随着上市公司陆续交出年报成绩单，A股市场又掀起一波现金分红热潮。

3月23日晚间，中国石化披露分红预案，拟“10派1.4元”，派现总额169.79亿元。此前一日，据Wind统计，紫金矿业、中国神华等超50家上市公司披露分红预案。拉长时间，近一周（3月17日至今），披露相关预案的A股公司已超百家。

“中字头”成为这一轮分红潮的主力。目前，分红总额暂居前三位的是中国移动、中国神华、中国平安，分别达到535.78亿港元、449.03亿元和293.34亿元。紧随其后，宁德时代、中远海控、交通银行的拟分红金额也超过了百亿元。

大手笔分红的上市公司，是否具有业绩支撑？据第一财经梳理，目前，拟分红金额排在前列的公司，2024年的年报业绩也较为亮眼，中国移动、中国平安等去年实现增收增利。但也有一些高分红公司，去年经历了业绩下滑。

月底将至，A股将迎来年报与一季报的密集披露期。市场分析人士认为，财报季期间，保守资金可能转向防御性板块，高股息红利资产凭借其稳定现金流和低估值特性，成为资金“避险港湾”。

多家“中字头”拟派百亿“红包”

政策引导之下，上市公司纷纷落实以“真金白银”回报投资者，在发布年报之际推出利润分配预案。据Wind，截至目前，291家A股公司披露了2024年年报，拟实施年报分红的公司占比超八成（236家）。

从时点来看，3月中下旬以来，官宣分红的公司家数明显增多。按上述统计口径，据预案公告日统计，仅在上周（3月17日至21日）就有80家上市公司发布分红预案，涉及金山办公、桃李面包、九华旅游等。

分红热情不减，上市公司还在加速披露预案。近两日（3月21日至22日），官宣分红的A股公司就达到70家。

最新披露分红预案的是中国石化、久远银海。前者拟“10派1.4元”，合计派现169.79亿元，后者拟“10派1.5元”，合计派现拟6123.47万元。

这一轮A股分红小高潮里，谁在大手笔分红？

从拟分红总额来看，“中字头”和行业龙头公司，是目前的分红主力。

中国移动拟分红总额达到535.78亿港元，中国神华、中国平安的分红总额分别为449.03亿元、293.34亿元。还有3家公司拟派现超百亿元，为宁德时代(199.76亿元)、中远海控(161.31亿元)、交通银行(146.3亿元)。

拟派现总额超过50亿元的有紫金矿业、平安银行和洛阳钼业，分别为74.42亿元、70.25亿元和54.56亿元。此外，福耀玻璃、中煤能源、牧原股份、中兴通讯、药明康德等，拟派现总额也在10亿元以上。

值得一提的是，部分高分红公司，分红比例和股息率均较高。据披露，中国神华2024年度的分红比例为76.5%，较2023年的75.2%进一步提升。另据公开数据，截至3月21日收盘，该股股息率约6.2%。

部分公司的分红水平持续改善。据中国平安披露，该公司2024年全年股息每股现金为2.55元，同比增长5%，基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9%，现金分红水平连续13年保持上涨。

从每股派息金额来看，已发布2024年分红预案的公司中，多家每股股利超过1元。

目前，每股股利最高的是宁德时代，拟“10派45.53元”。爱美客紧随其后，该公司拟“10派38元”，共计派现约11.45亿元。

另据梳理，每股股利超过2元的公司有5家，为东鹏饮料、中国移动、中国神华、华特达因、法拉电子。

这些公司的派息方案具体为：东鹏饮料“10派25元”，中国移动“10派24.9港币”，中国神华“10派22.6元”，华特达因、法拉电子均拟“10派20元”。

此外，每股股利在1元～2元的有福耀玻璃、中国平安、深南电路、星宇股份等；每股股利在0.5元～1元的有药明康德、金山办公、健民集团、江中药业等。

多家大额分红公司去年增收增利

大手笔分红的上市公司，是否具有业绩支撑？

据第一财经梳理，目前，拟分红金额排在前列的公司，2024年的年报业绩也较为亮眼，营收、利润指标排在前列，并实现增收增利。

拟分红超百亿元的中国移动、中国平安，去年均增收增利。其中，中国移动去年实现营收1.04万亿，同比增长3.1%；归母净利润1383.73亿元，同比增长5%。中国平安去年实现营收1.03万亿、归母净利润1266.07亿元，分别同比增长12.6%和47.8%。

