营收承压之际，乳业巨头伊利股份（沪市代码：600887）正加码宠物食品赛道。

据天眼查网站，近日，伊利股份全资子公司内蒙古康益佳生物技术有限公司（以下简称“康益家生物”）注册资本发生变动，由9000万元增至1.2亿元。

在此之前，伊利股份曾在2023年5月对该公司增资5000万元。

资料显示，康益佳生物成立于2021年，经营商品包括依宝宠物牛奶、依宝猫用主粮、伊宝狗狗零食肉干等。

读创财经注意到，伊宝宠物奶售价远高于伊利旗下金典纯牛奶、臻浓牛奶等产品。

电商平台显示，6瓶250ml“伊宝0乳糖宠物牛奶”定价65元，每瓶均价为10.83元，而250ml的金典纯牛奶每瓶均价仅为3.87元。

市场分析指出，宠物奶价格较高主要源于其小众市场、高生产成本、品牌溢价等因素。

事实上，早在2022年，伊利就曾布局宠物食品领域。彼时，康益佳生物推出“one on one”定制宠粮品牌，但市场反应似乎较为平淡。

2024年6月，伊利股份董秘在投资者互动平台表示，公司已在宠物食品赛道开始布局，但仍处于较初期发展阶段，未来公司会稳步推进非乳业务的发展。

除了宠物奶，伊利近期还曾在奶啤、冰淇淋蛋糕等赛道发力。

动作频频的背后，伊利正面临营收下滑的压力。

Choice数据显示，自2023年第三季度起，伊利股份营收已连续4个季度同比出现下滑，降幅分别为1.82%、2.58%、16.54%、6.67%。

2024年前三季度，伊利股份营收同比减少8.59%。值得注意的是，这是该公司上市20余年来首次三季报营收增速为负。

浦银国际证券发布研报称，伊利2024年第三季度利润率扩张主要受益于原奶价格同比大幅下降，而这一趋势显然不可持续并可能在明年出现反转。液态奶终端需求依然疲弱，伊利股份三季度液体乳收入同比下降10.3%，降幅相较上一季度大幅收窄。

研报指出，伊利股份连续3个季度销售费用率同比较大幅度上升。展望2025年，如果收入依然疲弱，而原奶价格下降对毛利率的帮助逐渐消失，浦银国际证券担心伊利的经营利润率可能承压，净利润增长空间受限。

此外，还有观点称，伊利的主要收入来源仍然是液态奶，而奶粉、奶酪等高附加值产品的占比相对较低。 虽然伊利推出了金典、安慕希等高端产品，但在高端市场的品牌溢价能力仍不及部分国际品牌。此外，乳制品行业产品同质化现象明显，伊利急需创新性单品。

二级市场上，截至14日收盘，伊利股份涨8.62%，报29.75元/股，总市值1894亿元。

来源：读创财经