本报记者 陈婷 赵毅 深圳报道

“上半年以保交房为主，近期首先是落实好节后的及时复工；下半年保交房和保主体并重，为2026年进入正常经营状态做好准备。”近日，碧桂园（2007.HK）董事会主席杨惠妍在公司年度工作会议上明确2025年的重点工作，其提出的“2026年进入正常经营状态”的表述引起市场关注。

进入2025年，因停牌在资本市场“沉寂”了9个月的碧桂园频频传来消息。1月9日，碧桂园公布境外债重组关键条款；1月14日晚间，碧桂园补发2023年全年及2024年中期财报；1月20日，碧桂园清盘呈请聆讯获延期；1月21日，碧桂园正式复牌。

也就在股票复牌一个多月后，碧桂园召开上述会议，杨惠妍对公司未来的发展规划首次明确时间节点。“今年保交房的体量仍然较大，各项相关工作要比2024年做得更好。”杨惠妍表示。

眼下，碧桂园正在采取措施加快境外债务重组。2月底，有市场消息称碧桂园与主要债权人小组的谈判进展甚微，可能错过重组协议的目标日期。3月3日，碧桂园方面对此答复《中国经营报》记者称：“公司正积极与投资人就重组方案进行沟通谈判，希望能尽快与债券持有人就方案达成一致意见。目前该事项仍在持续推进中，若有重大进展公司将适时进行相应公告，请关注公司后续公告情况。”

保交房是第一要务

碧桂园复牌后，外界对这家房企的经营保持高度关注。

“当前政策环境持续向好，我们对党和国家充满信心。市场方面，一线城市正在逐步恢复，部分区域也呈现上升趋势。从公司自身来看，我们仍然有大量的资产，有优秀的团队、凝心聚力的文化以及家族的持续支持，这些都为我们的未来发展奠定了坚实基础。”2月24日，杨惠妍在碧桂园年度工作会议上表示。对于2025年，保交房仍是碧桂园发展的第一要务。

记者获悉，今年上半年，碧桂园将实行滚动预算管理，每月进行复盘和调整。支出端做到“抓大不放小”，严格控制每一笔开支，确保资源高效利用；收入端努力拓展和提升收入来源，为公司保交房和稳定经营提供支撑。

据碧桂园总裁莫斌透露，碧桂园2024年全年交付房屋超38万套，近三年已累计交付约170万套房屋。今年年初，碧桂园方面对记者表示：“公司未来仍有约20万套房屋交付任务，将会依托当前各项利好政策，积极争取政府支持，努力盘活各类大宗资产及沉淀资金，竭尽全力获取一切资源支持交付工作的开展。同时，按照极限收支、一楼一策的运营思路极限推进剩余房屋的建设，努力做好保交房任务的收官工作。”

财报显示，碧桂园主要从事房地产开发、建筑、装修、物业投资、酒店开发及管理等业务，产品包括联体住宅及洋房等住宅区项目、车位和商铺，公司亦开发及管理若干房地产项目内的酒店，同时经营轻资产代管代建服务。截至2024年6月末，碧桂园开发项目遍及31个省份，298个地级市，总计覆盖1373个区/县，共3059个项目，国内未售权益总货值约6041亿元。

债务重组仍在推进

除了保交房，化债亦是碧桂园当前最紧迫的任务。

此前，杨惠妍在2024年3月举行的月度集团管理会议上表示：“这两年是公司修复资产负债表的关键时期，要用好这两年的时间，优化资产负债结构，在未来市场恢复的时候才有更好的家底去发展和成长。”

财报显示，2023年，碧桂园总收入约4010亿元，同比下降6.8%，净亏损达到1784亿元。2024年上半年，碧桂园收入同比下降54.9%至1021亿元，净亏损约128.42亿元。截至2024年6月30日，碧桂园总负债约1.14万亿元，其中有息负债约2501.52亿元，较2023年年末略微增加；碧桂园持有总现金余额约448亿元，公司总债务中有约1472.87亿元发生违约或交叉违约。

今年1月初，碧桂园宣布其重组提案的关键条款，并称已与7家银行组成的协调委员会达成共识，提案共给予债权人包括将债务转换为现金在内的5个经济选项，如果落实，将使碧桂园实现大幅去杠杆化，目标是减少债务最多116亿美元，并将债务到期时间延长至最多11.5年以及降低融资成本。

1月20日，香港高等法院宣布对碧桂园的清盘呈请聆讯延期至2025年5月26日。碧桂园方面对此表示，将依据目前的重组提案继续有序地推进全面重组。

值得注意的是，近两个月不断有市场消息传出个别债权人小组与碧桂园就重组条件的谈判存在分歧，涉及强制可转换债券的转换价及偿还日期等，该小组持有碧桂园103亿美元存量债券中超过30%的份额。

碧桂园方面曾回应称，公司与境外债权人的对话包括与若干特别持有人接触，这些债权人合计持有或控制公司发行的美元优先票据及港元可转换票据约30%的未偿还本金额，未偿还本金总额约103亿美元，“公司有信心该票据的其余持有人会支持重组提案”。

（编辑：赵毅 审核：童海华 校对：翟军）