Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月18日，钧达股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为99.52亿元，同比下降46.66%；归母净利润为-5.91亿元，同比下降172.47%；扣非归母净利润为-11.18亿元，同比下降299.96%；基本每股收益-2.6元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.19亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对钧达股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为99.52亿元，同比下降46.66%；净利润为-5.91亿元，同比下降172.47%；经营活动净现金流为6.54亿元，同比下降66.94%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为99.5亿元，同比大幅下降46.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 115.95亿 | 186.57亿 | 99.52亿 |
| 营业收入增速 | 304.95% | 60.9% | -46.66% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为501.35%，13.77%，-172.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 7.17亿 | 8.16亿 | -5.91亿 |
| 归母净利润增速 | 501.35% | 13.77% | -172.47% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为372.86%，13.34%，-299.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 4.93亿 | 5.59亿 | -11.18亿 |
| 扣非归母利润增速 | 372.86% | 13.34% | -299.96% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.5亿元，-3.1亿元，-1.7亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -2.54亿 | -3.13亿 | -1.74亿 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-5.9亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 8.21亿 | 8.16亿 | -5.91亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为0.73%，同比下降95.07%；净利率为-5.94%，同比下降235.86%；净资产收益率（加权）为-13.91%，同比下降148.96%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为0.73%，同比大幅下降95.07%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.69% | 14.74% | 0.73% |
| 销售毛利率增速 | -2.32% | 26.11% | -95.07% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.69%、14.74%、0.73%，同比变动分别为-2.32%、26.11%、-95.07%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.69% | 14.74% | 0.73% |
| 销售毛利率增速 | -2.32% | 26.11% | -95.07% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.08%，4.37%，-5.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 7.08% | 4.37% | -5.94% |
| 销售净利率增速 | 250.84% | -38.25% | -235.86% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为65.37%，28.41%，-13.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 65.37% | 28.41% | -13.91% |
| 净资产收益率增速 | 465.2% | -56.54% | -148.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为76.38%，同比增长2.69%；流动比率为0.99，速动比率为0.91；总债务为56.16亿元，其中短期债务为34.74亿元，短期债务占总债务比为61.86%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为517.4%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 754.6万 |
| 本期其他应收款（元） | 4658.94万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为523.15，同比下降20.79%；存货周转率为15.44，同比下降48.24%；总资产周转率为0.57，同比下降57.93%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为523.15，同比大幅下降至20.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 108.9 | 660.43 | 523.15 |
| 应收账款周转率增速 | 624.39% | 506.46% | -20.79% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为15.44，同比大幅下降48.24%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 26.37 | 29.84 | 15.44 |
| 存货周转率增速 | 227.8% | 13.15% | -48.24% |
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.22%、2.09%、9.75%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为8762.85%、1129.69%、172.78%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.22% | 2.09% | 9.75% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 8762.85% | 1129.69% | 172.78% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.53，1.36，0.57，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.53 | 1.36 | 0.57 |
| 总资产周转率增速 | 110.95% | -11.52% | -57.93% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.08、2.31、1.22，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 115.95亿 | 186.57亿 | 99.52亿 |
| 固定资产（元） | 37.64亿 | 80.75亿 | 81.44亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.08 | 2.31 | 1.22 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.2亿元，较期初增长34.28%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 2.39亿 |
| 本期无形资产（元） | 3.21亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.18%、0.39%、0.63%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2071.23万 | 7359.91万 | 6277.44万 |
| 营业收入（元） | 115.95亿 | 186.57亿 | 99.52亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.18% | 0.39% | 0.63% |
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