Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月22日，山东海化发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为60.13亿元，同比下降29.5%；归母净利润为3921.67万元，同比下降96.24%；扣非归母净利润为-3776.35万元，同比下降103.85%；基本每股收益0.04元/股。
公司自1998年7月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为13.64亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东海化2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为60.13亿元，同比下降29.5%；净利润为3921.69万元，同比下降96.24%；经营活动净现金流为16.63亿元，同比增长598.52%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为44.7%，-12.19%，-29.5%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 97.12亿 | 85.28亿 | 60.13亿 |
| 营业收入增速 | 44.7% | -12.19% | -29.5% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为47.61%，-5.78%，-96.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 11.08亿 | 10.44亿 | 3921.67万 |
| 归母净利润增速 | 47.61% | -5.78% | -96.24% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长109.37%，营业成本同比增长-21.35%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -44.5% | -32.31% | 109.37% |
| 营业成本增速 | 46.18% | -15.39% | -21.35% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长109.37%，营业收入同比增长-29.5%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -44.5% | -32.31% | 109.37% |
| 营业收入增速 | 44.7% | -12.19% | -29.5% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.5%，经营活动净现金流同比增长598.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 97.12亿 | 85.28亿 | 60.13亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 10.43亿 | -3.34亿 | 16.63亿 |
| 营业收入增速 | 44.7% | -12.19% | -29.5% |
| 经营活动净现金流增速 | 25.75% | -131.98% | 598.52% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.98%，同比下降38.93%；净利率为0.65%，同比下降94.67%；净资产收益率（加权）为0.76%，同比下降96.64%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.76%，22.61%，0.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 25.76% | 22.61% | 0.76% |
| 净资产收益率增速 | 25.84% | -12.23% | -96.64% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为233.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 1.29亿 | 6315.31万 | 9174.31万 |
| 净利润（元） | 11.09亿 | 10.44亿 | 3921.69万 |
| 非常规性收益/净利润 | 12.39% | 6.05% | 233.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.6%，同比增长10.32%；流动比率为1.71，速动比率为1.51；总债务为17.2亿元，其中短期债务为15.04亿元，短期债务占总债务比为87.42%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为73.41%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1106.23万 |
| 本期预付账款（元） | 1918.26万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长73.41%，营业成本同比增长-21.35%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -80.63% | -66.14% | 73.41% |
| 营业成本增速 | 46.18% | -15.39% | -21.35% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2亿元，较期初变动率为138.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 8550.41万 |
| 本期其他应收款（元） | 2.04亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、1.87%、4.24%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1626.48万 | 8550.41万 | 2.04亿 |
| 流动资产（元） | 39.31亿 | 45.67亿 | 48.1亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.41% | 1.87% | 4.24% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为14.6亿元，较期初变动率为34.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 10.9亿 |
| 本期应付票据（元） | 14.64亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为130.69，同比下降0.81%；存货周转率为12.3，同比下降37.02%；总资产周转率为0.72，同比下降36.51%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.05、3.6、2.25，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 97.12亿 | 85.28亿 | 60.13亿 |
| 固定资产（元） | 23.96亿 | 23.69亿 | 26.68亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 4.05 | 3.6 | 2.25 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.5亿元，较期初增长43.79%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 3.15亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4.53亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.8%、0.94%、1.28%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 7756.72万 | 7982.58万 | 7718.2万 |
| 营业收入（元） | 97.12亿 | 85.28亿 | 60.13亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.8% | 0.94% | 1.28% |
点击山东海化鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
