来源：泰山财经

泰山财经记者 张润邦实习生 庄曜瑜

近日，多家券商发布研报，聚焦东诚药业（002675.SZ）的业绩表现。尽管部分券商认为公司2024年业绩低于预期，但多数券商看好其核药产业即将进入收获期。

据悉，东诚药业自2021年达到39.12亿元的营收高点后，连续三年调整。

2024年，公司实现营业收入约28.69亿元，同比下降12.42%；归属净利润约1.84亿元，同比下降12.35%；扣非后净利润约7927.4万元，同比下降62.69%。

值得注意的是，公司扣非净利润下降幅度远高于净利润，主要原因是2024年公司收到的政府补贴大幅增加。

财报显示，2024年东诚药业获得政府补助1.12亿元，较2023年的2495.81万元显著增长。其中，铼[188Re]依替膦酸盐注射液Ⅱb期临床研究项目获得补助8583.42万元，成为主要来源。

从长期来看，2021年至2023年，东诚药业的营业收入分别为39.12亿元、35.83亿元和32.76亿元，归属净利润分别为1.52亿元、3.07亿元和2.1亿元，扣非后净利润分别为1.3亿元、2.88亿元和2.12亿元。

业绩下滑的背后，东诚药业的传统原料药业务受价格下降影响，销售收入明显下滑。原料药业务作为公司第一大营收来源，占比逐年下降，2024年已降至50%以下。

2024年年报显示，公司原料药业务板块销售收入为12.55亿元，同比下降25.17%，其中肝素类原料药产品实现营业收入8.44亿元，同比下降36.32%。

东方财富数据显示，2021年至2023年，东诚药业原料药业务收入分别为22.66亿元、20.61亿元和16.78亿元，占营收比例分别为57.92%、57.52%和51.21%。2024年，原料药业务收入占比下降至43.76%。

在3月5日的2024年业绩说明会上，东诚药业针对投资者关注的业绩下滑和新产品研发等问题进行了回应。

公司表示，2024年原料药中肝素钠的销售价格大幅下降，尽管销量增长17.57%，但未能覆盖价格下降的影响。此外，研发投入大幅增加和融资带来的财务费用增加也是业绩下滑的主要原因。

东诚药业强调，未来原料药价格趋势将由供需关系决定。公司将继续以市场为导向，开拓新客户和新市场，严格控制采购成本，降低生产成本，以应对市场变化。

与此同时，核药业务占比提升，成为公司重点发展方向。核药凭借精准诊疗优势，已成为医药创新的热门赛道，但仍面临技术和供应链等挑战。

东诚药业表示，近年来疫情导致生猪出栏量波动，进而影响肝素粗品采购价格，增加了公司的采购风险。从营收比例看，2022年至2024年，公司核药业务营收占比分别为25.53%、31.06%和35.28%，显示出核药业务的稳步增长。

总体来看，东诚药业在核药领域的布局已初见成效，尽管面临原料药价格波动等挑战，公司通过多元化业务布局和政府补贴的支持，有望在未来实现业绩的稳步回升。

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