债市观察

【中债指数走势】3月20日债券市场指数波动幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）107.8946，上涨0.2053%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）251.4076，上涨0.2105%，平均市值法到期收益率为2.1861%，平均市值法久期为5.7943。

【利率品种】3月20日利率债市场收益率整体下行。具体来看，SKY_3M下行1BP至1.60%；中债国债收益率曲线2年期下行5BP至1.56%；SKY_10Y下行4BP至1.83%。

【信用品种】3月20日信用债市场收益率整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限下行1BP至2.00%，3年期收益率下行4BP至2.04%，5年期收益率下行4BP至2.19%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期下行2BP至7.58%。

【海外市场】3月20日美国国债收益率整体下行。具体来看，美国国债收益率曲线3M期限下行1BP至4.33%，3年期收益率下行6BP至3.95%，10年期收益率下行4BP至4.25%。

其他市场观察

【公开市场】央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年3月20日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2685亿元逆回购操作。

【货币市场】3月20日Shibor小幅波动，隔夜Shibor报1.7850%，上行2.20个基点；一个月Shibor报1.9710%，下行0.30个基点。

【国债期货】3月20日，2年期国债期货主力合约TS2506上行0.07%至102.412，对应期货收益率下行3.62个基点至1.4683%；5年期国债期货主力合约TF2506上行0.23%至105.515，对应期货收益率下行1.19个基点至1.6618%；10年期国债期货主力合约T2506上行0.31%至107.530，对应期货收益率下行5.19个基点至1.8018%；30年期国债期货主力合约TL2506上行1.14%至115.320，对应期货收益率下行6.19个基点至2.1714%。

【股票市场】3月20日沪深两市整体下跌，上证综指下跌17.48点（或-0.51% ）至3408.95点，深证成指下跌99.56点（或-0.91% ）至10879.49点，创业板指下跌22.31点（或-1.00% ）至2200.03点。

来源：中国债券信息网

编辑：傅博