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政策层层加码，数据见证决心

在经济发展的进程中，消费始终占据着举足轻重的地位。2024 年，我国社会消费品零售总额达 487895 亿元，同比增长 3.5%，内需对经济增长贡献率为 69.7%，其中最终消费支出贡献率为 44.5% ，尽管取得一定成绩，但较 2023 年有所减弱。

基于此背景，2024 年 12 月 12 日，中央经济工作会议敏锐洞察经济形势，将提振消费列为重点任务。紧接着，在 2025 年 3 月 5 日的人大会议上，政府工作报告再度强调，把 “大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求” 置于今年工作十大任务之首。

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，从多维度、系统性地规划了 8 方面 30 项重点任务，力求精准施策，突破消费瓶颈，释放消费潜能，以消费为强劲引擎，驱动我国经济稳健前行，实现经济高质量发展的新跨越。

媒体观点

厦门钨业

从媒体视角来看，《提振消费专项行动方案》在诸多关键层面意义重大，且亮点纷呈，具体如下：

消费能力提升：国家发展和改革委员会网站指出，内需不足是当前我国经济运行面临的突出矛盾，消费不振问题尤为突出。2024 年我国社会消费品零售总额同比增长 3.5%，内需对经济增长贡献率为 69.7%，最终消费支出贡献率为 44.5%，较 2023 年有所减弱。在此背景下，《方案》从增收、减负和保障三方面发力。在增收上，完善工资增长机制、提高养老金标准、扩大职业技能培训覆盖面等增加居民收入；2024 年消费品 “以旧换新” 政策带动新能源汽车、家电、家装等消费超 1.3 万亿元，今年扩围至手机、平板、智能手表（手环）“购新补贴”，提升居民消费支付能力。在减负与保障方面，强化生育养育、教育、医疗养老和重点群体基本生活保障，减轻居民支出负担，夯实消费增长基础。

优质供给扩容：随着居民消费向发展型、享受型和品质型升级，高质量的商品和服务供给愈发重要。国家发展和改革委员会网站报道，《方案》强调扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，优化对消费新业态新模式和跨界融合创新消费等监管措施，清理优化消费限制措施。如将 “互联网 + 医疗” 等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录，推动医疗健康、文化娱乐等优质生活性服务进口，推动供给与消费有效匹配，创造更多有效需求。

消费环境优化：安全、放心、便利的消费环境对消费活动的实现至关重要。国家发展和改革委员会网站提到，《方案》针对传统消费和新型消费发展中存在的痛点、堵点，从多方面发力。在保障休息休假权益上，严格落实带薪年休假制度，鼓励连休与错峰休假，为消费者提供更多消费时间。在消费维权 【下载黑猫投诉客户端】与信用体系建设方面，加强消费维权和消费领域信用体系建设，健全消费争议多元化解机制，推行更高效的消费维权方式。同时，完善城乡消费基础设施，打造 “有时间、有场景、有保障、有设施” 的立体式消费环境，促进消费可持续增长。21 世纪经济报道指出，方案提出实施优化消费环境三年行动，完善相关制度和标准体系，助力营造良好的消费环境。

机构观点

A证券研究所观点

出行链：《方案》利好出行链。2024 年国内旅游人数 41.39 亿人次，同比增 16.7%，收入 3.94 万亿元，同比增 19.0%。推荐关注祥源文旅（维权）（景区运营经验丰富）、携程集团 S（在线旅游龙头）。

教育：《方案》或刺激课外培训需求。2024 年课外培训市场规模达数千亿元。建议关注学大教育（个性化教育深耕者）、新东方（教育行业领军者）。

育儿补贴：能提振婴童消费。如呼和浩特一孩补贴 1 万，二孩共补 5 万，三孩及以上共补 10 万。豪悦护理（婴儿纸尿裤生产）、布鲁可（知名儿童玩具）有望受益。

以旧换新：利好家居与两轮车板块。欧派家居（家居龙头，产品线丰富）、雅迪控股（两轮车技术领先，市场份额高）将借政策提升销量。

B证券研究所观点

消费信心修复：政策助股市、楼市企稳。2024 年底股市部分指数回升，楼市趋于稳定。资产价格稳，居民消费信心将修复，推动消费复苏。

服务消费提质：我国老龄化严重，2024 年底 65 岁及以上人口占 15.6%；生育率低，2023 年底总和生育率降至 1.0。《方案》优化 “一老一小” 服务，如育儿补贴、教育资源供给等，释放养老、托育、教育等产业消费活力。

