3月25日，阜博集团(03738)发布正面盈利预告，公司预期截至2024年12月31日止年度取得净利润预期约1.1亿港元至约1.5亿港元，而截至2023年12月31日止年度则取得亏损20万港元，同比实现扭亏为盈。根据现有可得资料，公司净利润预期增加主要是归因于毛利率提升的同时保持强劲的收入增长。

据了解，阜博集团近年持续推进提质增效的高质量发展战略，成效显著。数据显示，公司毛利率自 2022 年起持续攀升，截至2024年中期，公司毛利率达到43%，业务规模效应逐步显现，盈利能力稳步增强。

在技术布局方面，阜博集团加速向 AIGC 领域渗透，公司已与英伟达在Media2生态上达成合作，将数字水印等核心技术能力接入其云端 GPU 架构，为 AI 生成内容提供确权与变现服务。此外，阜博集团融合区块链技术和Web3商业模式，推出数字内容资产贸易平台MAX，该平台有望在 AIGC 内容爆发期抢占市场先机。

值得关注的是，国家网信办等四部门近期发布《人工智能生成合成内容标识办法》，要求自 9 月 1 日起, AI 生成合成内容必须添加标识，鼓励服务提供者在生成合成内容中添加数字水印等形式的隐式标识。随着下游模型算力的持续增长、AIGC内容版权保护的法制健全，阜博集团2024财年业绩有望全面释放业绩增量。

广发证券指出，考虑阜博在数字版权保护行业具备技术优势和规模领先，在美国和中国市场的客户数量及内容库渗透率不断增长，积极布局AIGC技术带来的版权保护及交易的新市场、已与英伟达达成合作。给予公司2025年4倍的PS估值，对应合理价值为5.41港元/股，首次覆盖给予“买入”评级。