Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
浙江泰鸿万立科技股份有限公司（以下简称“浙江泰鸿万立”）拟计划在上海证券交易所主板发行上市。
浙江泰鸿万立本次公开发行股票数量不超过8510.00万股，拟募集资金为11.50亿元，其中保荐机构为东方证券股份有限公司，审计机构为容诚会计师事务所(特殊普通合伙)。
招股书显示，浙江泰鸿万立的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.10 | 0.99 | 0.98 |
| 速动比率（倍） | 0.86 | 0.75 | 0.71 |
| 资产负债率（合并） | 49.39% | 54.28% | 56.21% |
| 应收账款周转率（次） | 3.40 | 3.20 | 3.51 |
| 存货周转率（次） | 5.93 | 4.97 | 5.22 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 31817.90 | 31468.79 | 27573.91 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 17673.07 | 16077.27 | 12645.05 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 0.82 | 1.81 | 0.28 |
| 每股净现金流量（元/股） | -0.11 | 0.25 | -0.05 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 4.12 | 3.43 | 2.81 |
| 加权平均净资产收益率 | 18.33% | 20.14% | 19.32% |
| 每股收益 (元/股) | 0.69 | 0.63 | 0.50 |
根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，浙江泰鸿万立已经触发12条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为14.78亿元、15.44亿元、16.89亿元，同比变动4.50%、9.35%；净利润分别为1.31亿元、1.62亿元、1.77亿元，同比变动24.29%、9.13%；经营活动净现金流分别为7162.95万元、4.62亿元、2.10亿元，同比变动544.62%、-54.58%；毛利率分别为22.35%、23.28%、21.73%；净利率分别为8.84%、10.52%、10.50%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为14.8亿元、15.4亿元、16.9亿元，复合增长率为6.9%。
营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为9.35%，低于行业平均水平。
净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.3亿元、1.6亿元、1.8亿元，复合增长率为16.46%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为21.73%，低于行业均值22.05%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为22.35%、23.28%、21.73%，最近两期同比变动分别为4.14%、-6.62%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.15%。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为9.11亿元、9.37亿元、9.79亿元，占总资产之比分别为53.07%、47.88%、46.19%；非流动资产分别为8.06亿元、10.20亿元、11.40亿元，占总资产之比分别为46.93%、52.12%、53.81%；总资产分别为17.18亿元、19.58亿元、21.19亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为56.21%、54.28%、49.39%；流动比率分别为0.98、0.99、1.10。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为24.34%、存货占总资产之比为10.36%，固定资产占总资产之比为31.09%，有息负债占总负债之比为64.91%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.95，0.84，0.83，持续下降。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为3.9亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为5.3亿元，公司产业链话语权或待加强。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为3.4亿元，较期初增长89.99%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为49.39%，高于行业均值44.34%。
现金比率小于0.25。近一期完整会计年度内，公司现金比率为0.18。
在经营可持续性上，需要关注：
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为8.84%、10.52%、10.5%，最近两期同比变动分别为18.94%、-0.2%。
三、募集资金情况
浙江泰鸿万立本次公开发行股票数量不超过8510.00万股，拟募集资金为11.50亿元，其中31400.00万元用于补充流动资金，22095.28万元用于浙江台州汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目，21073.19万元用于河北望都汽车冲压焊接分总成件扩产建设项目，40440.00万元用于年产360万套汽车功能件及车身焊接分总成件建设项目(二期)。
浙江泰鸿万立主营业务为：公司主营业务为汽车结构件、功能件的研发、生产与销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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