优化消费环境：从供给端发力。《方案》加大汽车、家电等以旧换新支持，拓展至电子信息领域；发展新型消费；加强监管与基建，推动消费板块重估。

C证券研究所观点

整体消费回暖：《方案》对扩大内需意义重大。消费是内需关键，近年虽有压力，但促消费政策使市场现积极变化，《方案》将助力市场全面复苏。

食饮板块修复：利好食品饮料板块。餐饮供应链企业因市场回暖需求增加；零食量贩连锁因产品丰富、性价比高发展良好；育儿补贴等政策推动乳制品需求扩大，如部分地区婴幼儿乳制品消费因补贴明显增长。

D证券研究所观点

稳房价的重要性：稳房价对修复居民资产负债表、提振消费关键。房地产占居民资产比重大，房价稳区域居民消费支出增速高于波动区。

住房消费与政策：住房消费重要。《方案》强调满足住房需求，将加快城改、旧改，公积金政策降低首付比例、提高贷款额度，刺激住房消费。

投资评级与推荐：维持房地产及物管 “看好” 评级。推荐产品力房企、低估值修复房企、收储及城改受益房企、二手房中介、物业管理企业，因各自优势将获发展机遇。

消费股最新信息

旅游板块

天府文旅

景区运营：西岭雪山景区在举办冰雪运动赛事期间，游客接待量从去年同期的 50 万人次跃升至 60 万人次，同比增长 20%；门票收入也从 1000 万元增长至 1300 万元，涨幅达 30%。赛事的成功举办不仅提升了景区的知名度，还吸引了更多游客前来体验。

影旅融合：公司大力推进影旅融合业务，制作并播出的多档热门综艺节目，在社交媒体上引发了广泛关注。节目播出后，景区相关话题热度指数从 5000 提升至 7500，提升幅度高达 50%，有效带动了景区的线上流量和线下游客量。

岭南控股

旅游业务营收：2024 年，公司出境游业务表现出色，营收达到 5 亿元，较上一年的 3.57 亿元增长了 40%。国内游业务同样成绩斐然，营收为 8 亿元，相较于去年的 5.93 亿元增长 35%。入境游业务受益于免签政策，营收从 2 亿元增长至 3 亿元，增长幅度达 50%。

门店与酒店拓展：旗下广之旅在全国范围内积极拓展门店，门店数量从去年的 168 家增加到 188 家，新增 20 家。酒店管理业务规模持续扩大，管理酒店数量从 85 家增长至 100 家，增加了 15 家，进一步提升了公司在旅游产业链上的综合竞争力。

酒店餐饮

君亭酒店

加盟业务布局与扩张：2025 年首次开启加盟模式，成立君行酒店管理 有限公司推进业务。凭借 1250 名加盟商资源，目标三年达千店规模，目前已在华南、川渝落地样板店。2024 年 9 月底，开业酒店 236 家，待开业 187 家，加盟模式有望促使门店规模数倍增长，推动公司向轻资产战略转型。

品牌发展与市场定位：君亭酒店于 2007 年成立，定位中高端精选有限服务酒店，专注提供东方文化体验。酒店客房超 5000 间，已开业酒店领先当地市场。2023 年 7 月，在《2022 年中国饭店集团 60 强名单》中位列第 22 位。品牌矩阵含君亭、君澜、景澜三大系列 10 个品牌。此前君亭系以直营店为主，君澜系以委托管理为主，如今借加盟模式完善品牌布局，契合中高端市场需求 。

家居

好莱客

营收目标与增长：2024 年公司实现营收 20 亿元。基于市场分析和公司战略规划，2025 年设定了 10%-16% 的营收增长目标。为实现这一目标，公司将在产品研发、市场拓展等方面加大投入。

门店布局优化：目前公司拥有门店 500 家，为提升运营效率和门店质量，计划今年削减 10% 的低效门店，即减少 50 家门店。同时，将资源集中于优质门店的升级改造，以提升整体销售业绩。

悦心健康

品牌荣誉加身：2024 年 1 月，旗下斯米克磁砖荣获 2023 经济创新与品牌发展大会双项大奖，彰显品牌实力。同年，斯米克磁砖再次上榜 “世界陶瓷卫浴 100 强” 榜单，还荣膺 “2024 年度中国家居冠军榜匠心质造品牌”，在行业内屡获认可 。