拟分红金额同样超过百亿元的中远海控，去年增收增利，净利润增幅超过九成。年报显示，该公司去年实现营业收入2338.59亿元，同比增长33.29%；净利润553.95亿元，同比增长95.08%。

还有部分大额分红的A股公司，业绩创出新高。

牧原股份去年大赚178亿元，交出上市以来第二高的年度净利润。该公司最新披露的年报显示，去年全年，牧原股份营业收入1379.47亿元，达到历史最高水平，同比增长24.43%；净利润178.81亿元，同比增长519.42%。利润分配方面，牧原股份拟“10派5.72元”，分红总额30.83亿元。

另据记者不完全梳理，近期推出分红预案的公司中，东阿阿胶、福耀玻璃、星宇股份、金山办公等，2024年均实现了营收、净利润双双增长。

不过，也有一些大手笔分红公司，在去年业绩出现下滑。

拟派现449.03亿元的中国神华，去年营收、净利润双双下滑。

据披露，2024年，该公司实现营收3383.75亿元，净利润586.71亿元，分别同比减少1.4%和1.7%。对此，中国神华表示，报告期内，受煤炭市场供求关系影响，集团煤炭销售平均价格同比下降，煤炭业务收入同比下降。同时，受煤制烯烃生产设备计划检修影响，集团聚乙烯、聚丙烯销售量同比下滑，煤化工业务收入同比下降。

煤炭龙头企业中煤能源，去年也出现业绩下滑。公司2024年营业收入1893.99亿元，同比下降1.85%；归母净利润193.23亿元，同比下降1.08%。

分红方面，中煤能源的2024年利润分配预案为“10派2.58元”，预计派发现金红利总额34.18亿元。

红利资产配置需求提升

对于本轮A股分红热潮，近期，南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，今年以来，A股分红的新变化体现在，政策驱动更显著、新兴行业参与度提升、中小市值公司表现亮眼。

“而且，股息率显著提升，部分公司股息率已高于银行理财收益率；部分公司从‘突击分红’转向持续分红，呈现分红常态化，增强市场信心。”他说。

从市场层面来看，月底将至，A股将迎来年报与一季报的密集披露期。投资者应如何调整布局？

财达证券认为，随着3月进入尾声，在政策落地观察期与业绩验证窗口叠加的背景下，市场风格或进一步向业绩确定性强的板块倾斜。

“高股息红利资产凭借其防御属性与政策支持，有望成为震荡市中的核心配置方向。”财达证券投资顾问张林林认为。

她分析称，目前，市场风格处于再平衡阶段，红利资产配置需求提升。

“当前市场杠杆资金集中于科技与先进制造领域，但高估值板块的波动风险加剧。财报季期间，保守资金可能转向防御性板块，高股息红利资产凭借其稳定现金流和低估值特性，成为资金‘避险港湾’。”张林林表示。

田利辉建议，投资者需分析股息率、分红覆盖率和分红持续性，同时要明确行业区别、考察公司基本面，并了解政策与市场环境的变化。

监管层面亦持续对上市公司分红表态。

月初，证监会主席吴清在两会期间表示，证监会把提高上市公司投资价值作为重要抓手，推动上市公司强化投资者回报，积极实施一年多次分红、春节前分红等。

本月中旬，沪深交易所发布修订后的信息披露工作评价指引（下称“指引”），加大现金分红引导力度，在强化现金分红监管等方面作出完善。

指引明确，引导上市公司积极实施现金分红，具体规定包括：进一步明确制定披露中长期分红规划、合理提高股息率、一年多次分红等加分情形，鼓励支持上市公司加大现金分红力度，提高投资者回报水平。

（文章来源：第一财经）