当下，并购已成为创投圈最热关键词之一。上海作为中国最大的经济中心城市，引燃了这场并购热潮。
3月20日，上海市国资委副主任陈东在上海市政府新闻发布会上表示，今年上海将发展并购基金列入了重点任务，加快组建国资并购基金矩阵。据悉，新组建的国资并购基金矩阵总规模达到500亿元以上。
这一重大举措，无疑为上海乃至全国的资本市场和产业发展带来深远影响。排排财富研究部副总监刘有华对《华夏时报》记者表示：“从国家战略需求看，这是落实长三角一体化发展国家战略的重要举措。就产业升级需求而言，上海发力并购，将推动产业链整合，提升企业竞争力，有助于促进传统产业转型升级和新兴产业集聚发展。”
上海将打造500亿元并购基金矩阵
自去年起，国家发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，上海也紧跟步伐，出台了《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》（下称《重组行动方案》）。其中，《重组行动方案》提出，用好100亿元集成电路设计产业并购基金、设立100亿元生物医药产业并购基金，加快培育集聚并购基金，力争到2027年，形成3000亿元并购交易规模。
上述政策的出台，旨在鼓励企业实施并购重组，促进资本市场高质量发展。如今，上海再次行动。据陈东介绍，今年，上海市将发展并购基金列入了重点任务，上海国资国企紧抓市场战略机遇期，加快组建国资并购基金矩阵，与社会资本开放合作，加大产业并购力度，进一步提升新质生产力能级。
该基金矩阵来头不小。陈东指出，新组建的国资并购基金矩阵总规模达到500亿元以上。其发起主体汇聚了上海市属国有龙头企业、金融机构以及平台公司。从涉及领域来看，几乎覆盖了上海经济发展的关键板块，包括国资国企改革、集成电路、生物医药、高端装备、民用航空、商业航天、文旅消费等领域。
国资并购基金矩阵也有着明确的战略目标。国资并购基金矩阵将聚焦国有经济布局优化、结构调整和上海市重点产业领域强链补链，发挥国有资本引领带动作用，同时与行业龙头企业、各类社会资本、金融机构、专业服务机构、产业园区一起，助力完善上海市并购市场生态。
谈及未来规划，陈东表示：“下一步我们将结合上海国资国企改革重点任务，以市场化方式实施一批并购重组，推进相关产业整合与升级，打造重点领域龙头企业。我们也期盼与致力于上海产业发展的各类龙头企业加强合作，加快集聚上海高端产业。”
值得一提的是，2025上海全球投资促进大会暨“投资上海”活动周将于3月25日开幕。届时，上海产业转型升级二期基金以及国资并购基金矩阵将正式启动，通过两个“500亿元”基金，更大力度支持实体经济发展。
在安爵资产董事长刘岩看来，上海启动两个“500亿元”基金，具有深远的战略意义。“上海设立国资并购基金矩阵，整合低效资产、盘活存量资源，既能优化国企资本结构，又能引入市场化机制。而产业转型升级二期基金聚焦战略性新兴产业，其500亿元规模相当于为上海未来产业布局提供‘弹药库’。”刘岩接受《华夏时报》记者采访时分析，这类基金通常采取“政府引导+市场运作”模式，形成“四两拨千斤”的杠杆效应。在当前全球产业链重构背景下，上海通过基金矩阵可以大力强化产业链韧性。
“两个‘500亿元’基金启动后，预计将带动新增就业岗位超过10万个，年新增税收超过50亿元。”刘有华指出，通过引导社会资本投入，预计可撬动超过2000亿元的社会投资。同时，基金运作将带动上海资本市场活跃度提升，预计将新增超过100家上市公司。
上海进入并购时代
更早之前，上海已经发力并购业务。
今年2月，虹桥国际中央商务区和上海市长宁区政府发布《虹桥国际中央商务区建设并购集聚区行动计划》（下称《行动计划》）。
其中明确目标：到2027年，虹桥国际中央商务区将全面建立虹桥并购集聚区的功能框架和产业布局体系，形成“一库、三联盟、N个载体”的“1+3+N”并购生态圈，培育3-5家具有全球并购领先能力的上市公司或上市公司并购平台公司，集聚1—2家头部并购基金、一批中小并购基金及并购专项基金，并购交易总规模超过500亿元。
《行动计划》提到，将设立虹桥产业发展基金，撬动社会资本、上市公司、产业龙头企业共同出资，重点投资低空经济、新一代信息技术、新能源材料、高端装备制造、生物与新医药等战略新兴产业，“以投促引”集聚优质项目和资源。
同时，《行动计划》还将建立专业并购联盟，探索建立虹桥并购基金，推动金融机构与并购基金创新联动，鼓励“链主”企业设立CVC基金和并购基金。加快设立长三角上市公司和龙头企业并购联盟，围绕新质生产力开展并购，加快形成首创性、引领性并购重组案例，并组建并购重组专家委员会防范并购风险。
事实上，在当下经济转型升级的关键时期，并购已逐渐成为各地政府推动经济高质量发展的重要手段。自去年12月以来，已有上海、深圳、安徽等十余个省市发布相关并购政策，并购路径主要围绕鼓励区域内上市公司并购重组，以及设立并购基金开展并购活动。上海计划通过国资并购基金矩阵，推动相关产业整合升级，培育具备全球竞争力的龙头企业；而无锡等地则通过上市公司并购科创企业，快速整合上下游产业，提升区域产业竞争力。
全国各地都在积极探索并购招商新模式，无不彰显出并购在推动产业升级、优化资源配置方面的重要作用。刘岩认为，从企业层面看，上市公司通过并购可以实现外延式增长，提升技术水平和市场份额。“通过并购，企业可以快速获取技术、人才、市场等资源，实现产业升级和转型，提升产业竞争力。另外，并购能够促进资本、技术、人才等资源在不同企业之间的合理流动和优化配置，提高资源利用效率，推动经济高质量发展，帮助企业扩大规模，实现协同效应，提升市场地位和竞争力。”
从投资机构来看，并购基金的设立提供了退出渠道，有助于缓解流动性压力，促进资金循环。对券商、银行等金融机构来说，通过提供并购贷款、跨境融资等服务，推动了业务创新。刘岩称，从产业链方面来看，产业链整合可以通过“链主”企业牵头并购，加速形成4个万亿级产业集群，从而提升产业链韧性。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
