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一、市场表现

1、3月20日食品饮料板块跌幅为1.6%，跑输沪深300指数约0.7pct，在申万31个子行业中排名第31。

图表1：食品饮料板块跌幅为1.6%，排名第31

资料来源：Wind、开源证券研究所

2、食品饮料板块中，软饮料（+2.0%）、其他食品（+0.0%）、肉制品（-0.3%）表现相对靠前。贝因美、东鹏饮料、有友食品涨幅领先。

图表2：软饮料、其他食品、肉制品表现较好

资料来源：Wind、开源证券研究所

资料来源：Wind、开源证券研究所

二、重要公告

1、【桃李面包】关于2024 年年度报告。 2024年，公司实现总营业收入60.87亿元，同比减少9.93%；利润总额达到7.00亿元，同比减少5.64%；实现归母净利润5.22亿元，同比减少9.05%；实现扣非归母净利润为4.97亿元，同比下降9.84%。

2、【骑士乳业】关于拟签署《鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司增资协议书之补充协议（二）》的公告。2025 年 3 月 19 日，公司召开第六届董事会第十八次会议，审议通过《关于拟签署<鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司增资协议书之补充协议（二）>的议案》，公司与现代犇牛就库布齐牧业股权结构、经营与管理、股权转让与退出等变更事宜拟签订补充协议。

3、【西麦食品】关于 2025 年员工持股计划非交易过户完成的公告 。2025年3月19日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，根据该确认书，公司回购专用证券账户所持公司股票已于2025年3月18日非交易过户至“桂林西麦食品股份有限公司－2025年员工持股计划”证券账户，过户股份数量为 220.26万股，占公司当前股本总额的0.97%。本次员工持股计划实际过户股份情况与股东大会审议通过方案不存在差异。公司全部有效的员工持股计划所持有的公司股票总数累计不超过公司当前股本总额的10%，单个员工所获持股计划份额权益对应的公司股票总数累计不超过公司当前股本总额的 1%。

4、【今世缘】关于2020年股票期权激励计划第一个行权期自主行权实施的公告。公司本次激励计划第一个行权期采用自主行权模式行权。根据自主行权手续办理情况，本期期权将于2025年3月26日开始可以行权。本期行权起止日期：2025年03月26日至2025年10月09日。行权所得股票可于行权日（T日）后的第二个交易日（T+2）日上市交易。本期行权数量为262.46万份，行权人数为290名，行权价格为54.51元/股。

5、【李子园】关于全资子公司完成工商变更登记并换发营业执照的公告。浙江李子园食品股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司浙江李子园贸易有限公司因经营发展需要，对其法定代表人及住所进行了变更。现贸易公司已完成了上述工商变更登记手续，并取得了金华市金东区市场监督管理局换发的《营业执照》。

6、【来伊份】关于股东股份质押的公告。上海来伊份股份有限公司控股股东上海爱屋企业管理有限公司持有公司股份1.77亿股，占公司总股本的52.62%，本次质押股份数量为1.5亿股。质押完成后，爱屋企管累计质押本公司股份数量为5.68亿股，占其持股数量的32.07%，占公司总股本的16.88%。

7、【南侨食品】2025年2月归属于母公司股东的净利润简报 。公司2025年2月实现归母净利润为人民币449.00万元，同比减少75.63%。

三、行业新闻

1、【酒业家】珍酒李渡2024年营收70.67亿，珍酒实现销售44.8亿。3月20日晚间，珍酒李渡发布2024年度业绩公告，2024年珍酒李渡实现营收70.67亿元，同比增长0.5%；经调整净利润16.76亿元，同比增长3.3%，主要指标连续四年保持增长。

2、【糖酒快讯】茅台王子酒（酱香经典）喜获铂金奖。近日，有“设计界奥斯卡”之称的美国缪斯设计奖（MUSE Design Awards）公布2025年度评选结果，酱香酒公司的茅台王子酒（酱香经典）荣膺美国Muse国际创意大奖2025缪斯设计奖的最高荣誉——铂金奖。

3、【糖酒快讯】俄罗斯酒类产量大幅下降。在加税和禁酒措施的影响下，俄罗斯的酒精饮料产量正在大幅下降。俄罗斯联邦酒精和烟草管制局（RATC）的数据显示，2025年2月下降了25.6%，至1990万千升，而去年同期为2680万千升，这是自2017年以来的最低产量水平。2025年1-2月，酒精含量超过9%的酒精饮料的产量同比下降23.4%。降幅最大的是伏特加，在这期间下降了26.3%，共计7.6万千升，为8年来的最低水平。葡萄酒生产是唯一增长的品类，产量增长了14.8%，达到5.1万千升；起泡酒产量增长了16.1%，达到2.4万千升。

四、备忘录