | -26.3亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.61 | 0.03 | -1.96 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.82%，同比下降20.9%；净利率为-13.91%，同比下降200.26%；净资产收益率（加权）为-4.6%，同比下降142.44%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为49.5%、13.87%、10.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 49.5% | 13.87% | 10.82% |
| 销售毛利率增速 | 24.34% | -71.97% | -20.9% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为48.92%，13.88%，-13.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 48.92% | 13.88% | -13.91% |
| 销售净利率增速 | 0.82% | -71.64% | -200.26% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为61.41%，10.84%，-4.6%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 61.41% | 10.84% | -4.6% |
| 净资产收益率增速 | 97.84% | -82.35% | -142.44% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 44.38亿 | 39.49亿 | -13.7亿 |
| 净利润（元） | 204.61亿 | 45.75亿 | -26.3亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 97.01% | 86.31% | 52.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.8%，同比增长22.95%；流动比率为0.69，速动比率为0.42；总债务为350.72亿元，其中短期债务为194.59亿元，短期债务占总债务比为55.48%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.27%，42.95%，52.8%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 38.27% | 42.95% | 52.8% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.71，1.39，0.69，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.71 | 1.39 | 0.69 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.54 | 0.47 | 0.19 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.32、0.29、0.19，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.32 | 0.29 | 0.19 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为30.82%、53.34%、73.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 150.62亿 | 279.06亿 | 350.72亿 |
| 净资产（元） | 488.66亿 | 523.16亿 | 475.88亿 |
| 总债务/净资产 | 30.82% | 53.34% | 73.7% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-26.92%，营业成本同比增长-40.76%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 190.3% | -31.54% | -26.92% |
| 营业成本增速 | 214.36% | 34.45% | -40.76% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.6亿元，较期初变动率为157.01%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 9933.48万 |
| 本期其他应收款（元） | 2.55亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为18.2亿元，较期初变动率为359.55%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 3.95亿 |
| 本期其他应付款（元） | 18.15亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.24，同比下降17.4%；存货周转率为2，同比下降35.5%；总资产周转率为0.2，同比下降49.11%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.05，5.13，4.24，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 8.05 | 5.13 | 4.24 |
| 应收账款周转率增速 | 39.06% | -36.2% | -17.4% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.15，3.09，2，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 3.15 | 3.09 | 2 |
| 存货周转率增速 | 29.04% | -1.99% | -35.5% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.39，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.71 | 0.39 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | 93.58% | -45.45% | -49.11% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为163.8亿元，较期初增长33.32%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 122.88亿 |
| 本期固定资产（元） | 163.83亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.67、2.68、1.15，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 418.23亿 | 329.72亿 | 189.06亿 |
| 固定资产（元） | 48.26亿 | 122.88亿 | 163.83亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 8.67 | 2.68 | 1.15 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为193.5亿元，较期初增长71.29%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 112.98亿 |
| 本期在建工程（元） | 193.52亿 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为193.5亿元，固定资产为163.8亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 在建工程（元） | 95.48亿 | 112.98亿 | 193.52亿 |
| 固定资产（元） | 48.26亿 | 122.88亿 | 163.83亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为4.6亿元，较期初增长318.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1.1亿 |
| 本期长期待摊费用（元） | 4.62亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.5亿元，同比增长31.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.17亿 | 1.77亿 | 1.47亿 |
| 销售费用增速 | 90.45% | 51.19% | 31.59% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.28%、0.54%、0.78%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.17亿 | 1.77亿 | 1.47亿 |
| 营业收入（元） | 418.23亿 | 329.72亿 | 189.06亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.28% | 0.54% | 0.78% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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