上周聊了上证指数的3400点不是市场行情的枷锁，但从本周的表现来看，还真是印证了那句“人心中的偏见是一座大山。”

连续缩量横盘后，市场直接调整了。上周四，上证指数在20日均线附近徘徊时，央行发声“择机降准降息”；本周五上证指数跌破20日均线，央行盘后再度发声。

那么，下周行情会如何呢？

盘后听到几位投资者的担心，他们认为科技方向的这波调整至少半年。

以人工智能板块指数为例，从复盘数据来看，2023年、2024年确实出现了科技方向一波主升浪后休整半年的情况。

不过，2025年的情况可能不太一样：

首先，降息周期是确定的，全球“放水”在即，科技股的整体估值有望上浮；

其次，恒生科技指数中的代表公司的资本开支潮，从去年4季度就已经开始了，我认为起码是一个3年的周期；

最后，今年是中国科技领域的高光窗口，各种发布会和政策，持续在刺激科技圈和资本圈。

有流动性，有基本面，有政策面，还有曝光度。科技主线的行情表现，怎么也要好过前两年。因此，小二对科技方向的后市行情依旧乐观。

对于行情，大家要有一个基本共识：引领行情的一定是预期，而不是已经发生的过去。

小米Su7 Ultra发布日以及腾讯财报发布后，这两家公司的股价表现皆是此理。现在大盘开始谨慎，那一定是未来有个引发大家不安的预期正在到来。

小二认为，这个不安因素可能来自4月2日，当然，小二不对这件事进行分析，毕竟目前变数依然很大。

所以，对行情趋势的分析，不必过度悲观。如果只是量价关系层面的，用技术方面的数据进行统计就能解决。根据情绪宝数据，情绪回落的天数均值在34个交易日左右。从2月26日，情绪开始调整，已经过去18天了。

这里多说一句，本轮行情调整中，情绪指数的调整是先于大盘的。

我们都知道，央行连续两周发声 “将择机降准降息”，股民们的心也跟着悬着。股市现在需要的是真金白银的投入，期待更多实质性政策落地实施，这样才能让股市有实实在在的动力，让市场走出漂亮的行情。

今天的内容就这么多，本周没有写关于数据方面的内容。小二认为，既然政策端和企业端都发力了，暂时对行情疲软的忍耐无伤大雅，切不可用前两年的惯性思维看待2025年的行情级别。

（极简投研社）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