Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，创维数字发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为86.93亿元，同比下降18.2%；归母净利润为2.51亿元，同比下降58.34%；扣非归母净利润为2.02亿元，同比下降63.85%；基本每股收益0.2197元/股。
公司自1998年6月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为11.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创维数字2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为86.93亿元，同比下降18.2%；净利润为2.35亿元，同比下降60.18%；经营活动净现金流为3.34亿元，同比下降29.8%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.71%，-11.5%，-18.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 120.09亿 | 106.27亿 | 86.93亿 |
| 营业收入增速 | 10.71% | -11.5% | -18.2% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为95.13%，-26.85%，-58.34%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 8.23亿 | 6.02亿 | 2.51亿 |
| 归母净利润增速 | 95.13% | -26.85% | -58.34% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为196.32%，-24.44%，-63.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 7.39亿 | 5.58亿 | 2.02亿 |
| 扣非归母利润增速 | 196.32% | -24.44% | -63.85% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.91%、29.41%、30.34%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 29.91亿 | 31.26亿 | 26.38亿 |
| 营业收入（元） | 120.09亿 | 106.27亿 | 86.93亿 |
| 应收账款/营业收入 | 24.91% | 29.41% | 30.34% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为16.1亿元、4.8亿元、3.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 16.1亿 | 4.75亿 | 3.34亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.56%，同比下降10.75%；净利率为2.71%，同比下降51.32%；净资产收益率（加权）为3.92%，同比下降59.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.67%、16.75%、14.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 17.67% | 16.75% | 14.56% |
| 销售毛利率增速 | 8.79% | -5.2% | -10.75% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.71%，5.56%，2.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 6.71% | 5.56% | 2.71% |
| 销售净利率增速 | 75.47% | -17.1% | -51.32% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.61%，9.73%，3.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 15.61% | 9.73% | 3.92% |
| 净资产收益率增速 | 61.26% | -37.67% | -59.71% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.71%，同比下降10.47%；流动比率为2.06，速动比率为1.68；总债务为13.14亿元，其中短期债务为13.14亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.1、0.08，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 11.25亿 | 3.6亿 | 3.3亿 |
| 流动负债（元） | 53.42亿 | 39.37亿 | 41.55亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.21 | 0.09 | 0.08 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.02，同比下降13.18%；存货周转率为4.39，同比下降11.12%；总资产周转率为0.79，同比下降17.61%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.9，3.47，3.02，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.9 | 3.47 | 3.02 |
| 应收账款周转率增速 | 13.81% | -10.94% | -13.18% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.08，4.91，4.39，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 5.08 | 4.91 | 4.39 |
| 存货周转率增速 | -5.15% | -3.27% | -11.12% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.09，0.95，0.79，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.09 | 0.95 | 0.79 |
| 总资产周转率增速 | 7.87% | -12.49% | -17.61% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.1亿元，较期初增长94.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 6.24亿 |
| 本期固定资产（元） | 12.13亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为17.63、17.04、7.17，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 120.09亿 | 106.27亿 | 86.93亿 |
| 固定资产（元） | 6.81亿 | 6.24亿 | 12.13亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 17.63 | 17.04 | 7.17 |
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