人民财讯3月20日电，定向增发是上市公司实现资产收购和产业整合的一种有效方式，本质为股权置换资产。2025年《政府工作报告》指出，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，改革优化股票发行上市和并购重组制度。从“并购六条”到金融“五篇大文章”再到《政府工作报告》，融资“大礼包”频频推出，大大提振定增市场的发展信心。受信息不对称以及流动性限制，上市公司定向增发一般折价发行，以弥补投资者因信息不足而承担的风险，这也吸引了包括公募基金、社保基金、保险资金、阳光私募在内的机构投资者、战略投资者踊跃参与。根据万得数据，今年以来（截至3月18日），参与A股定增的机构投资者累计认超过285亿元，其中15家公募基金产品累计认购超过45亿元，大多数基金产品实现浮盈。定增对上市公司而言有积极意义，一方面，参与定增公司的财务状况整体得到改善，超额回报彰显定增“造血”能力；另一方面，对比2019年至2025年万得近期定增指数与沪深300指数年度涨跌幅，前者连续7年跑赢后者，今年以来（截至3月18日），前者涨13.39%，后者涨幅低于2%。