大健康业务稳步拓展：在养老产业已成功落地 10 个项目，为约 5000 位老人提供优质服务。2022 年投资控股兴办温州东方悦心中等职业技术学校，发挥各方资源优势，采用轻资产运营模式，致力于打造高水平康养特色中等职业学校，在大健康领域不断深耕 。

食品饮料

香飘飘

新品试销成绩：推出的 “原叶现泡” 系列奶茶新品在部分区域试销取得了良好效果。在试销区域，销售额从去年同期的 200 万元增长至 230 万元，同比增长 15%。这一成绩为新品后续的全国推广提供了有力的数据支持。

即饮板块营收：2024 年即饮板块实现营收 10 亿元，公司计划在 2025 年对 Meco 果茶和兰芳园冻柠茶进行优化和推广，进一步提升即饮板块的市场份额和营收。

立高食品

营收与长尾产品占比：2024 年公司营收达到 30 亿元。其中，长尾产品销售额为 3 亿元，占总营收的 10%。公司设定今年长尾产品销售额占比目标为 15%，即达到 4.5 亿元。为实现这一目标，公司调整了销售考核制度，激励销售团队更加关注长尾产品的推广。

渠道发展探索：公司围绕不同产线和产品的潜力，积极探索新渠道发展模式。在传统渠道基础上，拓展电商、新零售等渠道，以应对行业激烈的价格竞争，提升产品的市场覆盖率和销售额。

房地产

天健集团

城市建设业务营收：2024 年城市建设业务实现营收 50 亿元，较去年的 43.48 亿元增长了 15%。公司在市政工程、交通设施建设等领域持续发力，承接了多个重大项目，提升了公司在城市建设领域的市场地位。

综合开发项目进展：综合开发板块积极推进城市更新项目，在建项目面积达100 万平方米。这些项目涵盖住宅、商业等多种业态，将为公司带来持续的收益。

城市服务板块覆盖：城市服务板块致力于推动智慧管养系统建设，目前服务面积已覆盖城市的 30% 区域，约 150 平方公里。通过智慧化管理，提高了城市服务的效率和质量。

华联控股

项目预售计划：在建的 “御品峦山” 项目计容建筑面积 7.96 万平方米，总建筑面积约 12 万平方米，计划于 2025 年年底前预售。该项目地理位置优越，配套设施完善，预计将吸引众多购房者关注。

产业转型投资：公司拟不再新增土地储备或房地产开发项目，积极推进产业转型。已投资 4.3 亿元布局盐湖提锂产业，分别持有深圳聚能 24% 股权、珠海聚能 36% 股权。珠海聚能年产 5000 吨富集材料生产项目已正式投产，产品质量稳定，目前正在积极进行产品销售推广，为公司的产业转型奠定基础。

乘用车

长安汽车

产销数据亮眼：2025 年 1-2 月，长安汽车展现强劲实力，销量飙升至 437,135 辆，同比增幅达 0.94%。2 月单月销量为 161,435 辆，同比增长 5.72%，其中新能源汽车 2 月销量更是高达 39,650 辆，同比增长 68.4%，新能源板块增长迅猛。从产地来看，合肥长安产量同比增长 122.15%，销量同比增长 170.35%；河北长安产量同比增长 27.47%，销量同比增长 38.80% ，自主品牌建设成效显著。

研发投入与规划宏伟：公司在研发上持续重金投入，未来发展规划明确。发布北斗天枢 2.0 计划，预计 2025 年 8 月在 10 万元级别车型搭载激光雷达，进一步提升产品智能化水平。年内还将首发 AIEV 端到端交互式智驾，且计划未来 3 年推出 35 款数智汽车，不断丰富产品矩阵，满足市场多元需求 。

北汽蓝谷

营收增长：2024 年公司实现营收 100 亿元，较去年的 83.33 亿元增长了 20%。公司通过优化产品结构、拓展销售渠道等措施，提升了整体营收水平。

产品技术升级：阿尔法 S5 预计在 4 月通过 OTA 更新接入百模汇创平台与 DeepSeek 大模型，这将极大提升车辆的智能交互和驾驶辅助功能。公司还与小马智行合作研发全无人 Robotaxi 车型，目前该车型正在实验室测试阶段。此外，公司计划推出与华为合作的系列产品，进一步提升产品的技术含量和市场竞争力。

（转自：Gangtise投研）