文｜张玉龙 赵子鹏

本周，《求是》杂志刊发国务院国资委党委署名文章《坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业》，提出加大拓市增收和降本节支力度，以编制和实施企业“十五五”规划为契机，聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，推动落实一批强链补链重点项目，形成内生增长的良性循环。同时聚焦加快推动高水平科技自立自强、深入推进布局优化结构、深化国资国企改革、加强与各类企业协同发展调整四大领域，提出深入实施央企产业焕新行动、未来产业启航行动和“AI+”专项行动，加速传统产业强基转型等一系列举措。

市值管理工具：本周新增9家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计9.67亿元；本周获批贷款的公司包括郑煤机、科兴制药、新钢股份、南京医药等。本周新增地方国企回购2起（南京医药拟以不超过人民币7.31元/股回购0.70亿元-1.32亿元的股份；广州酒家拟以不超过人民币23.00元/股回购1亿元-1.43亿元的股份）。本周新增地方国企增持1起（华谊控股拟增持华谊集团不低于1.5亿元、不高于3亿元，且不超过公司总股本的2%的股份）。

市场表现：本周，万得央企概念指数下跌0.60%；同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数分别下跌1.60%/2.65%/3.34%/4.16%；市场出现短暂回调过程中，央企中高占比行业如银行、非银、公用事业等赋予指数较强的抗跌性。但从年初至今整体收益率来看，以中小盘为代表的科技成长仍持续优于央企指数。年初至今，万得央企概念指数累计下跌6.02%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数分别上涨0.39%/2.62%/0.50%/5.46%。

本周国资央企动态：本周国资委党委召开扩大会议，部署推动国有资本和国有企业做强做优做大相关举措，包括大力推进战略性新兴产业发展，因业施策、因企施策指导企业选择适合的产业发展方向、模式与路径；高质量编制企业“十五五”规划等。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《国资委短期密集发声，发展战略性新兴产业——2025年3月第4周央企研究周报》

对外发布时间：2025年3月24日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

张玉龙 SAC编号：S1440518070002

SFC 编号:BPW299

赵子鹏 SAC编号：S1440523080001