作者：逸柳的知行之路

传统的投资理念认为人们面临风险和收益的权衡取舍，要想获得高收益，就要承担高风险，所谓“富贵险中求”；要想安安稳稳，就得接受低收益。但是斯皮茨纳格尔则不认同这种观点，他觉得人们可以同时降低风险和提高收益，并且降低风险有助于提高收益。

也就是说：“好的防守会让你的进攻变得更有侵略性”。

这也跟《孙子兵法》中说的“善战者，立于不败之地，而不失敌之败也”有异曲同工之妙。基本盘牢固了，进攻起来才具有威力。

在市场上，或者在任何其他的领域，生存下去始终是核心中的核心，然后才是去做其他的事情，去实现其他的目标。

对于斯皮茨纳格尔来说，“好的防守”就是小时候从克里普学到的那招：“尽早恐慌（Panic Early）”。恐慌得越早，就准备得越充分，行动也会更快。当然，这种恐慌是对于自己能够掌控的东西的恐慌，而不是担心太阳什么时候变成白矮星、地球什么时候爆炸等等，对于那些事情，在意也没什么用处，该怎么生活就怎么生活。

就具体做法来说，其中之一就是将绝大多数资金购买股票、债券等资产，而用极少部分资金来购买“下跌保险”，也就是“看跌期权”或者叫“卖出期权”，这种衍生品可以确保以固定的价格卖出某种金融产品，并且它本身有自己的运行市场，一旦标的市场出现暴跌，“看跌期权”会备受追捧，其价格甚至会有几十倍的涨幅。

这种策略在不受人们追捧的时候会比较吃香，大部分赚钱的投资都是反向投资，人弃我取，“我买的是人们视为垃圾的东西，大多数时候他们的确是垃圾”。而一旦人们都追捧这样的策略，那么可能就不能够提供“崩盘保障”了，一个体现就是那些个的“看跌期权”的价格将变得很高，另外，管理产品的费用也将抵消投资者可能获得的收益。

最后，还有一个问题，就是提前恐慌、做好防守，是否意味着要去预测呢？对于大多数人而言，“预测”是一项危险的活动，“投资者应该不惜一切代价避免的是，基于预感，甚至基于股市上涨或下跌的灵通消息的预测，而将资金投入或撤出市场——这肯定会导致亏损”。

斯皮茨纳格尔这段话所描述的现象，想必很多人都有切身的体会。

“即使是坏掉的钟，一天也必然会准两次（a broken clock is right twice a day）”，与其致力于预测，倒不如观察现状，尤其是大多数人都在挤的方向。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！