Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，耀皮玻璃发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为56.36亿元，同比增长0.86%；归母净利润为1.16亿元，同比增长192.76%；扣非归母净利润为9648.64万元，同比增长167.97%；基本每股收益0.12元/股。
公司自1994年1月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为15.27亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.07元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对耀皮玻璃2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为56.36亿元，同比增长0.86%；净利润为1.43亿元，同比增长188.65%；经营活动净现金流为6.75亿元，同比增长22.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为56.4亿元，同比增长0.86%，去年同期增速为17.49%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 47.56亿 | 55.88亿 | 56.36亿 |
| 营业收入增速 | 2.3% | 17.49% | 0.86% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-1.6亿元、1.4亿元，同比变动分别为-82.75%、-791.42%、188.65%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2332.47万 | -1.61亿 | 1.43亿 |
| 净利润增速 | -82.75% | -791.42% | 188.65% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.86%，营业成本同比下降5.25%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 47.56亿 | 55.88亿 | 56.36亿 |
| 营业成本（元） | 40.91亿 | 49.03亿 | 46.53亿 |
| 营业收入增速 | 2.3% | 17.49% | 0.86% |
| 营业成本增速 | 9.16% | 19.83% | -5.25% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长497.89%，营业收入同比增长0.86%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 2.3% | 17.49% | 0.86% |
| 应收票据较期初增速 | -25.01% | -5.52% | 497.89% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.1%，营业收入同比增长0.86%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 2.3% | 17.49% | 0.86% |
| 应收账款较期初增速 | 11.32% | -7.03% | 21.1% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.43%，同比增长43.95%；净利率为2.54%，同比增长187.89%；净资产收益率（加权）为3.4%，同比增长192.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.97%、12.26%、17.43%，同比变动分别为-27.89%、-12.29%、43.96%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 13.97% | 12.26% | 17.43% |
| 销售毛利率增速 | -27.89% | -12.29% | 43.96% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.26%增长至17.43%，存货周转率由去年同期3.77次下降至3.58次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 13.97% | 12.26% | 17.43% |
| 存货周转率（次） | 3.55 | 3.77 | 3.58 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.26%增长至17.43%，应收账款周转率由去年同期8.72次下降至8.25次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 13.97% | 12.26% | 17.43% |
| 应收账款周转率（次） | 7.54 | 8.72 | 8.25 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 0.44% | -3.67% | 3.4% |
| 净资产收益率增速 | -85.67% | -934.09% | 192.64% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.35%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.32% | -2.5% | 2.35% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.03%，同比下降3.66%；流动比率为1.33，速动比率为0.86；总债务为14.39亿元，其中短期债务为11.64亿元，短期债务占总债务比为80.89%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.95%，营业成本同比增长-5.25%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -20.52% | -0.33% | 22.95% |
| 营业成本增速 | 9.16% | 19.83% | -5.25% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.25，同比下降5.32%；存货周转率为3.58，同比下降5.21%；总资产周转率为0.7，同比增长0.04%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.8亿元，较期初增长82.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3.16亿 |
| 本期在建工程（元） | 5.77亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.7亿元，较期初增长88.25%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 8937.95万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.68亿 |
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