Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月22日，电工合金发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为25.93亿元，同比增长8.37%；归母净利润为1.31亿元，同比下降3.62%；扣非归母净利润为1.28亿元，同比下降5.68%；基本每股收益0.393元/股。
公司自2017年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电工合金2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.93亿元，同比增长8.37%；净利润为1.32亿元，同比下降3.62%；经营活动净现金流为-2592.31万元，同比下降116.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.37%，净利润同比下降3.63%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.27亿 | 23.92亿 | 25.93亿 |
| 净利润（元） | 1.13亿 | 1.37亿 | 1.32亿 |
| 营业收入增速 | -2.16% | 12.49% | 8.37% |
| 净利润增速 | 6.28% | 21.26% | -3.63% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.37%，税金及附加同比变动-23.22%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.27亿 | 23.92亿 | 25.93亿 |
| 营业收入增速 | -2.16% | 12.49% | 8.37% |
| 税金及附加增速 | 6.22% | 36.94% | -23.22% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长257.74%，营业收入同比增长8.37%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -2.16% | 12.49% | 8.37% |
| 应收票据较期初增速 | -23.62% | -69.43% | 257.74% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.1%，营业收入同比增长8.37%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -2.16% | 12.49% | 8.37% |
| 应收账款较期初增速 | -1.56% | 10.86% | 25.1% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.34%，营业成本同比增长9.5%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 13.69% | -15.84% | 28.34% |
| 营业成本增速 | -2.08% | 12.68% | 9.5% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.34%，营业收入同比增长8.37%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 13.69% | -15.84% | 28.34% |
| 营业收入增速 | -2.16% | 12.49% | 8.37% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.37%，经营活动净现金流同比下降116.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.27亿 | 23.92亿 | 25.93亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.24亿 | 1.58亿 | -2592.31万 |
| 营业收入增速 | -2.16% | 12.49% | 8.37% |
| 经营活动净现金流增速 | 237.24% | 27.72% | -116.42% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.24亿 | 1.58亿 | -2592.31万 |
| 净利润（元） | 1.13亿 | 1.37亿 | 1.32亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.197低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.24亿 | 1.58亿 | -2592.31万 |
| 净利润（元） | 1.13亿 | 1.37亿 | 1.32亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.1 | 1.16 | -0.2 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.65%，同比下降7.97%；净利率为5.08%，同比下降11.07%；净资产收益率（加权）为12.05%，同比下降10.07%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.05%，同比下降10.08%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.92% | 13.4% | 12.05% |
| 净资产收益率增速 | 0.17% | 12.42% | -10.08% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为89.65%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 91.49% | 83.64% | 89.65% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.76%，同比增长20.43%；流动比率为2.22，速动比率为1.65；总债务为5.91亿元，其中短期债务为5.91亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为40.36%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 986.69万 |
| 本期预付账款（元） | 1384.89万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.73%、0.78%、0.9%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 895.81万 | 986.69万 | 1384.89万 |
| 流动资产（元） | 12.29亿 | 12.68亿 | 15.46亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.73% | 0.78% | 0.9% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.36%，营业成本同比增长9.5%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -48.01% | 10.15% | 40.36% |
| 营业成本增速 | -2.08% | 12.68% | 9.5% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.92，同比下降8.43%；存货周转率为6.57，同比增长4.93%；总资产周转率为1.53，同比下降2.14%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为35.09%、37.61%、39.93%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5.29亿 | 5.87亿 | 7.34亿 |
| 资产总额（元） | 15.09亿 | 15.6亿 | 18.39亿 |
| 应收账款/资产总额 | 35.09% | 37.61% | 39.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为139万元，较期初增长754.06%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 16.27万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 138.97万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.54%、0.66%、0.73%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1150.57万 | 1587.76万 | 1900.46万 |
| 营业收入（元） | 21.27亿 | 23.92亿 | 25.93亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.54% | 0.66% | 0.73% |
点击电工合金鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
