神马实业股份有限公司（以下简称“神马股份”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在营收、利润、费用、现金流等方面呈现出不同程度的变化。其中，净利润同比大幅下降77.57%，而研发投入则增长了9.42%。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和发展趋势？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

营收微增4.08%，市场拓展有成效

2024年，神马股份实现营业收入139.68亿元，较上年同期的134.21亿元增长4.08%。从数据来看，公司在市场拓展方面取得了一定成效。尽管增幅不大，但在市场竞争激烈的环境下，仍能保持营收增长，显示出公司产品在市场上具有一定的竞争力。

分行业来看，化纤织造行业营业收入为39.47亿元，同比下降5.18%；尼龙化工行业营业收入49.85亿元，同比下降2.67%；PC化工行业营业收入4.93亿元，同比下降61.17%。各行业营收表现差异较大，PC化工行业下降幅度明显，可能受到市场需求、行业竞争等多种因素影响。

净利润暴跌77.57%，盈利能力受冲击

归属于上市公司股东的净利润为3352.98万元，与上年同期的1.49亿元相比，大幅下降77.57%。这一数据令人震惊，反映出公司盈利能力在2024年受到了严重冲击。

净利润的大幅下滑，主要原因包括可比产品销量及价格变动减利1.95亿元、销售费用变动减利222万元、研发支出变动减利4117万元、财务费用变动减利543万元等。这些因素综合作用，导致公司利润空间被大幅压缩。

扣非净利润为负，经营核心业务面临挑战

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -9239.59万元，而上年同期为8816.64万元，同比下降204.80%。扣非净利润为负，表明公司核心经营业务在2024年面临较大挑战，盈利能力有待提升。

非经常性损益方面，2024年公司非经常性损益合计为1.26亿元，主要包括非流动性资产处置损益8074.52万元、计入当期损益的政府补助7539.07万元等。这些非经常性损益对净利润产生了较大影响，若剔除这些因素，公司经营业绩的困境将更加凸显。

基本每股收益降至0.03元，股东收益减少

基本每股收益为0.03元，上年同期为0.14元，同比下降78.57%。这意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利大幅减少。基本每股收益的下降与净利润的下滑趋势一致，反映了公司经营业绩对股东收益的直接影响。

扣非每股收益为 -0.09元，核心业务盈利堪忧

扣非每股收益为 -0.09元，上年同期为0.08元，同比下降212.5%。扣非每股收益更能反映公司核心业务的盈利能力，这一数据的恶化，进一步表明公司核心业务在2024年的盈利状况不容乐观。

费用有增有减，研发投入加大

费用整体情况

2024年公司费用情况如下：销售费用1.02亿元，同比增长2.24%；管理费用5.28亿元，同比下降2.29%；研发费用4.78亿元，同比增长9.42%。

销售费用增长2.24%，市场推广持续投入

销售费用的增长，表明公司在市场推广方面持续投入，以维持和拓展市场份额。虽然增长幅度不大，但在营收增长有限的情况下，销售费用的增加可能对利润产生一定压力。

管理费用下降2.29%，内部管理优化显效

管理费用的下降，显示公司在内部管理方面的优化措施取得了一定成效，通过提高管理效率、精简流程等方式，降低了管理成本。

研发费用增长9.42%，重视技术创新

研发费用的增长幅度较为明显，达到9.42%。这表明公司高度重视技术创新，加大了在新产品研发、技术升级等方面的投入，以提升产品竞争力和公司的可持续发展能力。

研发人员情况：结构稳定，创新基础坚实

公司研发人员数量为689人，占公司总人数的比例为8.5%。从学历结构来看，博士研究生1人，硕士研究生92人，本科390人，专科201人，高中及以下5人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）88人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）260人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）212人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）127人，60岁及以上2人。研发人员结构相对稳定，为公司的技术创新提供了坚实的人才基础。

现金流：经营活动稳定，投资与筹资活动有变化

经营活动现金流净额增长13.58%，经营状况良好

经营活动产生的现金流量净额为3.17亿元，较上年同期的2.79亿元增长13.58%。这表明公司经营活动产生现金的能力增强，经营状况较为良好。主要原因是支付的其他与经营活动有关的现金较去年同期下降所致。

投资活动现金流净额减少，投资规模调整

投资活动产生的现金流量净额为 -33.48亿元，上年同期为 -36.28亿元。投资活动现金流出仍然较大，但较上年有所减少，可能意味着公司对投资规模进行了一定调整。公司在项目建设、资产购置等方面的投资支出，对现金流造成了一定压力。

筹资活动现金流净额大幅下降96.96%，融资策略改变

筹资活动产生的现金流量净额为9418.60万元，与上年同期的30.98亿元相比，大幅下降96.96%。主要原因是压减融资规模，到期贷款未续作所致。这显示公司在融资策略上发生了较大改变，更加注重资金的合理安排和风险控制。

风险与挑战并存，需关注市场变化

行业竞争加剧，市场份额面临挑战

进入尼龙66行业的企业增多，行业竞争日趋激烈。这可能导致公司市场份额受到挤压，产品价格下降，进而影响公司的盈利能力。公司需要不断优化产品结构，提高产品质量和附加值，以增强市场竞争力。

业务模式风险，销售预测需精准

客户需求的独特性，使得公司销售预测仍存在不符合市场实际情况的风险，进而对公司生产销售产生不利影响。公司应加强市场调研，深入了解客户需求，提高销售预测的精准性，合理安排生产。

经营风险，国际贸易与管理挑战

随着公司经营规模扩张和进出口贸易业务量的增加，国际贸易摩擦、地区局势动荡、全球经济增速放缓等因素，可能对公司的进出口业务产生影响。公司需要及时调整管理模式和营销运行机制，以适应外部环境的变化。

汇率与利率风险，影响公司收益

公司部分产品销往国际市场，汇率波动会影响公司出口额和汇兑损益；同时，公司主要融资方式为银行借款，利率波动会影响融资成本。公司应加强对外汇市场和利率市场的监测与分析，采取相应的套期保值措施，降低汇率和利率风险对公司收益的影响。

管理层薪酬：激励与责任并重

董事长薪酬情况

董事长李本斌报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未明确披露具体金额，但从整体薪酬体系来看，其薪酬与公司经营业绩和发展战略紧密相关。作为公司的核心领导，董事长的薪酬激励旨在推动公司实现长期稳定发展。

总经理及其他高管薪酬

总经理仵晓报告期内从公司获得的税前报酬总额为57.6万元，常务副总经理王兵为103.6万元，副总经理郭选政、赵铎、王大勇分别为13.5万元、13.5万元、14.0万元，财务总监江泳虽未明确披露具体金额，但从公司整体薪酬架构来看，各高管薪酬与其职责和贡献相匹配，旨在激励管理层积极推动公司发展。

总体而言，神马股份2024年在经营上面临诸多挑战，净利润大幅下滑，但在研发投入和经营活动现金流方面也有积极表现。公司未来需在应对市场风险、提升核心业务盈利能力等方面持续发力，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切关注公司应对风险的策略和措施，以及市场环境的变化。

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