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小米集团（01810.HK）刚刚公布最新的“造车”成绩单：已完成第20万台小米汽车的交付。

目前，小米汽车2025年全年交付目标已提升至35万辆，2024年全年为13.5万辆，这意味着今年小米销量要大增近160%。

事实上，比起销量，更重要的是小米汽车毛利率持续提升，这意味着小米造车可能很快就要盈利了，成为“新势力”里面继理想后又一家盈利车企。

现在，压力给到理想汽车了。目前，业内共识是随着马太效应，国内新能源车赛道可能最后只会剩下3到5家主流品牌，而新势力最后可能只有两三家能活下来。能否盈利是根本。

现在，理想已经抢到“船票”，小米也要上船了。这意味着，今后小米可能成为理想最主要的竞争对手。

我们看看小米汽车的毛利率情况：

不久前发布的小米财报显示，虽然造车业务亏损了62亿元，但其全年的毛利率有18.5%，而且到了第四季度，小米汽车的毛利率已经达到了20.5%，单季度亏损7个亿，可以看到亏损规模明显在收窄。

而作为新势力首个盈利的企业，理想汽车则陷入增收不增利。2024年全年交付了500508辆汽车，同比增长33.1%。虽然销量在增长，但利润在下降，主要是毛利率下降了。理想汽车2024年全年的车辆毛利率为19.8%，而2023年为21.5%。

也就是说，现在小米汽车的毛利率跟理想只差了大约1个百分点。

2025年，如果小米汽车如期放量，毛利率大概率会追上甚至超过理想的。事实上，销量是汽车行业盈利的关键。汽车是一种需要在设计、制造和营销阶段进行大量前期投入的产品，其制造成本与销售量直接相关。根据“赖特定律”，每当某一款汽车的累计产量翻倍时，其成本价格便会下降15%。

所以，乐观预测，小米汽车很可能今年就能盈利，创造新能源车赛道的奇迹。

理想和小米，正在暗暗“交锋”。

不久前，理想i8本计划于2月27日正式亮相，却因为跟热门车型小米SU7 Ultra的发布会打架，只能宣布延期。由此可见，目前在小米的强劲风头下，理想确实有点慌张。

小米汽车正在蓄势待发的纯电SUV车型YU 7，将在今年6-7月份上市。小米YU7是一款大尺寸运动型纯电SUV，这就直接切入的理想的SUV赛道了，价格段在25万-40万元之间。虽然价格段与理想i8有一定距离，但在小米汽车的品牌号召力下，小米YU7很可能会吸纳年轻价格段以外的其他用户。

最后，我们聊聊小米汽车赢在哪里？

作为一个创立才一年多的汽车品牌，为何能迅速看到盈利曙光？那么多车企都发愁盈利，为啥小米做到了？

小米迅速提高盈利能力的秘诀是对产业链的把控。

产能是关键一环。产能的大幅提升，使品牌能迅速转化为销量，保障了现金流的稳定。近期，小米汽车二期工厂规模翻倍，作为北京市重点项目，其从拿地到开工的高效推进，凸显了小米在产能布局上的强劲势头。

目前，小米SU7交付周期超30周，普通版近40周，而SU7 Ultra定金2万元，交付周期约15周。较长的交付周期有利于资金回笼，定金收入也能助力生产资金周转，这或许是小米汽车价格与交付周期呈现反向关系的原因之一。

此外，小米集团供应链管理太强了。自手机时代起便能获取比同行更优惠的价格，雷军2018年承诺硬件业务综合税后净利率不超5%，这背后是其对供应链的严格把控。许多新势力品牌盈利困难，多因供应链问题，如小鹏汽车内部整顿、李斌对内审核等，均凸显了透明供应链体系的重要性。

小米在软件研发费用均摊方面也独具优势。其数码电子起家的背景，使其具备软件开发基础，汽车智能座舱与手机系统高度通用，减少了研发成本。同时，研发费用还能在手机和AIoT两大板块间均摊，如2024年小米在AI领域投入约70-80亿元，分摊到汽车上的成本大幅降低。

总结，小米汽车的成功得益于其强大的产业链优势。在成熟的新能源汽车供应链体系下，小米能从多家供应链企业中获取合理价位，相较于早期造车品牌更具竞争力。

（转自：泡财经）