这个行业，换马斯克来干估计都不行。
作者丨祝枝杉
美国知名基因检测公司23andMe上周日申请破产，CEO安妮·沃西基辞职。
周一开盘后，股价立马崩了，暴跌50%。
如今，23andMe市值已经不足2000万美元，相比最高点暴跌了99.7%。
23andMe申请破产的原因很简单：没找到商业模式，并且董事会觉得将来也找不到商业模式。
-01 -
23andMe曾经是明星公司。
2006年，沃西基和几位搭档创办了23andMe，做基因检测。当时正值人类全基因组测序计划取得重大进展，全世界都认为基因组测序将在医疗等多方面发挥重大作用。
沃西基出生于1973年，1996年毕业于耶鲁大学生物学专业。毕业后在知名基金Passport Capital做投资顾问，负责监督医疗保健投资，重点关注生物技术公司。
沃西基不是简单人物，前夫是谷歌联合创始人谢尔盖·布林，亲姐姐是谷歌高级副总裁、YouTube CEO苏珊·沃西基。
公司起名23，是因为人体细胞有23对染色体。当时，23andMe的产品很新颖：通过基因检测让人了解自己的家族史。比如硅谷创业者通过基因检测可能会发现，自己有日耳曼人血统。美国是移民国家，像特朗普祖上来自德国、拜登祖上来自爱尔兰、奥巴马有肯尼亚血统，的确有相当一部分美国人会对自己从哪里来感到好奇。
23andMe的起点很高，创办之后拿到了医药巨头葛兰素史克3亿美元融资。红衫资本、谷歌、药明康德、因美纳等知名企业或机构也曾重金押注。前前后后融了十几亿美元。
沃西基信心很足，她认为通过 DNA 检测，为消费者提供预测潜在遗传疾病的信息，可以 “彻底改变医疗保健”。
2008年，23andMe推出基因检测试剂盒，被《时代》杂志评为年度发明。
从 2015 年开始，美国食品和药物管理局开始批准 23andMe 的健康相关检测，包括囊性纤维化、镰状细胞性贫血、某些癌症、阿尔茨海默氏症、帕金森氏症和乳糜泻的风险。2018 年，23andMe 与葛兰素史克达成了一项为期四年的合作，共同开发新药。
2021年，23andMe通过收购特殊目的公司的方式上市，上市后其股价一度飙升，公司市值曾达到60亿美元（约合人民币435亿元）。
尴尬的是，23andMe创办至今，为1500万用户服务过，却从来没有盈利，累计亏损23亿美元。
除了财务困境之外，23andMe基因数据库数据泄露也引发了社会震荡。2023 年 10 月，黑客获取了近 700 万用户的信息，用户极为愤怒，集体起诉了23andMe，最终达成3000万美元和解。
沃西基曾经找新山资本，想把23andMe私有化，以便慢慢改造，实现商业化。但后来，新山资本不想买了。3月初，沃西基还提出以每股41美分的价格，她自己盘下来私有化，但没有成功。
根据破产申请，23andMe的资产估计在 1 亿至 5 亿美元之间，负债估计在 1 亿至 5 亿美元之间。
-02 -
为什么当初的明星公司，会走到这般田地？
首先，23andMe提供的是一锤子买卖，完全没有复购可言。无论是最开始的测祖源还是后来推出的疾病风险预测，用户花了99美元，知道了自己的祖源、知道了自己患某种疾病的风险，就完事了，不会再有第二次购买了，因为这玩意不需要测两次。
其次，23andMe提供的不是刚需服务，很多人不需要知道祖源，想知道的，也就是多一个猎奇的谈资。而且它只提供信息，不解决问题。我知道患某种疾病的概率比较高，但23andMe无法提供精准诊断或后续医疗服务。
第三，竞争多。消费级基因检测门槛不高，市场逐渐饱和，用户兴趣被更垂直的服务（如癌症筛查、肠道微生物检测）分流。例如，新一代公司专注特定疾病领域，而23andMe的“广而不精”模式难以满足专业医疗需求。
这几条理由，决定了23andMe难有很大的用户群体、也难有持续的收入来源。美国3.4亿人，有1500万人用过它的服务，已经算不错了。
23andMe想过把它获得的用户基因数据卖给药企研发药物，然而，用户数据的使用面临伦理争议（如隐私保护）和技术限制（消费级基因芯片的精准性不足），实际转化效率低。尽管80%用户同意数据用于研究，但数据质量不足以支持药物开发，与GSK合作的50个项目无一上市。
-03 -
到底是23andMe的沃西基一伙人不行，还是消费级基因检测行业就做不起来？
首先告诉大家，祖源基因检测确实不怎么挣钱。23andMe的最大对手叫Ancestry，是全球最大的基因检测服务商，有1800万用户数据，年收入超过 10 亿美元。
10 亿美元！你还说不挣钱？
Ancestry一开始压根不是生物赛道的，人家是通过文献整理做家谱的，用户可以在网站上看到自己的家族源流，属于文化历史赛道。2009年，Ancestry在纳斯达克上市，市值只有 1 亿美元。
2012年，Ancestry才开始做祖源基因检测，并以 16 亿美元的价格完成私有化。2020年，知名私募基金黑石集团以47亿美元收购Ancestry 75%的股权。
Ancestry和23andMe，为什么一个天上一个地下？真相是Ancestry有 8亿美元收入是给会员做家谱的收入，2亿美元是祖源基因检测收入。
用户需要持续订阅才能访问家谱数据库、历史记录和遗传数据更新。而且Ancestry的很多用户是摩门教信徒，在美国属于富裕阶层（比如万豪酒店的万豪家族），家族意识很强烈。
Ancestry拥有数十亿条历史档案（如人口普查、移民记录、战争档案等），这使其在全球家谱研究市场几乎没有直接竞争对手。其数据的独特性为用户提供了强大的粘性，同时也吸引了希望利用这些数据进行研究的机构和企业。
如果剔除 8亿美元，Ancestry十有八九也得赔，光做祖源分析，这生意确实难做。中国也有类似的公司，我身边的不少朋友用过23魔方、各色、微基因等几家的产品。
不做祖源检测，专门面向消费者做健康基因检测，行不行？可以，比如美年健康旗下的美因基因，就是中国最大的的消费级基因检测与癌症筛查基因检测平台。2022年6月，美因基因在港股上市，目前市值17.6亿港元。
美因基因提供营养与代谢检测、癌症风险评估、慢性疾病易感性、药物遗传学检测及传染病检测，还有癌症筛查。2024年上半年，美因基因收入1.07亿元，利润3700万元。
严格来说，美因基因不是B2C，而是B2B2C，很大程度上是靠着“爸爸”美年健康向企业销售体检服务，把基因检测搭售了。类似的个人服务药明康德、华大基因也有，但在他们那儿不是核心，他们还主要还是跟B端合作。
为什么消费级基因检测这么难做？最主要原因还是基因与疾病的关系不确定，检测公司的检测深度不够高，难以解决痛点。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。本文还参考了《市值不足上市时的2%，硅谷明星基因检测公司23andme濒临破产》（硅谷101）、《揭秘黑石史上最大单笔收购案：你的基因能值47亿美元？专家解读》（深科技）等相关内容，一并致谢。图片源自微信图片。
