本报记者 李豪悦

　　3月19日，腾讯控股（以下简称“腾讯”）发布2024年第四季度及全年财报。

　　财报显示，腾讯第四季度营收为1725亿元，同比增长11%，经营利润（Non-IFRS）为594.8亿元，以21%的同比增速连续第九个季度领跑营收增长。纵观全年，2024年腾讯营收达6603亿元，同比增长8%，毛利3493亿元，同比增长19%，经营利润（Non-IFRS）达到2378亿元，同比增长24%。

　　从具体业务划分来看，增值服务收入3192亿元，同比增长7%；营销服务收入1214亿元，同比增长20%；金融科技及企业服务收入2120亿元，同比增长4%。

　　腾讯宣布2025年将继续回购股份，预计规模至少800亿港元；现金红利增加32%至约410亿港元。

　　海外市场表现成看点

　　2024年，增值服务收入占腾讯全年营收的49%，依然是腾讯占比最高的业务。财报显示，2024年腾讯本土游戏同比增长10%，达到1397亿元，海外收入达到580亿元，同比增长9%，创历史新高。

　　海外游戏收入方面，腾讯收购的海外游戏厂牌Supercell旗下游戏人气大增，实现活跃用户和游戏流水的明显增长。根据Supercell披露的数据，2024年该公司总收入达28亿欧元，同比增长77%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）达8.76亿欧元，同比增长78%，创下Supercell的历史新高。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅对《证券日报》记者表示，腾讯在中国本土拥有触达国内全部用户的流量生态。在此基础上，腾讯在海外游戏市场上和其他游戏的竞争，更容易凸显其产品和运营能力。随着国内游戏市场的增长趋于饱和，腾讯在海外收入的节节攀升，将成为未来业务增长的一大看点。

　　2024年微信及WeChat的合并月活账户数量达到14亿，QQ的移动终端月活跃账户达到5.24亿。这些社交生态对于腾讯游戏在国内的触达都起到关键作用。

　　财报显示，腾讯海内外的“长青游戏”已经从12款增长到14款，长青游戏指季度平均日活跃账户数超过500万的手游或超过200万的个人电脑游戏，且年流水超过40亿元。

　　一位业内游戏分析师向《证券日报》记者表示，《黑神话：悟空》的脱颖而出在国内掀起了单机游戏游玩热潮，2025年包括腾讯在内的不少游戏公司都开始投入单机游戏竞赛中。腾讯今年公布了一款面向海内外用户的单机游戏《湮灭之潮》，已经在海外引发关注。

　　AI战略进入重投入期

　　2025年，AI竞争加速且更加白热化，腾讯也加大了相关投入。

　　财报显示，腾讯2024年研发投入达706.9亿元，七年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更是突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。

　　在持续加码AI投入的背景下，腾讯基于“自研+开源”多模型策略，加速全域产品AI渗透。自研混元大模型推出混元T1和Turbo S，并已接入“700+”内部场景。生态协同方面，腾讯元宝、微信、ima、腾讯文档等系列产品批量接入DeepSeek-R1开源模型，为用户提供高质量AI体验。

　　腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“相信这些加大的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着个人AI应用的加速普及和更多企业采用我们的AI服务，创造更长远的价值。”

　　谈及腾讯的AI战略，赛智产业研究院人工智能研究所副所长安赟对《证券日报》记者表示：“多模型策略是企业应对场景碎片化与构建技术护城河的重要手段。‌从技术互补性角度来看‌，企业通过自研模型与开源模型的组合实现技术互补。‌从商业效率提升角度来看‌，自研模型强化核心业务竞争力，开源模型则通过生态协同扩大市场渗透。‌从风险分散与资源优化角度来看‌，多模型策略分散了技术单一化的系统性风险。”